港股民辦高等教育企業(yè)營(yíng)收高速增長(zhǎng) 民促法實(shí)施條例修訂將正式落地

• 2021年4月20日 HuangJiang來(lái)源：新浪 851 52
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市場(chǎng)近期比較關(guān)注民促法實(shí)施條例修訂進(jìn)展，短期內(nèi)實(shí)施條例落地存在一定可能性。2016年修訂的《民促法》已明確民辦高等教育可分類(lèi)登記，營(yíng)利性已經(jīng)不是本質(zhì)障礙，《實(shí)施條例》落地后，民辦高教板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。

民辦高等教育企業(yè)營(yíng)收高速增長(zhǎng)

4月2日港股，宇華教育和中國(guó)東方教育漲超9%，中教控股漲超8%，希望教育和大地教育漲超6%，嘉宏教育漲超5%，大山教育、天立教育和向中國(guó)際漲超4%。中信建投指出，市場(chǎng)近期比較關(guān)注民促法實(shí)施條例修訂進(jìn)展，短期內(nèi)實(shí)施條例落地存在一定可能性。2016年修訂的《民促法》已明確民辦高等教育可分類(lèi)登記，營(yíng)利性已經(jīng)不是本質(zhì)障礙，《實(shí)施條例》落地后，民辦高教板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8只高等教育股均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的高速增長(zhǎng)，其中熱衷對(duì)外并購(gòu)的希望教育2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.86億元，同比飆升45.3%;凈利潤(rùn)方面，多數(shù)高教股亦實(shí)現(xiàn)了高雙位數(shù)增幅，中國(guó)春來(lái)和民生教育(01569-HK)經(jīng)調(diào)整純利取得了正增長(zhǎng)。

增長(zhǎng)確定性較K12教育更強(qiáng)，是因?yàn)?a href="http://china-zesir.com/report/20210318/094901299.html?id=1787788name=huangjiang" target="_blank">民辦高等教育企業(yè)外延并購(gòu)存在的增長(zhǎng)空間更大，且具備了長(zhǎng)期提價(jià)的空間。在獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)、高校擴(kuò)招等更為明確的政策鼓勵(lì)態(tài)度下，高等教育企業(yè)更熱衷于對(duì)外擴(kuò)張，以增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。在需求端方面，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，我國(guó)高等教育升學(xué)率在2017年為44.1%，顯著低于美國(guó)85%及法國(guó)67%的升學(xué)率，未來(lái)增長(zhǎng)空間較大。而OC&C數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)首批00后高等教育入學(xué)率達(dá)到51.6%，遠(yuǎn)超首批80后和90后的9.8%和23.3%水平，“十四五”規(guī)劃要求毛入學(xué)率目標(biāo)須達(dá)到60%，所以未來(lái)以00后為代表的的高等教育升學(xué)率將會(huì)繼續(xù)提升。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國(guó)民辦高教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

民辦教育，又名私立教育，是相對(duì)于公辦教育、公立教育的教育形式，指國(guó)家機(jī)構(gòu)以外的社會(huì)組織或者個(gè)人，利用非國(guó)家財(cái)政性經(jīng)費(fèi)，面向社會(huì)舉辦學(xué)校及其他教育機(jī)構(gòu)的活動(dòng)。

近年來(lái)，我國(guó)K12各學(xué)段民辦學(xué)校快速增長(zhǎng)，我國(guó)民辦學(xué)校規(guī)模也穩(wěn)步提升，民辦小學(xué)、初中和高中學(xué)段學(xué)校數(shù)量快速增加，增速均超過(guò)各學(xué)段學(xué)校數(shù)量整體增速。2019年，全國(guó)共各級(jí)各類(lèi)民辦學(xué)校19.15萬(wàn)所，比上年增加8052所，占全國(guó)比重36.13%;各類(lèi)教育在校生5616.61萬(wàn)人，比上年增加238.40萬(wàn)人，增長(zhǎng)4.43%。

