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都市麗人為什么瘋狂關(guān)店 都市麗人真的不行了嗎

  • 2018年4月4日 zengpingping來源:港股解碼 290 11
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  • 2018-2023年洗浴手套行業(yè)深度分析及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告

    洗浴手套行業(yè)研究報(bào)告主要分析了洗浴手套行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、洗浴手套市場(chǎng)供需求狀況、洗浴手套市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和洗浴手套主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況,同時(shí)對(duì)洗浴手套行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。中研普華憑...

上周四,志玲姐姐代言的中國內(nèi)衣龍頭品牌——都市麗人(02298-HK)發(fā)布2017年全年業(yè)績(jī)公告。

都市麗人,內(nèi)衣品牌

上周四,志玲姐姐代言的中國內(nèi)衣龍頭品牌——都市麗人(02298-HK)發(fā)布2017年全年業(yè)績(jī)公告。公告開頭的財(cái)務(wù)概要中有三組數(shù)據(jù)非常有意思:2017年全年都市麗人錄得收入45.42億元(rmb,下同),同比微增0.7%;實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率9.2%;但都市麗人的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻在2017年內(nèi)實(shí)現(xiàn)37.4%的增幅,達(dá)到4.2億元!

按最基本的財(cái)務(wù)公式“利潤(rùn)=收入-費(fèi)用”,收入微增、利潤(rùn)猛漲的原因只有一個(gè),那就是都市麗人于2017年大幅削減了費(fèi)用開支。綜合損益表顯示,2017年都市麗人分別于銷售及營(yíng)銷費(fèi)用、一般及行政費(fèi)用削減開支0.97億元、0.51億元。對(duì)此,都市麗人的解釋是由于年內(nèi)主動(dòng)調(diào)整銷售及分銷渠道,關(guān)閉多家錄得虧損的門店,并談判降低門店租金以及減少非必要的人力資源開支所致。

瘋狂關(guān)店,原因何在?

關(guān)店保利潤(rùn)?聽上去有點(diǎn)窘迫,何況都市麗人2017年的關(guān)店速度著實(shí)嚇人。一年關(guān)店362家,幾乎每天都有一家!關(guān)店如此“神速”,難免讓人懷疑背后是否另有隱情?難道和去年同復(fù)星簽署的億元對(duì)賭協(xié)議有關(guān)?

去年復(fù)星全資子公司溢價(jià)入股都市麗人,要求都市麗人2017年?duì)I收同比增長(zhǎng)幅度不得低于3%,2018年不低于6%,或是2018年?duì)I收較2016年增長(zhǎng)不低于9.18%。利潤(rùn)方面也有類似要求,要求2017年、2018年同比增幅不得低于20%、15%,或是2018年較2016年利潤(rùn)增長(zhǎng)不低于38%。如果不能達(dá)到對(duì)賭要求,都市麗人則需向復(fù)星賠付1億港元。那么都市麗人大規(guī)模關(guān)店究竟是不是為免于賠付使出的權(quán)宜之計(jì)呢?

一個(gè)不能忽視的事實(shí)是都市麗人向加盟商銷售和零售產(chǎn)生的收入雖然下降,但借助電子商務(wù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的收入?yún)s同比增長(zhǎng)了73.5%。去年都市麗人還同京東達(dá)成了深度合作,京東承諾拿出全渠道宣傳資源,并利用平臺(tái)大數(shù)據(jù)為都市麗人篩選目標(biāo)客戶,京東物流還將承擔(dān)部分門店的調(diào)貨配送功能。換言之,都市麗人正主動(dòng)向電商業(yè)務(wù)發(fā)展。

何況復(fù)星同都市麗人的對(duì)賭協(xié)議并未絕對(duì)要求2017年?duì)I收增幅達(dá)到3%,如果2018年?duì)I收較2016年增長(zhǎng)幅度超過9.18%也視為都市麗人營(yíng)收達(dá)標(biāo),因此都市麗人眼下并沒有賠付壓力。基于以上兩點(diǎn),大規(guī)模關(guān)店應(yīng)當(dāng)只是單純的業(yè)務(wù)調(diào)整,并適當(dāng)為電商業(yè)務(wù)騰挪資源。由此產(chǎn)生了一個(gè)新的問題:線上賣內(nèi)衣,靠譜嗎?

線上賣內(nèi)衣,靠譜嗎?

從第一財(cái)經(jīng)商業(yè)數(shù)據(jù)中心的調(diào)研結(jié)果來看,挺靠譜的!數(shù)據(jù)顯示,由于國內(nèi)貼身內(nèi)衣消費(fèi)習(xí)慣落后,國內(nèi)貼身衣物人均消費(fèi)只有歐美國家的一半左右,而近年來國內(nèi)貼身衣物行業(yè)總體銷售規(guī)模一直保持兩位數(shù)以上的增長(zhǎng),可見國內(nèi)貼身衣物市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大且正當(dāng)時(shí)。

女性內(nèi)衣市場(chǎng)在國內(nèi)貼身衣物市場(chǎng)的占比超過三成,同樣面臨著巨大商機(jī)。遺憾的是隨著一二線地區(qū)線下渠道的逐步飽和,女性內(nèi)衣線下市場(chǎng)的發(fā)展面臨瓶頸。與此同時(shí),線上女性內(nèi)衣市場(chǎng)卻穩(wěn)步發(fā)展。以淘寶天貓為例,2011年至2015年平臺(tái)女性內(nèi)衣的品類規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng),安莉芳、匯潔集團(tuán)等內(nèi)衣企業(yè)早在2014年就開始了向電商渠道的大力拓展。

對(duì)于都市麗人這樣定位追求性價(jià)比的年輕女性群體的內(nèi)衣品牌來說,轉(zhuǎn)向線上不僅是順應(yīng)行業(yè)大趨勢(shì),更是發(fā)展的客觀要求。

都市麗人的目標(biāo)客戶群追求性價(jià)比意味著對(duì)其他影響購買因素的適當(dāng)放棄,比如能否試穿、是否足夠時(shí)尚;也意味著都市麗人的盈利能力相對(duì)更弱,主要依靠薄利多銷。因此都市麗人向三四線城市擴(kuò)張線下門店的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高,借助電商渠道將銷售轉(zhuǎn)移到銷售成本相對(duì)低廉的電商平臺(tái),有助于減弱都市麗人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

盡管如此都市麗人和復(fù)星簽訂的對(duì)賭協(xié)議仍是一柄懸在頭頂?shù)睦麆Γ蝗莺鲆?。都市麗人能否在一年后達(dá)到對(duì)賭協(xié)議要求讓我們拭目以待!

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