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中小私募掀起“保殼大戰(zhàn)” “保殼”服務(wù)花樣繁多

  • 2018年7月9日 ZhangHongYuan來源:中國證券報·中證網(wǎng) 526 28
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記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn),中小私募掀起“保殼大戰(zhàn)”的背后,是整個私募的業(yè)績寒冬。

隨著對“空殼”私募的嚴格清理和私募備案要求的趨嚴,一些中小私募機構(gòu)悄然發(fā)起了一場“保殼大戰(zhàn)”。記者了解到,“保殼”服務(wù)花樣繁多,甚至形成了一條龍的服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。

有專門做私募“保殼”業(yè)務(wù)的第三方中介人士稱,備案200萬元規(guī)模的首只私募產(chǎn)品只需要8-10萬元的費用,不僅可以向私募出借資金,還可以幫忙找投資項目。

對此,業(yè)內(nèi)人士表示,所有“保殼”服務(wù)都存在合規(guī)上的問題,要警惕“保殼”服務(wù)商利用私募機構(gòu)著急備案的心理,騙取不法經(jīng)濟利益。

記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn),中小私募掀起“保殼大戰(zhàn)”的背后,是整個私募的業(yè)績寒冬。今年A股走勢不佳,結(jié)構(gòu)性行情匱乏,導(dǎo)致多數(shù)私募出現(xiàn)虧損,甚至不少知名私募也馬失前蹄。不過,在業(yè)內(nèi)人士看來,從中長期來說,市場的大幅下跌往往也醞釀著投資機會。

8到10萬元即可“保殼”

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)的規(guī)定,私募基金公司登記成功以后6個月內(nèi)必須發(fā)行備案第一只產(chǎn)品,否則將被注銷私募基金管理人資格。截至發(fā)稿,中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,合計有2981家已登記的私募管理規(guī)模為零。這些私募或?qū)⒚媾R“保殼”壓力。

記者在調(diào)查中了解到,隨著對“空殼”私募的嚴格清理和私募備案要求的趨嚴,一些中小私募機構(gòu)悄然發(fā)起了一場“保殼大戰(zhàn)”。在此背景下,提供私募“保殼”服務(wù)的中介機構(gòu)開始活躍起來。

近日,有中介在微信朋友圈打廣告稱,“已有一萬多家私募基金公司未發(fā)產(chǎn)品被注銷了,做完管理人備案6個月內(nèi)一定要發(fā)首只產(chǎn)品。如果您沒有產(chǎn)品要發(fā)布,我可以提供‘保殼’服務(wù)。”

該中介表示,可以為客戶提供“保殼”一條龍服務(wù)?!鞍l(fā)一只200萬的私募產(chǎn)品,費用一般是8-10萬元,包括全部服務(wù)。私募機構(gòu)只需提供一個公章及賬號密碼即可。”

另一專門做私募“保殼”業(yè)務(wù)的第三方中介人士告訴記者,資金是中介自己的,雙方需要簽一個產(chǎn)品協(xié)議,之后,中介公司會根據(jù)私募機構(gòu)的情況設(shè)計產(chǎn)品和募集資金,備案完成后,存續(xù)三個月時間,再清算退出。

“保殼”中介提供的合作協(xié)議顯示,中介將自行開發(fā)符合私募機構(gòu)要求的客戶,并向私募機構(gòu)提供客戶信息,促成私募機構(gòu)和客戶簽署合同。私募機構(gòu)在客戶協(xié)議順利履行、合同款項結(jié)清、不存在解約風(fēng)險的前提下,要向中介支付一定比例的服務(wù)費。

伊洛投資總經(jīng)理冀爍文告訴記者,中介機構(gòu)“保殼”一般是兩個方面:如果私募有自有資金,他們可以幫忙做產(chǎn)品設(shè)計、投向安排、填寫備案資料、找券商托管等,或者找一些新三板、上市公司定增等項目;如果私募沒有資金,他們可以先借給私募幾百萬發(fā)產(chǎn)品,但要約定好備案以后幾個月產(chǎn)品清盤。

“事實上,對于打著‘保殼’旗號的殼中介服務(wù)機構(gòu)來說,其實‘保殼’花樣還有很多?!贝筇曝敻桓呒壯芯繂T曹琪表示,比如中介機構(gòu)事先聯(lián)系好被投企業(yè),成立契約型基金,正常成立產(chǎn)品,走備案流程,在備案成功之后發(fā)指令贖回資金,提前清算基金。現(xiàn)在許多券商也提供這種服務(wù)。

目前“保殼”市場還出現(xiàn)了“代持”的新玩法。記者調(diào)查了解到,有機構(gòu)由于團隊資質(zhì)不夠,無法在中基協(xié)申請到私募基金牌照。如果買別人的牌照,實控人會隨之變化,于是就找原來的實控人代持,殼方可以繼續(xù)發(fā)產(chǎn)品,收益則歸買方所有。

記者注意到,“保殼”一條龍服務(wù)已經(jīng)受到監(jiān)管關(guān)注。中基協(xié)近期在其官方微信發(fā)布《嚴正聲明》,強調(diào)擬備案私募應(yīng)該存在真實募集投資行為,合格投資者應(yīng)以自有資金出資,不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金出資。

“保殼”難過合規(guī)關(guān)

多位受訪人士向記者表示,今年市場二八分化甚至一九分化局面日益嚴重,資金大量進入大型私募,留給迷你私募發(fā)行產(chǎn)品的空間非常有限。這可能是引發(fā)私募機構(gòu)“保殼”行為的原因之一。

曹琪認為,首先,目前股市行情不佳,很多二級市場私募管理人擔(dān)心現(xiàn)在建倉會面臨凈值下跌風(fēng)險,因此更傾向于暫時保住資質(zhì)并等到合適時點再發(fā)行產(chǎn)品。另外,市場普遍對私募牌照有升值預(yù)期,私募機構(gòu)可能存在投機心理,而有一批炒殼的人也在其中推波助瀾。

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