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不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

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(1)服務(wù)個(gè)性化“雙循環(huán)”格局下,作為中央金融企業(yè)的責(zé)任感、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的緊迫感,以及隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入不良資產(chǎn)市場(chǎng)加劇資產(chǎn)公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的危機(jī)感,都促使資產(chǎn)公司變被動(dòng)為主動(dòng)、奮力尋求自身的存在價(jià)值。在近年來(lái)由被動(dòng)接受金融機(jī)構(gòu)

不良資產(chǎn)處置,是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

現(xiàn)階段,我國(guó)商業(yè)性政策的傾向性比較明顯,不少特殊類(lèi)型的企業(yè)仍是受惠群體。例如,由于不少小微企業(yè)剛剛成立,它們往往需要通過(guò)向銀行貸款獲得資金支持,但是因?yàn)槿狈芾斫?jīng)驗(yàn)、行業(yè)進(jìn)入壁壘較大、拓展業(yè)務(wù)困難等問(wèn)題,致使其盈利能力不足,很難真正得到相應(yīng)款項(xiàng)。為鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”,增加市場(chǎng)活力,國(guó)家出臺(tái)了一系列政策措施鼓勵(lì)銀行對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行放貸。但是,在為它們帶來(lái)了更多發(fā)展機(jī)會(huì)的同時(shí),這也造成了“小微企業(yè)成為不良貸款產(chǎn)生的主要供體”的局面。企業(yè)或個(gè)人的信用記錄及相關(guān)數(shù)據(jù)不夠完整,這為投資者準(zhǔn)確判斷該項(xiàng)不良資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加了一定難度。良好的信用體系可以如實(shí)反映出主體的過(guò)往交易事項(xiàng),通過(guò)對(duì)其社會(huì)關(guān)系、信用指數(shù)、資金狀況等因素進(jìn)行分析,可以幫助投資者得出相對(duì)準(zhǔn)確的信用風(fēng)險(xiǎn)指數(shù),以便最終做出更加正確的判斷。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》顯示:

數(shù)據(jù)顯示,22年上半年,全國(guó)中小銀行共處置不良資產(chǎn)6700億元,同比多處置1640億元。而銀行業(yè)不良資產(chǎn)占據(jù)不良資產(chǎn)市場(chǎng)近“半壁江山”,這也顯現(xiàn)出我國(guó)不良資產(chǎn)處置正在提速。對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示,不良資產(chǎn)管理行業(yè)新階段是回歸不良資產(chǎn)處置的主業(yè),聚焦化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn),為促進(jìn)企業(yè)整合資源、盤(pán)活資產(chǎn)和推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)作出積極貢獻(xiàn)。與此同時(shí),資產(chǎn)管理公司也紛紛加速業(yè)務(wù)布局,通過(guò)擴(kuò)大不良處置路徑,進(jìn)一步鞏固不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主業(yè),助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示,2021年我國(guó)不良資產(chǎn)總規(guī)模為5.88萬(wàn)億元,其中商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及非金融企業(yè)領(lǐng)域不良資產(chǎn)規(guī)模分別為2.85萬(wàn)億元、1.57萬(wàn)億元和1.46萬(wàn)億元。在此背景下,我國(guó)不良資產(chǎn)處置也持續(xù)提速。以銀行業(yè)不良資產(chǎn)為例,銀保監(jiān)會(huì)披露信息顯示,今年上半年,全國(guó)中小銀行共處置不良資產(chǎn)6700億元,同比多處置1640億元。2017年至2021年,5年累計(jì)處置不良資產(chǎn)11.9萬(wàn)億元,超過(guò)此前12年處置的總量。

2022年是中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司完成引戰(zhàn)增資后的第一年,圍繞“大不良”領(lǐng)域,中國(guó)華融通過(guò)城市更新、S基金、醫(yī)療領(lǐng)域投資等渠道支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

不良資產(chǎn)處置,是指通過(guò)綜合運(yùn)用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的價(jià)值變現(xiàn)和價(jià)值提升的活動(dòng)。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為:股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)、債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)和實(shí)物類(lèi)資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣(mài)、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式,階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實(shí)物資產(chǎn)再投資完善、實(shí)物資產(chǎn)出租、資產(chǎn)重組、實(shí)物資產(chǎn)投資等方式。

