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企業(yè)收購行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境及未來趨勢

2022年,中國并購交易總額跌至4,858億美元,為自2014年以來的最低水平,較2021年下降20%。其中私募股權(quán)基金交易金額連續(xù)第2年占比接近交易總額的一半。2022年,超大型并購交易(單宗10億美元以上)大幅減少,僅發(fā)生了54宗,僅占歷史年均水平的一半,其中與國企、國企改

國際企業(yè)收購是投資者迅速實現(xiàn)對外發(fā)展戰(zhàn)略的有效手段,它可以大大縮短投資項目的建設(shè)周期,迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模。此外,它在資本投入、市場開拓、取得關(guān)鍵技術(shù)和人才,增強企業(yè)的競爭和保證企業(yè)利潤水平等方面都有許多有利之處。

2022年A股上市公司全年開展的并購重組交易共計6,832次,交易數(shù)量較2021年增長17.11%,較處于市場冰點的2020年增長31.41%,市場活躍度顯著提高。2022年A股并購重組市場整體的交易規(guī)模約2.8萬億元,較上年同比上漲27.64%,市場明顯回暖。

一季度國民經(jīng)濟運行實現(xiàn)良好開局。從總體情況看,我國經(jīng)濟主要指標企穩(wěn)回升,國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長4.5%;居民消費價格指數(shù)(CPI)保持溫和上漲且不存在通貨緊縮的情況;就業(yè)形勢向好,失業(yè)率比上年四季度下降0.1%;貨物進出口總額同比增長4.8%,貿(mào)易順差14090億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年企業(yè)收購行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示:

從全國數(shù)據(jù)來看,2022年,中國并購交易總額跌至4,858億美元,為自2014年以來的最低水平,較2021年下降20%。其中私募股權(quán)基金交易金額連續(xù)第2年占比接近交易總額的一半。2022年,超大型并購交易(單宗10億美元以上)大幅減少,僅發(fā)生了54宗,僅占歷史年均水平的一半,其中與國企、國企改革相關(guān)的交易達35宗(2021年有22 宗)。

浙江省并購數(shù)量和金額均在全國保持領(lǐng)先,浙江省企業(yè)并購已披露交易金額近2728億元,平均每筆并購交易的交易金額達4.4億元,交易總數(shù)量達624筆。以民營經(jīng)濟為主的溫州,出口外向型經(jīng)濟優(yōu)勢明顯,在投融資并購領(lǐng)域具有較大潛力和發(fā)展空間,去年并購融資主要集中在化學工業(yè)、IT及信息化、房地產(chǎn)、制造業(yè)、公用事業(yè)及醫(yī)療健康等領(lǐng)域。

企業(yè)收購行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境及未來趨勢

截至2021年末,全國中小微企業(yè)數(shù)量達4800萬戶,比2012年末增長2.7倍;我國每千人企業(yè)數(shù)量為34.28戶,是2012年末的3.4倍;2021年我國日均新設(shè)企業(yè)2.48萬戶,是2012年的3.6倍。

2021年全年由中國大陸公司或資產(chǎn)參與的并購交易共發(fā)生9464筆,較2020年增長33.3%;交易發(fā)生額達6220億美元,較2020年小幅增長4%。從交易金額來看,前十大交易中標的在工業(yè)及金融業(yè)的共計4筆,其余均勻分布在周期性消費品、通訊等領(lǐng)域。

企業(yè)收購是指企業(yè)通過一定的程序和手段取得某一企業(yè)的部分或全部所有權(quán)的投資行為。購買者一般可通過現(xiàn)金或股票完成收購,取得被收購企業(yè)的實際控制權(quán)。國際企業(yè)收購的結(jié)果是跨國性的參股、接管或兼并。從歷史和現(xiàn)狀來看,它一直是國際直接投資的主要形式之一。

在新發(fā)展階段,并購重組作為典型的市場資源配置的領(lǐng)域,正以前所未有的活力成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段,在推動提高上市公司質(zhì)量方面發(fā)揮著不可替代的作用。隨著我國科技創(chuàng)新的不斷深化和投資界的不斷重視,越來越多的企業(yè)參設(shè)新興產(chǎn)業(yè)并購基金。從投資領(lǐng)域來看,多家上市公司聚焦于新能源、新材料、高端裝備制造等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方向。

海外并購方面,2022年由于嚴格的出行限制和地緣政治問題而受到影響,境外并購交易活動繼續(xù)停滯不前。按行業(yè)劃分的境外并購交易分析顯示,中國買家對能源和電力、高科技和醫(yī)療保健行業(yè)有著濃厚的投資興趣。

2022年國內(nèi)并購交易持續(xù)下降,短期內(nèi)大規(guī)模反彈可能性也不大,不過我們觀察到中央政府鼓勵外商投資重點行業(yè),以及自2022年11月開始,各地地方政府已積極‘出海’推行跨境投資和貿(mào)易發(fā)展計劃,此舉從長期來看將推動中國并購市場的回暖,我們相信投資者的信心將會逐步恢復(fù),市場情緒也將得到改善。

目前,國內(nèi)需求有望進一步回升,內(nèi)需形成的強大內(nèi)生動力對經(jīng)濟增長的貢獻度不斷提升。投資拉動作用繼續(xù)增強,投資有效增加會激發(fā)市場經(jīng)濟的活力、拉動經(jīng)濟實現(xiàn)新的增長。高技術(shù)制造業(yè)和高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資持續(xù)增長,現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系持續(xù)完善;新基建投資和社會領(lǐng)域投資維持高位增長,實體經(jīng)濟和民營經(jīng)濟持續(xù)發(fā)力。

當前,我國高度重視并購重組在資本市場中的地位和作用,將其作為推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級的重要手段。并購重組是促進國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的必然要求,同時也是提高上市公司質(zhì)量的必然選擇。截至3月下旬,A股上市公司披露并購預(yù)案數(shù)量較去年同期大幅增長。受較為積極的政策鼓勵和較低的市場估值水平影響,我國經(jīng)濟市場活力不斷釋放,中國并購市場活躍度明顯提升,預(yù)計后續(xù)復(fù)蘇跡象更加明顯。

并購重組在提高上市公司質(zhì)量、發(fā)揮資本市場并購重組主渠道作用,以及支持上市公司做優(yōu)做強的方面進一步發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)專家認為,全面注冊制實施后,企業(yè)上市便利性和效率明顯提升,將提升市場資源配置效率、激發(fā)經(jīng)營主體活力、提升上市公司質(zhì)量,提高上市公司并購重組的自主性和便利度,對于推動上市公司做大做強主業(yè)、提升質(zhì)量將發(fā)揮積極作用。

普華永道預(yù)計,2023 年中國并購交易在短期內(nèi)將以國內(nèi)交易為主導,海外并購交易將出現(xiàn)激增,亞太地區(qū)、中東地區(qū)或?qū)⒊蔀槭走x目的地。2023 年全年的并購交易數(shù)據(jù)將接近 2022年,2023 年上半年可能較弱,但下半年轉(zhuǎn)強。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年企業(yè)收購行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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