圖表：2019-2025年中國(guó)民辦學(xué)校招生人數(shù)預(yù)測(cè)(單位：萬(wàn)人)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

民辦教育發(fā)展方向要把握住兩個(gè)方向：一是民辦教育是對(duì)公辦教育的補(bǔ)充，是為了滿足多樣性而存在，因此在公辦教育相對(duì)空缺、國(guó)家投入較少的領(lǐng)域往往是民辦教育的機(jī)遇所在，教育人群數(shù)量和優(yōu)質(zhì)資源缺口奠定市場(chǎng)需求。二是由于教育行業(yè)的公益性，雖然允許盈利性的存在，但教育質(zhì)量與教育公平仍然是國(guó)家會(huì)給予把控的方向，尤其是正規(guī)學(xué)校教育部分，對(duì)于越低年齡段的教育把控會(huì)越嚴(yán)格?？傮w來(lái)看，教育行業(yè)仍舊具備較高的投資價(jià)值。

中國(guó)民辦教育市場(chǎng)供需狀況

一、2020年中國(guó)民辦教育行業(yè)供給能力

從教育供給來(lái)看，質(zhì)量不均衡與結(jié)構(gòu)性短缺并存，出國(guó)留學(xué)熱與棄考熱并存，企業(yè)招工難與大學(xué)生就業(yè)難并存，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)教育資源供給，滿足高端教育需求，深化供給側(cè)改革是大勢(shì)所趨。從社會(huì)需求來(lái)看，人們對(duì)教育的需求從有學(xué)上變?yōu)樯虾脤W(xué)，對(duì)優(yōu)質(zhì)化、個(gè)性化、多樣化教育需求愈發(fā)強(qiáng)烈。

二、2020年中國(guó)民辦教育市場(chǎng)供給分析

目前，民辦高等教育穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來(lái)預(yù)計(jì)增速依舊將持續(xù)。從招生人數(shù)上看，我國(guó)民辦高等教育學(xué)生入讀總?cè)藬?shù)從五百萬(wàn)人增至六百三十萬(wàn)人，CAGR為4.73%，未來(lái)預(yù)計(jì)到2021年，人數(shù)將增至八百萬(wàn)人，CAGR為4.89%，增速緩慢，人員增量有限。預(yù)計(jì)到2021年將增至1390億元，CAGR為7.8%，增速持續(xù)。

三、2020年中國(guó)民辦教育市場(chǎng)需求分析

我國(guó)的教育產(chǎn)業(yè)正處于消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)下，民辦教育滲透率在逐步提升，政策、資本、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)多個(gè)因素在推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，新民促法通過(guò)后也為民辦教育提供了法律保障，并加速教育資產(chǎn)證券化。

受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)于高端人才需求旺盛的影響，整個(gè)行業(yè)保持著一個(gè)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，2020年行業(yè)整體年復(fù)合增長(zhǎng)率為13%。在非學(xué)歷職業(yè)技能培訓(xùn)中，已經(jīng)基本成型的細(xì)分領(lǐng)域包括IT應(yīng)用類(lèi)、財(cái)會(huì)類(lèi)、營(yíng)銷(xiāo)類(lèi)、管理類(lèi)等，其中財(cái)會(huì)類(lèi)和IT應(yīng)用類(lèi)成為職業(yè)技能培訓(xùn)占比最高的兩大類(lèi)培訓(xùn)，分別為30.1%和41.4%。

欲了解更詳實(shí)的中國(guó)民辦高教育行業(yè)發(fā)展前景分析，可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國(guó)民辦高教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

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  2021-2025年中國(guó)民辦高教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  民辦高教育行業(yè)研究報(bào)告旨在從國(guó)家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析民辦高教育未來(lái)的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)，挖掘民辦高教育行業(yè)的市場(chǎng)潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域的深度研究，提供對(duì)產(chǎn)業(yè)...

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