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華爾街高層分析師談IBM巨資收購紅帽

  • 2018年10月30日 ZhangHongYuan來源:新浪科技 522 28
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IBM周日宣布計劃以超過60%的溢價收購開源軟件的主要供應商紅帽(Rea Hat)。

北京時間10月30日凌晨消息,據(jù)美國財經(jīng)媒體CNBC報道,IBM周日宣布計劃以超過60%的溢價收購開源軟件的主要供應商紅帽(Rea Hat)。340億美元的收購價格和交易時間點引起了很多人的注意。

IBM幾年來收入幾乎持續(xù)下降。在云市場,它在亞馬遜、微軟和谷歌這樣巨人后面占據(jù)了一小部分。

華爾街對此交易基本持樂觀態(tài)度。共識是IBM需要采取某種行動來提升關鍵業(yè)務部門的績效。但仍有短期收益和可能的競購戰(zhàn)爭的問題。如果交易完成,IBM預計至少兩年內(nèi),合并不會帶來積極的盈利效果。

以下是華爾街高層分析師對該交易的看法:

野村的杰弗里·克瓦爾:意料中的變革

我們認為紅帽的Linux軟件OpenShift是交易的關鍵;它加速了IBM幫助企業(yè)將工作量遷移到多個云(包括AWS,Google和Microsoft的Azure)之間的能力。這筆交易很昂貴,但是,我們認為它在財務和戰(zhàn)略上都有效,這對IBM來說是變革性的。

證券公司韋德布什的Dan Ives:改變行業(yè)游戲

這是一項“改變游戲規(guī)則”的云收購,不僅對IBM而且在更廣泛的云和技術(shù)領域都會產(chǎn)生廣泛的影響,并可能在未來6到12個月內(nèi)引發(fā)并購加速。在我們看來,這是從IBM和其CEO羅睿蘭(Ginni Rometty傳給亞馬遜(AWS)、微軟(Azure)和谷歌(谷歌云)等核心云服務供應商一個消息。它告訴他們,這個市場上還有其他供應商參與大規(guī)模的長期混合云轉(zhuǎn)變。

雖然需要花一些時間才能看到這筆交易的優(yōu)點以及該領域?qū)ζ髽I(yè)混合云競爭部署的影響,但該交易直到2009年下半年才正式完成,我們認為紅帽及其Linux云平臺與IBM的結(jié)合可能代表著未來幾年強大的云龐然大物。

市場分析機構(gòu)KeyBanc的Arvind Ramnani:震撼了市場格局

IBM收購Red Hat有可能在1TT增長的云市場中震撼市場格局。此次收購推動IBM成為領先的混合供應商。隨著云計算領域的這種提升,IBM現(xiàn)在為企業(yè)提供除了亞馬遜,微軟和谷歌之外更具吸引力的替代方案。我們認為,它提高與企業(yè)相關性的能力在很大程度上取決于集成的速度和保持靈活/靈活的能力,并且它不會通過將產(chǎn)品與傳統(tǒng)產(chǎn)品捆綁在一起來稀釋產(chǎn)品。

穆迪的里克萊恩:從長遠來看是積極的

穆迪認為此次收購對IBM的長期云戰(zhàn)略具有戰(zhàn)略積極意義。鑒于紅帽在Linux操作系統(tǒng)中的領先地位以及在中間件和相關新興技術(shù)市場中的穩(wěn)固地位,收購紅帽將加速IBM幫助企業(yè)客戶過渡到多云混合IT環(huán)境的能力。與此同時,IBM需要平衡紅帽幫助客戶過渡到多云混合云環(huán)境方法的中立性,同時通過將其產(chǎn)品交叉銷售給紅帽的現(xiàn)有客戶來實現(xiàn)收入?yún)f(xié)同效應。

投行Stifel的David Grossman:購買一個現(xiàn)成的市場

雖然我們預計短期不會產(chǎn)生有意義的盈利增長,但購買的戰(zhàn)略理由仍然很強,應該積極看待。也就是說,交易的相對規(guī)模和增量杠桿可能會引發(fā)關注時間(對IBM基本面的擔憂加劇)。雖然可能有多種戰(zhàn)略利益,但對我們來說最明顯的是獲取紅帽的100,000名企業(yè)客戶。市場處于遷移到混合云環(huán)境的各個階段;但是,行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明只有20-30%的符合條件的工作量已經(jīng)遷移。我們相信紅帽已有市場基礎為IBM提供了在市場中獲利的機會。

蒙特利爾銀行的Keith Bachman:驚訝的紅帽會出售

我們很驚訝紅帽此時會賣出去。我們認為IBM采取這個重大舉措是缺乏有意義的產(chǎn)品組合,這是由于多年的成本削減,即使服務已經(jīng)開始轉(zhuǎn)折。從戰(zhàn)略角度來看,根據(jù)我們的判斷,我們認為IBM需要采取大膽的行動,但我們也認為最重要的風險是,IBM在過往整合和管理所購買的公司方面有著不同的表現(xiàn)。

投行杰弗里斯的John DiFucci:質(zhì)疑中立性

關于IBM和紅帽組合,我們質(zhì)疑這是否會對紅帽的業(yè)務產(chǎn)生負面影響。作為操作系統(tǒng)供應商,我們認為它對所有硬件供應商的中立性是一個重要特征。 IBM的收購無疑使這種中立性受到質(zhì)疑。

考恩的格雷格莫斯科維茨:不排除競購戰(zhàn)

從表面上看,IBM為RHT支付的大量溢價似乎使得出價更高的出價極不可能。但是,我們認為有可能出現(xiàn)另一個追求者。我們強調(diào),我們還不知道擬議交易的分手費是多少。但如果分手費用不會造成巨大障礙,我們相信還有其他公司可以認真考慮將h紅帽作為戰(zhàn)略目標。我們認為思科、谷歌和甲骨文都可能是其中之一。

相關閱讀:IBM溢價60%購入紅帽 華爾街不買賬?

