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豆油市場(chǎng)寬幅震蕩
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-4-8
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- 中研網(wǎng)訊：
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幾輪“過(guò)山車”似的暴漲暴跌行情后，國(guó)內(nèi)大豆、豆油現(xiàn)貨廠商處于恐慌之中，在前期美盤連續(xù)漲停之時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沒(méi)有跟隨，而僅維持觀望。各地企業(yè)連續(xù)多日成交萎縮，豆油廠商均存在豆油庫(kù)存偏大、毀約增加等現(xiàn)象，大豆進(jìn)口亦有洗船現(xiàn)象，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力之大。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)大豆、豆油市場(chǎng)仍處于寬幅震蕩區(qū)間，市場(chǎng)仍然未穩(wěn)。最近一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行于窄幅區(qū)間，交易有所減少，雖然國(guó)際大環(huán)境仍有轉(zhuǎn)好希望，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨受到自身壓榨、庫(kù)存等因素牽制，將延續(xù)整理行情。
油粕雙雙下滑，大豆受到牽引
臨近3月中旬，國(guó)內(nèi)豆油、豆粕價(jià)格雙雙走低。其中，豆粕全國(guó)平均價(jià)格由高點(diǎn)的4096元/噸下滑到4月1日的3631元/噸，一級(jí)豆油平均價(jià)格由16428元/噸高點(diǎn)滑至12157元/噸，而國(guó)內(nèi)天津、廣州等港口地區(qū)貿(mào)易商一級(jí)豆油成交價(jià)格已經(jīng)降至11500元/噸。由于油、粕價(jià)格均出現(xiàn)走低，各地油廠對(duì)大豆進(jìn)行提價(jià)收購(gòu)有所減少，市場(chǎng)受到牽連。4月1日當(dāng)天，東北地區(qū)各油廠均停止大豆收購(gòu)和報(bào)價(jià)，使市場(chǎng)處于恐慌之中。
油廠利潤(rùn)大減，豆類同向趨強(qiáng)
由于油、粕價(jià)格下行，各地油廠壓榨利潤(rùn)面臨虧損，而油、粕成交不暢，更使其利潤(rùn)損失成為事實(shí)。從中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)長(zhǎng)期跟蹤的理論壓榨利潤(rùn)看，東北地區(qū)采用國(guó)產(chǎn)大豆壓榨的油廠，理論壓榨利潤(rùn)為171~373元/噸，處于正常水平，而港口地區(qū)采用前期進(jìn)口大豆壓榨的企業(yè)，理論壓榨利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，為負(fù)值170~440元/噸。由于國(guó)內(nèi)企業(yè)的壓榨利潤(rùn)處于虧損邊緣，部分油廠對(duì)豆油降價(jià)銷售的認(rèn)可度較低。而為了保證合同的正常執(zhí)行，企業(yè)在出現(xiàn)較大行情時(shí)停報(bào)增多，這在心理上對(duì)豆油市場(chǎng)起到一定支撐作用，使豆油價(jià)格下滑速度有所放緩。而當(dāng)前市場(chǎng)處于正常的利潤(rùn)區(qū)間，大豆、豆油、豆粕三者同向運(yùn)行將增強(qiáng)。
進(jìn)口存貨充足，市場(chǎng)面臨壓力
由于3月份國(guó)內(nèi)油、粕市場(chǎng)表現(xiàn)不良，港口地區(qū)前幾個(gè)月到港的進(jìn)口大豆，沒(méi)有進(jìn)行大量壓榨，導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)增加，當(dāng)前國(guó)內(nèi)港口地區(qū)進(jìn)口大豆庫(kù)存已經(jīng)處于395萬(wàn)噸左右，居于近年高位水平。而我國(guó)政府長(zhǎng)期對(duì)進(jìn)口大豆表現(xiàn)支持，1%的大豆進(jìn)口關(guān)稅一再延續(xù)，并將持續(xù)到今年9月底。在數(shù)量上，進(jìn)口大豆增加對(duì)國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格具有一定壓力，而進(jìn)口豆油以及國(guó)儲(chǔ)陸續(xù)到貨，也給國(guó)內(nèi)油、粕市場(chǎng)帶來(lái)壓力。