業(yè)界人士表示,未來(lái)不良資產(chǎn)來(lái)源更加多樣,業(yè)務(wù)領(lǐng)域更加分散,處置周期進(jìn)一步拉長(zhǎng)。而市場(chǎng)各方的訴求也在提高,交易架構(gòu)更加復(fù)雜,交易周期更長(zhǎng),這對(duì)資產(chǎn)管理公司的資源配置能力提出了更高的要求。同時(shí),資產(chǎn)管理公司也需要持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控和內(nèi)控合規(guī)管理能力。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

(1)服務(wù)個(gè)性化

“雙循環(huán)”格局下,作為中央金融企業(yè)的責(zé)任感、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的緊迫感,以及隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入不良資產(chǎn)市場(chǎng)加劇資產(chǎn)公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的危機(jī)感,都促使資產(chǎn)公司變被動(dòng)為主動(dòng)、奮力尋求自身的存在價(jià)值。在近年來(lái)由被動(dòng)接受金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)包轉(zhuǎn)向加大不良資產(chǎn)收購(gòu)力度的基礎(chǔ)上,既主動(dòng)拓展金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題資源,又勇于承擔(dān)涉及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重大項(xiàng)目重組,還積極探索針對(duì)包括信用違約等在內(nèi)的個(gè)人債務(wù)重組業(yè)務(wù),最大限度將業(yè)務(wù)觸角延伸至社會(huì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面。

特別是,順應(yīng)新時(shí)期問(wèn)題企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解的個(gè)性化需求,由原先的以持續(xù)完善不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為中心,轉(zhuǎn)向以客戶(hù)為中心,在暢通問(wèn)題企業(yè)“血液循環(huán)”的過(guò)程中,根據(jù)企業(yè)的特色化需求,或?yàn)榻鉀Q企業(yè)困難提供所需要的金融資源,或通過(guò)資源整合給予其技術(shù)支持,或視情況引入外部投資者進(jìn)行產(chǎn)業(yè)合作,最終通過(guò)提供個(gè)性化的綜合性服務(wù)促進(jìn)企業(yè)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的正向變化。

(2)手段多元化

金融是實(shí)體企業(yè)的血液。新時(shí)期資產(chǎn)公司開(kāi)展另類(lèi)投行業(yè)務(wù)化解金融風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體企業(yè)的內(nèi)在邏輯,在于通過(guò)作用于問(wèn)題企業(yè)的機(jī)制由“三血”向“四血”轉(zhuǎn)變,來(lái)暢通問(wèn)題企業(yè)的“血液循環(huán)”,進(jìn)而恢復(fù)其可持續(xù)發(fā)展能力。具體而言,就是在通過(guò)不良資產(chǎn)收購(gòu)這一“抽血”機(jī)制降低企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),通過(guò)追加投資等激發(fā)企業(yè)自身潛力這一“輸血”機(jī)制提升企業(yè)生存能力,通過(guò)整合企業(yè)內(nèi)外部資源這一“造血”機(jī)制增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力的同時(shí),疊加債務(wù)重組、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)重組等多元化投資銀行手段,改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,提升企業(yè)盈利能力,幫助企業(yè)“換血”實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

最終通過(guò)“四血”機(jī)制的作用,直接或間接化解金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置,建立金融與實(shí)體企業(yè)良性循環(huán)的暢通渠道。與之相適應(yīng),不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)形式由原先以處置轉(zhuǎn)讓為代表的簡(jiǎn)單化,轉(zhuǎn)向以資源整合和價(jià)值提升為特征的復(fù)雜化。

(3)運(yùn)作一體化

系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范化解,具有涉及主體多、覆蓋范圍廣、利益沖突大、運(yùn)作周期長(zhǎng)、協(xié)調(diào)成本高等特征,需要放眼全局的視野甚至全球的大格局,摒棄零和博弈,堅(jiān)持共贏理念,為問(wèn)題企業(yè)設(shè)計(jì)一個(gè)以盤(pán)活重整為目標(biāo)、兼顧各方利益且能兜得住的一攬子綜合性解決方案。

其核心是運(yùn)作一體化,即針對(duì)一個(gè)具有價(jià)值提升潛力的不良資產(chǎn),運(yùn)用“綜合經(jīng)營(yíng)、系統(tǒng)集成”的思維對(duì)其進(jìn)行分解、分類(lèi),采取系統(tǒng)處置、有效盤(pán)活及投資銀行手段加以一體化運(yùn)作。以中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)城資產(chǎn)”)近年來(lái)運(yùn)作的“中國(guó)鐵物”項(xiàng)目為例,作為國(guó)內(nèi)首家央企私募債危機(jī)事件,中國(guó)鐵物由于債務(wù)規(guī)模大、構(gòu)成復(fù)雜、債權(quán)人眾多,產(chǎn)生了巨大的社會(huì)影響。長(zhǎng)城資產(chǎn)主動(dòng)介入,經(jīng)過(guò)“扎實(shí)盡調(diào)、摸清家底、評(píng)估資產(chǎn)”后,為企業(yè)設(shè)計(jì)了以“本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉(zhuǎn)股選擇權(quán)”為主體的一攬子綜合性金融救助方案并通過(guò)一體化運(yùn)作,成功化解了中國(guó)鐵物債務(wù)危機(jī),促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