61歲的羅睿蘭(Virginia Rometty)決定仍然堅守在IBM的CEO崗位上。這是在宣布了迄今為止IBM最大規(guī)模的收購計劃之后,她表示收購不應被解讀為她準備辭去CEO,“我還很年輕,我哪也不去”。

北京時間10月29日,IBM宣布正在投入約340億美元收購開源軟件供應商Red Hat(以下簡稱“紅帽”)。這筆交易將幫助羅睿蘭重振這個曾經(jīng)科技巨頭在云計算業(yè)務上的拓展。羅睿蘭在接受媒體采訪時表示,客戶希望與多個云服務商合作,“這是一個轉(zhuǎn)折點”。

受此消息影響,北京時間9:30分美股開盤紅帽公司大漲48%。不過,IBM開盤卻暴跌,跌幅一度接近5%。

企業(yè)需要將業(yè)務應用轉(zhuǎn)移到混合云,獲取更多的數(shù)據(jù)并優(yōu)化從供應鏈到銷售的每個業(yè)務環(huán)節(jié)。羅睿蘭稱,收購將使IBM成為全球第一的混合云提供商。IDC報告顯示,這一市場的年復合增長率為20%,超過軟件市場15個百分比??梢姷脑朴嬎泐I域玩家都有相應布局。

不過,IBM目前最大的危機卻也來自于云計算所在的“戰(zhàn)略要務集團”,該集團還包括數(shù)據(jù)分析以及多個增長迅速的業(yè)務。2018年第三季度財報顯示,這一業(yè)務集團營收為93億美元,占總營收的49.6%,而三個月前,IBM曾宣布該業(yè)務總營收首次超過總營收的一半。

有行業(yè)人士告訴記者,IBM最近幾年總在戰(zhàn)略畫餅,自身發(fā)展頗受阻礙。事實上,云計算等業(yè)務早早就被定義為關鍵能力,但到現(xiàn)在仍沒有看到IBM拿出與之相對應的獨特競爭力和突出的解決方案。

公司史上最大交易溢價63%

根據(jù)雙方發(fā)布的聯(lián)合聲明,以每股190美元的價格,IBM將支付現(xiàn)金購買紅帽所有股票,IBM稱這將是其有史以來最大規(guī)模的收購。截至第三季度末,IBM持有147億美元的現(xiàn)金。

交易宣布前一個交易日,紅帽股票收盤價為116.68美元。也就是說,IBM支付的溢價異常大,收購價高出紅帽股價的63%,因為交易包括債務。收購完成后,紅帽將被歸入IBM混合云部門,該公司CEO Jim Whitehurst將加入IBM高級管理層,并直接向羅睿蘭匯報工作。

紅帽成立于1993年,是開源軟件解決方案提供商,其提供的紅帽企業(yè)Linux通常用于公司數(shù)據(jù)中心服務器上。紅帽于上一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂峰時上市。截至2月28日的財年營收為29.2億美元,同比增長21%。在2016年初,該公司計劃5年時間營收達50億美元。

Jim Whitehurst在接受采訪時表示,IBM將幫助紅帽加速業(yè)務發(fā)展。

對IBM來說,紅帽的Linux等軟件資產(chǎn)將增加其向企業(yè)軟件開發(fā)商銷售產(chǎn)品的機會,而這些開發(fā)者正在亞馬遜、微軟等云平臺和內(nèi)部數(shù)據(jù)中心上構(gòu)建復雜應用。IBM混合云高級副總裁Arvind Krishna表示,IBM將優(yōu)先考慮使用紅帽技術(shù),并支持開源技術(shù),無論它在何處運行。

為此,IBM承諾,紅帽將成為一個獨特的部門,保持開源開發(fā)傳統(tǒng)和承諾的獨立性和中立性,當前的產(chǎn)品組合和市場戰(zhàn)略以及獨特的開發(fā)文化。紅帽將繼續(xù)由Jim Whitehurst和Red Hat現(xiàn)任管理團隊領導。

IBM自成立以來,幾乎一直通過收購擴展版圖,這些收購或為IBM帶來新業(yè)務,或強化現(xiàn)有業(yè)務,甚至對戰(zhàn)略產(chǎn)生影響。僅2000年以來,維基百科收錄的收購案就達165個,其中影響進程的收購對象包括:2002年的普華永道咨詢公司、2013年的網(wǎng)絡托管服務商SoftLayer,以及2015年的醫(yī)學公司Merge Healthcare和天氣公司。

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