壓榨成本高位，支撐豆類市場(chǎng)
元旦、春節(jié)期間，國(guó)內(nèi)外油、粕市場(chǎng)表現(xiàn)良好，我國(guó)國(guó)產(chǎn)大豆又相對(duì)缺乏，進(jìn)口大豆數(shù)量明顯增加。而當(dāng)時(shí)CBOT期貨持續(xù)攀高，大豆的進(jìn)口成本一直處于5100元/噸以上，高位更在5700元/噸以上，這批大豆到港后只能積壓在庫(kù)存之中。從跟蹤數(shù)據(jù)看，4月下旬后進(jìn)口大豆到港成本雖有下滑，但仍處于4900元/噸上下，較當(dāng)前4800~4850元/噸的港口分銷價(jià)格略高，因此具有一定支撐作用，東北地區(qū)大豆剩余數(shù)量有限，農(nóng)民備耕期間銷售減少，亦使國(guó)內(nèi)大豆下滑空間及速度有所減緩。而國(guó)內(nèi)油、粕市場(chǎng)很可能以利潤(rùn)為中心，恢復(fù)“蹺蹺板”效應(yīng)。
油粕庫(kù)存充足，企業(yè)被迫停產(chǎn)
國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)自3月上旬開始大幅回落，交易轉(zhuǎn)為清淡，但是油廠仍在壓榨，導(dǎo)致當(dāng)前油廠豆油、豆粕庫(kù)存增加，銷售壓力逐漸顯現(xiàn)。由于政府對(duì)小包裝價(jià)格進(jìn)行限制，且對(duì)企業(yè)生產(chǎn)數(shù)量進(jìn)行監(jiān)督，導(dǎo)致散裝豆油壓力依然。受此影響，東北、華東大型企業(yè)在全力生產(chǎn)小包裝，散油銷售遲滯。大連、沈陽(yáng)等地油廠已經(jīng)因豆油庫(kù)存過(guò)大，或大豆原料偏緊等問(wèn)題而停產(chǎn)，山東、江浙、兩廣等地企業(yè)亦有停產(chǎn)打算。可見(jiàn)，豆油庫(kù)存壓力已經(jīng)使企業(yè)生產(chǎn)受到限制，若交易依然緩慢，不利影響將轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期。
美國(guó)種植利空，現(xiàn)貨憂慮下行
當(dāng)前，國(guó)際市場(chǎng)最大的關(guān)注點(diǎn)和利空點(diǎn)，莫過(guò)于美國(guó)大豆意向種植面積的增加。其實(shí)，歷來(lái)種植意向與實(shí)際種植數(shù)據(jù)均有較大出入，誤差很大。僅以2005年為例，美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份報(bào)告預(yù)計(jì)2005年美國(guó)大豆種植面積為7391萬(wàn)英畝，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的平均預(yù)測(cè)為7351萬(wàn)英畝，而美國(guó)2005年大豆實(shí)際種植面積卻為7214萬(wàn)英畝。對(duì)于市場(chǎng)當(dāng)前這個(gè)巨大的“意外”，未來(lái)的真實(shí)結(jié)果將有力地說(shuō)明一切。而且，即使真實(shí)數(shù)據(jù)增加了1100萬(wàn)英畝面積，按照正常單產(chǎn)計(jì)算，增產(chǎn)不過(guò)1200萬(wàn)噸，累計(jì)當(dāng)前預(yù)計(jì)的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存后，約在1500萬(wàn)噸左右，較去年甚至前年均表現(xiàn)偏緊。不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)這一意向報(bào)告關(guān)注度較高，大豆、油粕現(xiàn)貨亦隨之下滑。 - ■ 與【豆油市場(chǎng)寬幅震蕩】相關(guān)新聞
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