其中,“七圈模式”是長(zhǎng)城資產(chǎn)一體化運(yùn)作的濃縮提煉。首先,處于原始狀態(tài)的不良資產(chǎn)是第一個(gè)圈。在此圈內(nèi),按質(zhì)量狀況將資產(chǎn)分為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和問(wèn)題資產(chǎn)兩個(gè)小圈。其次,按主業(yè)資產(chǎn)和副業(yè)資產(chǎn)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行分離,形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)圈中的兩個(gè)小圈;按有效資產(chǎn)和無(wú)效資產(chǎn)對(duì)問(wèn)題資產(chǎn)進(jìn)行分離,形成問(wèn)題資產(chǎn)圈中的兩個(gè)小圈;最終,通過(guò)對(duì)優(yōu)勢(shì)主業(yè)資產(chǎn)和問(wèn)題有效資產(chǎn)進(jìn)行“逆周期培育、順周期提升”實(shí)現(xiàn)“跨周期”的價(jià)值后,來(lái)彌補(bǔ)問(wèn)題資產(chǎn)的損失,進(jìn)而在實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益的過(guò)程中獲得不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的綜合收益。

(4)實(shí)施精細(xì)化

圍繞問(wèn)題企業(yè)開(kāi)展的具有個(gè)性化的另類(lèi)投行業(yè)務(wù)所需的三大能力,決定了資產(chǎn)公司在具體實(shí)施中要做好精細(xì)化。

一是對(duì)企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、走出困境的專(zhuān)業(yè)研判能力。另類(lèi)投行主要為重組、清算或破產(chǎn),不僅需要對(duì)企業(yè)微觀面的深入研究,也要對(duì)行業(yè)發(fā)展、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等宏觀面的科學(xué)研判,更需要基于多年實(shí)踐所形成對(duì)企業(yè)走出困境判斷的專(zhuān)業(yè)敏感性。

二是對(duì)企業(yè)價(jià)值挖掘、統(tǒng)籌推進(jìn)重組的打持久戰(zhàn)能力。要對(duì)此類(lèi)業(yè)務(wù)特別是其重組過(guò)程爛熟于胸、具有豐富的法律和財(cái)務(wù)知識(shí),以及對(duì)資產(chǎn)估值的專(zhuān)業(yè)能力;同時(shí),面對(duì)重組可能遇到的種種阻力,意想不到的甚至?xí)?dǎo)致前功盡棄的各種變數(shù),以及耗時(shí)之久可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的運(yùn)作周期,我們必須有穩(wěn)健的心理素質(zhì)、靈活的應(yīng)變能力、高超的溝通水平,以及足夠的耐心韌勁。

三是應(yīng)對(duì)資產(chǎn)標(biāo)的缺乏流動(dòng)性和正規(guī)定價(jià)機(jī)制所要求的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。這需要我們進(jìn)行更嚴(yán)格更扎實(shí)的盡職調(diào)查,實(shí)行事前預(yù)警、事中控制、事后評(píng)估的全流程風(fēng)險(xiǎn)管控。此外,另類(lèi)投行業(yè)務(wù)也對(duì)我們引入社會(huì)資金、受托管理資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)運(yùn)作能力提出了更高的要求。這不僅使得我們要從以前的資金為王轉(zhuǎn)向人才為本,更要實(shí)施精細(xì)化運(yùn)作。

本報(bào)告對(duì)我國(guó)不良資產(chǎn)處置行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了國(guó)內(nèi)外不良資產(chǎn)處置行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。

報(bào)告還綜合了不良資產(chǎn)處置行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。報(bào)告對(duì)于不良資產(chǎn)處置產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商、行業(yè)管理部門(mén)以及擬進(jìn)入該行業(yè)的投資者具有重要的參考價(jià)值,對(duì)于研究我國(guó)不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展規(guī)律、提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率、促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大有學(xué)術(shù)和實(shí)踐的雙重意義。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情,可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》。

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