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中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)行業(yè)分析
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百度與美團(tuán)等十余家企業(yè)互聯(lián)互通 互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績(jī)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

  • 2022年1月18日 zengyan來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng) 623 35
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百度聯(lián)合美團(tuán)、小紅書(shū)、順豐、攜程、知乎、同程、貓眼、58同城等十余家企業(yè)宣布開(kāi)啟互聯(lián)互通深度合作,將以春節(jié)為起點(diǎn),在流量、技術(shù)、服務(wù)生態(tài)三大層面展開(kāi)互聯(lián)互通合作。

百度與美團(tuán)等十余家企業(yè)互聯(lián)互通

百度聯(lián)合美團(tuán)、小紅書(shū)、順豐、攜程、知乎、同程、貓眼、58同城等十余家企業(yè)宣布開(kāi)啟互聯(lián)互通深度合作,將以春節(jié)為起點(diǎn),在流量、技術(shù)、服務(wù)生態(tài)三大層面展開(kāi)互聯(lián)互通合作。據(jù)了解,上述十余家企業(yè)已在百度APP內(nèi)上線智能小程序,百度將在今年的“好運(yùn)中國(guó)年”活動(dòng)期間開(kāi)放百億流量給互聯(lián)互通合作伙伴,共同為用戶打造一站式春節(jié)服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)情況分析

一直以來(lái),資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)家政策的變化格外敏感。政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展一直保持支持和鼓勵(lì)的態(tài)度,也得益于國(guó)際政策的扶持,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新變革,銳意進(jìn)取,發(fā)展迅速,在一些領(lǐng)域甚至已經(jīng)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力。但是互聯(lián)網(wǎng)的繁榮發(fā)展,也帶來(lái)一些負(fù)面的問(wèn)題,部分公司也侵害了國(guó)計(jì)民生的利益,為了行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展,國(guó)家先后出臺(tái)了一系列針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的規(guī)范、監(jiān)管政策,如針對(duì)平臺(tái)壟斷行為的反壟斷政策,針對(duì)數(shù)據(jù)安全的個(gè)人信息保護(hù)政策,反對(duì)資本的無(wú)序擴(kuò)張等等,這一系列政策對(duì)部分互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式、盈利能力和未來(lái)發(fā)展?jié)摿Ξa(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響。

一切公司商業(yè)模式的盈利來(lái)源都可以抽象為:市場(chǎng)規(guī)模*市場(chǎng)占有率*利潤(rùn)率,互聯(lián)網(wǎng)也不例外。就市場(chǎng)規(guī)模而言,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最基本的指標(biāo)是用戶數(shù)。

根據(jù)questmobile數(shù)據(jù)顯示,到2021年9月份,中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月活躍用戶規(guī)模約11.67億,過(guò)去12個(gè)月活躍用戶凈增1359萬(wàn),低于上一年度的2041萬(wàn)。根據(jù)最新的人口普查數(shù)據(jù),中國(guó)有14億人口,意味著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶的人口滲透率已經(jīng)接近85%,剔除兒童,老人等人口,中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶的滲透率提升空間已經(jīng)所剩無(wú)幾,用戶規(guī)模已經(jīng)觸及人口天花板。具體來(lái)看,中國(guó)前10大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的用戶數(shù)情況,questmobile數(shù)據(jù)顯示,騰訊、阿里的用戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)10億,同比增長(zhǎng)率僅有個(gè)位數(shù),用戶滲透率已經(jīng)超過(guò)85%;緊隨其后的百度、字節(jié)跳動(dòng)、螞蟻集團(tuán)的用戶規(guī)模也已經(jīng)快接近10億規(guī)模,也就是說(shuō)中國(guó)大型互聯(lián)網(wǎng)公司的用戶天花板也近在眼前。就利潤(rùn)率而言,互聯(lián)網(wǎng)公司因輕資產(chǎn)模式,邊際成本低,具有很強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng),因此普遍具有較高的利潤(rùn)率,賺錢能力很強(qiáng)。以騰訊為例,2020年公司收入4821億元,歸母凈利潤(rùn)1598億元,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入1941億元,銷售凈利率高達(dá)33%,盈利能力超強(qiáng),說(shuō)是印鈔機(jī)也不足為過(guò)。但這得益于國(guó)家過(guò)去對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的扶持,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司普遍有稅收方面的優(yōu)惠,如高新技術(shù)企業(yè)的15%所得稅率以及重點(diǎn)軟件企業(yè)的10%優(yōu)惠稅率,

隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司的發(fā)展,以及國(guó)家共同富裕的政策導(dǎo)向,部分公司享受的優(yōu)惠稅率會(huì)逐步取消,同時(shí)為了響應(yīng)共同富裕的政策,頭部的互聯(lián)網(wǎng)公司也在投入真金白銀,響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。這一系列的動(dòng)作,會(huì)增加公司的支出,降低公司的盈利能力。因此,無(wú)論是用戶增長(zhǎng)紅利消退,還是利潤(rùn)率下降,對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)都不是好消息,從而會(huì)引發(fā)股價(jià)的調(diào)整。

互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)績(jī)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

互聯(lián)網(wǎng)公司2021年三季度業(yè)績(jī)收入普遍放緩,同時(shí)利潤(rùn)增速也有明顯的放緩或下滑,甚至部分公司三季度業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧,如美團(tuán)、京東。

互聯(lián)網(wǎng)公司一大重要的收入來(lái)源是廣告,廣告與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度緊密相關(guān),騰訊三季度廣告業(yè)務(wù)收入同比僅增長(zhǎng)5%,是有記錄以來(lái)最差的增速;而電商行業(yè),正經(jīng)歷行業(yè)格局惡化的困擾,行業(yè)的參與者有過(guò)去的阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會(huì)等公司,2021年短視頻平臺(tái)抖音、快手在直播電商上大量投入,搶走大部分市場(chǎng)增量份額。

直播電商的崛起,直接的結(jié)果是,阿里巴巴的國(guó)內(nèi)電商業(yè)務(wù)(廣告+傭金)三季度僅錄得3%的同比增長(zhǎng),是歷史最差的業(yè)績(jī),阿里作為國(guó)內(nèi)電商老大,市場(chǎng)份額被逐步蠶食;而近年來(lái)崛起的電商黑馬拼多多,三季度GMV增速預(yù)計(jì)也降至30%左右,也是歷史最差的增速。

展望2022年,阿里、京東、拼多多、抖音、快手平臺(tái)成交額均在1萬(wàn)億以上的規(guī)模,競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局迅速惡化,對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō),行業(yè)格局不穩(wěn)定,意味著行業(yè)由過(guò)去創(chuàng)造價(jià)值,可能走向毀滅價(jià)值的深淵,投資人紛紛減持賣出,以規(guī)避行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)便不難理解。

未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2022-2027年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》。

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