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電力業(yè)盈利能力堪憂短期觀望
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-7-23
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 電力 電價 煤價
- 中研網(wǎng)訊：
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雖有提電價、限煤價，火電行業(yè)盈利仍堪憂。6月下旬發(fā)改委較我們原先預(yù)期提前上調(diào)電價，但幅度遠小于我們的預(yù)期，實際可能只能抵御30元左右的電煤價格上漲，對火電企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)可謂杯水車薪。同時，通過與上市公司溝通，我們了解到截至目前，限制煤價政策效果并不理想，而秦皇島煤價持續(xù)創(chuàng)新高也從一個側(cè)面證實上述說法。照此看來，下半年即使在調(diào)整電價的背景下，火電企業(yè)盈利前景仍然堪憂。
正如市場預(yù)期，二季度火電企業(yè)盈利非常糟糕，即使在機組利用小時出現(xiàn)正增長的利好下，如果前期限煤價政策效果確實差強人意，則下半年所期待的火電企業(yè)盈利逐步好轉(zhuǎn)的可能性也會比較小。
樂觀來看，未來電價還存在第二次上調(diào)的可能，但是燃煤成本能否得到控制仍存在疑問，繼續(xù)維持對電力行業(yè)短期觀望的評級，長期推薦。
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