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民用航空領(lǐng)域用鈦合金市場發(fā)展機(jī)遇分析

鈦合金行業(yè)市場需求與發(fā)展前景如何?怎樣做價值投資?

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隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,我國民用航空市場蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國民用航空局統(tǒng)計,我國民用航空的機(jī)隊規(guī)模已從2013年的3,664架增長至2022年的7,351架,年均復(fù)合增長率約為8.04%,其中運輸航空機(jī)隊規(guī)模已從2013年的2,145架增長到2022年的4,165架,年均復(fù)合增長率約為7.65%

民用航空領(lǐng)域用鈦合金市場發(fā)展機(jī)遇分析

1.民用飛機(jī)數(shù)量增長潛力巨大

隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,我國民用航空市場蓬勃發(fā)展。根據(jù)中國民用航空局統(tǒng)計,我國民用航空的機(jī)隊規(guī)模已從2013年的3,664架增長至2022年的7,351架,年均復(fù)合增長率約為8.04%,其中運輸航空機(jī)隊規(guī)模已從2013年的2,145架增長到2022年的4,165架,年均復(fù)合增長率約為7.65%。
圖表:我國民用航空機(jī)隊規(guī)模(架)

數(shù)據(jù)來源:《民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》
2006年2月9日,國務(wù)院發(fā)布《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020)》,將“大型飛機(jī)”作為16個重大專項之一;2008年5月11日,中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司在上海成立,作為實施國家大型飛機(jī)重大專項中大型客機(jī)項目的主體,目前主要承擔(dān)中國大型客機(jī)C919和新支線飛機(jī)ARJ21的研制工作。其中,C919大型客機(jī)是我國自行研制、具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式客機(jī),已于2022年9月完成全部適航審定工作后獲中國民用航空局頒發(fā)的型號合格證,于2022年12月9日向東方航空完成首架飛機(jī)的交付,并于2023年5月28日成功完成首個商業(yè)航班飛行;ARJ-21新支線飛機(jī)已正式投入航線運營。
根據(jù)《中國商飛公司市場預(yù)測年報(2022-2041)》預(yù)測,未來20年全球?qū)⒂?2,428架新客機(jī)交付,中國在未來20年間將接受客機(jī)9,284架。到2041年,中國的機(jī)隊規(guī)模將達(dá)到10,007架,占全球客機(jī)機(jī)隊21.1%。中國航空市場將成為全球最大的單一航空市場。根據(jù)上海市科學(xué)技術(shù)委員會發(fā)布的《2022上??萍歼M(jìn)步報告》,截至2022年底,C919累計獲得1,035架訂單,ARJ21已獲得690架訂單。假設(shè)鈦合金加工損耗比例以80%計算,未來C919及ARJ21機(jī)型將帶來約2.44萬噸鈦合金需求量。
圖表:C919及ARJ21鈦合金需求規(guī)模預(yù)測

數(shù)據(jù)來源:《2022上??萍歼M(jìn)步報告》、中國商飛
未來國產(chǎn)化民用飛機(jī)需求的釋放,將為我國航空領(lǐng)域用鈦合金市場帶來巨大增量空間。
2.民用飛機(jī)單機(jī)鈦用量占比不斷提升
提高鈦用量可減輕飛機(jī)重量、增加運載能力、降低油耗,對民用飛機(jī)具有重要經(jīng)濟(jì)意義。目前,民用飛機(jī)單機(jī)鈦用量占比亦呈增長趨勢。
以當(dāng)前民航主流空客及波音飛機(jī)為例,空客從A300的4.0%增至A350的14.0%,波音從B747的4.0%增至B787的15.0%。國內(nèi)方面,商用客機(jī)ARJ21單機(jī)鈦用量4.8%,而C919大型客機(jī)廣泛采用鈦合金,其單機(jī)鈦用量占比已達(dá)9.3%。因此,即使不考慮民用飛機(jī)需求量的釋放,僅考慮民用飛機(jī)的更新?lián)Q代亦將為我國航空領(lǐng)域用鈦合金市場帶來顯著增長。
圖表:主要民用客機(jī)鈦用量占比(質(zhì)量分?jǐn)?shù))

