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五大風(fēng)險考驗全球經(jīng)濟
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-4-11
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- 中研網(wǎng)訊：
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國際貨幣基金組織(IMF)9日發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望》報告稱，短期內(nèi)全球經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，美國經(jīng)濟今年將出現(xiàn)輕度衰退，發(fā)達國家經(jīng)濟增長率將普遍低于潛在增長率，但新興經(jīng)濟體仍能保持較快增長。總體來看，目前全球經(jīng)濟增長面臨五大風(fēng)險。
次貸：危機深化并擴散
IMF認為，世界經(jīng)濟最大風(fēng)險仍在金融市場，源于美國次貸危機的全球金融動蕩將造成近萬億美元損失。
目前危機正從次貸領(lǐng)域向優(yōu)質(zhì)房貸、消費信貸、公司信貸等領(lǐng)域蔓延，并演變成全面的信貸緊縮，拖累宏觀經(jīng)濟。這反映了銀行脆弱的資產(chǎn)狀況和資本基礎(chǔ)，以及金融創(chuàng)新監(jiān)管滯后等深層次問題，并意味著危機的影響可能更廣、更深、更持久。
雖然摩根士丹利、瑞銀等機構(gòu)近期作出了次貸危機即將見底的判斷，但IMF認為，目前金融市場依然面臨巨大壓力。
另一方面，次貸危機有從美國向其他國家擴散的可能。IMF認為，房價偏高、企業(yè)和個人資產(chǎn)狀況偏緊的發(fā)達國家，以及依賴外資拉動國內(nèi)投資的新興經(jīng)濟體將面臨較高風(fēng)險。
衰退：美國衰退的影響
IMF預(yù)計，今年美國將陷入輕度衰退，經(jīng)濟增長率預(yù)計為0.5%。美聯(lián)儲主席伯南克本月初也承認確有衰退風(fēng)險。伯南克預(yù)計，隨著貨幣和財政政策開始發(fā)揮作用，美國經(jīng)濟將在今年下半年和明年恢復(fù)增長。
但經(jīng)濟衰退導(dǎo)致美國內(nèi)需下降將使全球貿(mào)易出現(xiàn)萎縮，日本、歐盟和一些亞洲經(jīng)濟體的出口將受到嚴重影響。此外，美國為應(yīng)對危機不斷降息，將導(dǎo)致全球宏觀調(diào)控政策沖突。
美國衰退與次貸危機相結(jié)合還加劇了全球風(fēng)險偏好情緒，大宗商品市場熱錢涌動，投資組合變動和資金無序流動增加，使得全球通脹和金融形勢面臨更大考驗。
通脹：全球性通脹加劇
IMF稱，食品和能源價格持續(xù)堅挺造成全球總體通貨膨脹加劇趨勢。發(fā)達國家在經(jīng)濟減速情況下核心通脹率仍然升高，新興經(jīng)濟體通脹壓力則更為明顯。
對美國來說，美聯(lián)儲不斷降息增加流動性、美元貶值、能源食品價格高企將導(dǎo)致美國未來通脹壓力驟升。
對歐洲和新興經(jīng)濟體而言，通脹是目前經(jīng)濟的最大威脅。法國經(jīng)濟學(xué)家勒穆瓦納認為，新興經(jīng)濟體融入世界帶來的低通脹時代已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的通脹抵消因素已經(jīng)消失。對此西方必須調(diào)整相應(yīng)政策，而新興經(jīng)濟體也面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型考驗。
貿(mào)易：保護主義情緒激化
美國正值大選年并發(fā)生經(jīng)濟減速，歐盟貿(mào)易赤字持續(xù)擴大，加上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素，發(fā)達國家貿(mào)易保護主義情緒升溫，貿(mào)易沖突可能性增加，多哈回合多邊貿(mào)易談判難以推進。從歷史經(jīng)驗來看，每當(dāng)全球經(jīng)濟出現(xiàn)問題，貿(mào)易保護主義總會抬頭。
世界貿(mào)易組織總干事拉米也承認，全球經(jīng)濟減速將不利于多哈回合談判。
脫鉤：錯誤的安全感
“脫鉤理論”認為，新興經(jīng)濟體有望不受發(fā)達國家經(jīng)濟減速影響。這給新興經(jīng)濟體錯誤的安全感，事實上，全球化已將世界各國更緊密地聯(lián)系到一起。
隨著美國經(jīng)濟增長放緩，IMF預(yù)計，今年亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟增長率將由去年的9.7%降至8.2%。IMF認為：“新興經(jīng)濟體的增長表現(xiàn)依賴發(fā)達國家商業(yè)周期的程度降低了，但外溢效應(yīng)并未完全消失�！�
世界銀行也認為，新興經(jīng)濟體的確已構(gòu)成發(fā)達國家增長放緩的一股抗衡力量，但新興經(jīng)濟體仍難以完全與發(fā)達國家脫鉤。事實證明，美歐金融風(fēng)險外溢和經(jīng)濟減速，已成為新興經(jīng)濟體增長前景的主要不確定因素。
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