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公募基金行業(yè)深度調(diào)研 公募基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)

  • 吳澳燕 2022年12月21日 來源:中國(guó)證券報(bào) 財(cái)聯(lián)社 738 44
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公募基金(Public Offering of Fund)是指以公開方式向社會(huì)公眾投資者募集資金并以證券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。公募基金是以大眾傳播手段招募,發(fā)起人集合公眾資金設(shè)立投資基金,進(jìn)行證券投資。這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下,有著信息披露,利潤(rùn)分配,運(yùn)行限制

公募基金(Public Offering of Fund)是指以公開方式向社會(huì)公眾投資者募集資金并以證券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。公募基金是以大眾傳播手段招募,發(fā)起人集合公眾資金設(shè)立投資基金,進(jìn)行證券投資。這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下,有著信息披露,利潤(rùn)分配,運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。

公募基金可分成貨幣基金、債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、另類基金、FOF基金,其中貨幣基金可分成傳統(tǒng)貨幣基金、凈值法貨幣基金和類貨幣基金;債券基金可分成短期/中長(zhǎng)期純債券基金、一級(jí)和二級(jí)債券基金、可轉(zhuǎn)換債券基金和指數(shù)和指數(shù)增強(qiáng)型債券基金;混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏債混合基金和靈活配置基金;股票基金和分成全市場(chǎng)股票基金、行業(yè)與主體債券和指數(shù)/指數(shù)型增強(qiáng)型股票基金。

公募基金行業(yè)深度調(diào)研

上游環(huán)節(jié)主要為金融機(jī)構(gòu)的IT系統(tǒng)建設(shè)廠商,如金證股份、恒生電子等,隨著公募投顧試點(diǎn)工作的推進(jìn),金融機(jī)構(gòu)對(duì)信息系統(tǒng)的投入有望增大,將為IT 廠商帶來新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì);中游主要為持有試點(diǎn)牌照的機(jī)構(gòu),主要分布在四大行業(yè),即基金公司、證券公司、銀行以及第三方代銷機(jī)構(gòu);下游主要面向廣大投資者。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自2019年起,公募基金的規(guī)模出現(xiàn)了快速增長(zhǎng),2019年至2021年的發(fā)行份額(按照基金成立日計(jì)算)分別達(dá)到了1.38萬億份、3.10萬億份和2.98萬億份。德勤最新報(bào)告指出,從1998年起至今20余年的時(shí)間里,公募基金已發(fā)展成為中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的重要參與主體。

最近十年來我國(guó)資本市場(chǎng)形成了主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所以及新三板等多層次資本市場(chǎng),公募基金也迎來不斷創(chuàng)新發(fā)展的機(jī)會(huì),無論是滬港通、深港通、科創(chuàng)板、北交所主題基金,還是公募REITs、個(gè)人養(yǎng)老目標(biāo)基金等,都成為資本市場(chǎng)改革的重要見證者、參與者,也是受益者。

截至2022年7月,我國(guó)公募基金總規(guī)模突破27萬億元大關(guān),基金產(chǎn)品總數(shù)超過1萬只。截至2022年7月底,我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司140家,其中,外商投資基金管理公司45家,內(nèi)資基金管理公司95家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司2家。

截至2021年底,我國(guó)基金投資者超過7.2億。與此同時(shí),Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2022年上半年,公募基金持股總市值達(dá)到了6.62萬億元,其中持有A股總市值達(dá)到5.98萬億元,與A股同期流通市值相比,占比為8.4%。公募基金已成為A股市場(chǎng)最為重要的機(jī)構(gòu)投資者之一。

據(jù)Choice數(shù)據(jù),今年以來截至12月19日,全市場(chǎng)共58家公募基金公司參與A股上市公司定增,定增總規(guī)模達(dá)1133.54億元。其中,華夏基金、財(cái)通基金、興證全球基金、南方基金等今年以來參與定增項(xiàng)目數(shù)超10個(gè),廣發(fā)基金、招商基金、博時(shí)基金等今年以來參與定增項(xiàng)目數(shù)超5個(gè)。

公募基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢(shì)

今年以來,公募基金產(chǎn)品投向領(lǐng)域不斷豐富,首批政金債ETF、碳中和ETF、北證50指數(shù)基金等相繼問世,QDII基金投資版圖持續(xù)延展,REITs底層資產(chǎn)不斷擴(kuò)圍。與此同時(shí),產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面也推陳出新,養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額應(yīng)運(yùn)而生,讓利型基金漸行漸近,首批標(biāo)準(zhǔn)化“固收+”基金獲批發(fā)行等。在多位業(yè)內(nèi)人士看來,以投資者為中心應(yīng)成為基金產(chǎn)品創(chuàng)新的出發(fā)點(diǎn),公募基金行業(yè)應(yīng)致力于將好的創(chuàng)新產(chǎn)品銷售給合適的投資者,在滿足居民財(cái)富管理需求的同時(shí),引導(dǎo)更多社會(huì)資本賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

展望未來,公募基金仍具有廣闊的發(fā)展空間,2021年中國(guó)居民金融資產(chǎn)規(guī)模為229萬億元,其中機(jī)構(gòu)端銀行/券商/互聯(lián)網(wǎng)及三方等渠道所服務(wù)的客戶資產(chǎn)規(guī)模約為185萬億元。伴隨市場(chǎng)改革帶來供給端擴(kuò)容、財(cái)富積累推動(dòng)需求端提振,預(yù)計(jì)2030年居民金融資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)486萬億元,其中產(chǎn)品端公、私募基金/股票為代表的偏權(quán)益類資產(chǎn)占比將從21%提升至31%。該機(jī)構(gòu)指出,中國(guó)居民家庭資產(chǎn)配置正經(jīng)歷從實(shí)物資產(chǎn)更多轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)的拐點(diǎn)。

在居民財(cái)富總量快速增加、資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)環(huán)境下,養(yǎng)老金長(zhǎng)線資金入市疊加全面注冊(cè)制落地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)端供給,直接融資加速發(fā)展。報(bào)告預(yù)測(cè),時(shí)代紅利將驅(qū)動(dòng)公募基金規(guī)模持續(xù)上漲,行業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望保持。

對(duì)于公募基金行業(yè)的發(fā)展格局,報(bào)告認(rèn)為,“馬太效應(yīng)”或?yàn)槲磥碲厔?shì),行業(yè)資源或持續(xù)向頭部集中,持續(xù)創(chuàng)新、差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要性進(jìn)一步凸顯。比如,在基金產(chǎn)品方面,貨幣基金增速將放緩,集中度下降;主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模爆發(fā),規(guī)模向頭部進(jìn)一步集中;被動(dòng)指數(shù)基金競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年公募基金產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。該行業(yè)研究報(bào)告可以幫助投資者合理分析行業(yè)的市場(chǎng)現(xiàn)狀,為投資者進(jìn)行投資作出行業(yè)前景預(yù)判,挖掘投資價(jià)值,同時(shí)提出行業(yè)投資策略、生產(chǎn)策略、營(yíng)銷策略等方面的建議。

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