數(shù)據(jù)來源:《中國鈦合金材料及應(yīng)用發(fā)展戰(zhàn)略研究》
綜上,國產(chǎn)商用客機(jī)譜系的建立及民用飛機(jī)的國產(chǎn)化將為我國航空領(lǐng)域用鈦合金市場帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。
3.未來我國航空航天用鈦材需求測算
根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鈦鋯鉿分會統(tǒng)計,最近10年(2013-2022年)我國航空航天用鈦材銷量年均復(fù)合增長率約為24.28%,增長迅速,但目前國內(nèi)航空航天用鈦材占比僅為22.76%,仍遠(yuǎn)低于全球范圍內(nèi)航空航天用鈦材占鈦材總需求的50%的比例。假設(shè)未來10年的年均復(fù)合增長率保持不變,則未來10年我國航空航天用鈦材銷量的預(yù)測如下:
圖表:未來10年我國航空航天用鈦材銷量的預(yù)測

經(jīng)測算,未來10年我國航空航天用鈦材需求量預(yù)計約為131.58萬噸。
4.艦船及水下裝備領(lǐng)域用鈦合金市場分析
1)鈦合金在艦船及水下裝備領(lǐng)域的主要用途
鈦合金不僅是航空工業(yè)的良好用材,也是海洋工業(yè)尤其是艦船及水下裝備的理想材料。由于鈦合金具有重量輕、比強(qiáng)度高、耐腐蝕性好、無磁、抗沖擊等特性,使用其可有效改進(jìn)艦船及水下裝備的防水耐壓防腐性,提高可靠性和有效性,降低維護(hù)成本,延長使用壽命,實現(xiàn)減重和增載及提高隱蔽性,使得鈦合金受各國海軍的青睞。目前鈦合金主要應(yīng)用于水面艦船及水下潛艇、深潛器等裝備的船體結(jié)構(gòu)件、耐壓殼體、管道、閥及其他部件等。
2)我國艦船及水下裝備用鈦量潛力巨大
鈦合金用于艦船及水下裝備領(lǐng)域始于20世紀(jì)60年代,目前美國、俄羅斯等國均有廣泛應(yīng)用。其中,俄羅斯在艦船及水下裝備用鈦合金的研究和應(yīng)用處于世界領(lǐng)先水平,其艦船及水下裝備鈦合金用量占比平均達(dá)18%,并早于20世紀(jì)60至80年代便成功建成3級12艘全鈦合金攻擊型核潛艇。美國在其艦船及水下裝備領(lǐng)域亦廣泛使用鈦合金,如在圣安東尼奧級兩棲船塢運輸艦關(guān)鍵部位上層建筑區(qū)大量使用了鈦合金,使其質(zhì)量減輕約50%,有效的提高了該艦的穩(wěn)定性。
盡管鈦合金在我國艦船及水下裝備上已經(jīng)有較多應(yīng)用,但與俄羅斯、美國等軍事強(qiáng)國相比,我國仍存在一定的差距。目前從單艘艦船用鈦量上看,我國艦船用鈦量占總重量比例不足1%,遠(yuǎn)落后于俄羅斯的18%,我國艦船用鈦量提升空間巨大。
此外,從艦船及水下裝備數(shù)量來看,根據(jù)GFP的數(shù)據(jù)顯示,美國海軍的總噸位大約為320萬噸,而我國海軍的噸位僅為110萬噸,約為美國海軍的三分之一。我國海軍艦船及水下裝備數(shù)量未來仍有較大增長空間。
我國高端鈦合金產(chǎn)品需求主要來自軍用航空市場。目前在軍用航空市場,能夠批量生產(chǎn)相關(guān)鈦合金產(chǎn)品的除本公司外,主要為寶鈦股份、西部超導(dǎo),行業(yè)競爭格局較為集中。其中,寶鈦股份成立于1999年7月,于2002年4月在上海證券交易所主板上市。寶鈦股份主要從事鈦及鈦合金的生產(chǎn)、加工和銷售,主要產(chǎn)品為各種規(guī)格的鈦及鈦合金板、帶、箔、管、棒、線、鍛件、鑄件等加工材和各種金屬復(fù)合材產(chǎn)品,用于航空、航天、船舶、石油、化工、冶金工業(yè)、醫(yī)療器械、生活用品等領(lǐng)域。2023年,寶鈦股份鈦產(chǎn)品產(chǎn)量為3.00萬噸,鈦產(chǎn)品銷售收入為63.01億元,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.44億元。
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