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商業(yè)銀行行業(yè)深度分析 上市銀行穩(wěn)健盈利 大盤“壓艙石”效果被看好

  • 曾燕 2023年11月8日 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng) 742 44
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隨著三季報(bào)披露順利收官,42家A股上市銀行的成績(jī)單也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示,上市銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體向好,近九成銀行歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

上市銀行穩(wěn)健盈利 大盤“壓艙石”效果被看好

隨著三季報(bào)披露順利收官,42家A股上市銀行的成績(jī)單也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示,上市銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體向好,近九成銀行歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中,國(guó)有六大行合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.05萬(wàn)億元。不過(guò),在資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí),19家上市銀行營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng),凈息差持續(xù)面臨下行壓力。

對(duì)此,業(yè)內(nèi)專家表示,作為大盤的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”,銀行估值本身較低的情況下,后續(xù)股價(jià)和估值或?qū)⒅鸩交謴?fù),銀行股仍存投資潛力。

銀行股仍存增長(zhǎng)潛力

專家稱,作為大盤的“壓艙石”和“穩(wěn)定器”,上市銀行的資本回報(bào)水平不低,當(dāng)前銀行板塊估值仍處歷史低位。

數(shù)據(jù)顯示,按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè),A股共有42家上市銀行,截至11月7日收盤,總市值約為10.01萬(wàn)億元,占A股總市值的比例約為11.12%;其中24家銀行股價(jià)較今年年初實(shí)現(xiàn)上漲,占比近六成。但與此同時(shí),股價(jià)上漲未能將銀行股帶離低估值。數(shù)據(jù)顯示,截至11月7日收盤,42家上市銀行均處于破凈狀態(tài)。其中,民生銀行市凈率PB(LF)僅為0.3154。

“不論是市盈率還是市凈率角度,銀行板塊均處在各行業(yè)最低位置。從未來(lái)成長(zhǎng)性來(lái)看,部分銀行股存在增長(zhǎng)潛力?!庇袡C(jī)構(gòu)人士表示,銀行業(yè)是順周期行業(yè),隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好,在銀行估值本身較低的情況下,后續(xù)股價(jià)和估值有望逐步恢復(fù)。

對(duì)此,民生證券報(bào)告也認(rèn)為,銀行板塊業(yè)績(jī)整體有所承壓,一方面內(nèi)部表現(xiàn)分化,部分個(gè)股仍展現(xiàn)高景氣;另一方面,當(dāng)前銀行板塊低估值,或已部分消化壓力因素。而當(dāng)前估值修復(fù)不斷積累,地方化債積極推進(jìn)、存款掛牌利率調(diào)降利好降低成本、匯金增持四大行催化估值修復(fù)、穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有望接續(xù)發(fā)力,大行發(fā)展空間較有期待。

近日,42家A股上市銀行三季報(bào)公布,上市銀行經(jīng)營(yíng)總體向好??傮w上看,截至三季度末,42家A股上市銀行資產(chǎn)總額275.94萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)9.3%。其中,國(guó)有大行資產(chǎn)總額181.94萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)10.86%。股份制銀行資產(chǎn)總額65.26萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)5.16%。城商銀行、農(nóng)商銀行資產(chǎn)總額較上年末增長(zhǎng)9.31%。

國(guó)有六大銀行資產(chǎn)總額占A股上市銀行資產(chǎn)總額的65.93%。按資產(chǎn)規(guī)模從高到低排序依次為工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行。

值得關(guān)注的是,農(nóng)業(yè)銀行以38.7萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)建設(shè)銀行的37.85億元。今年三季度以內(nèi),6家國(guó)有大行資產(chǎn)總額共計(jì)增加17.82萬(wàn)億元,其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行資產(chǎn)總額較年初增幅分別為27.34%、26.76%、18.2%。

股份制銀行中,資產(chǎn)規(guī)模從高到低排序依次為招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行、平安銀行、華夏銀行、浙商銀行等。

整體來(lái)看,上市銀行資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí),上市銀行積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,通過(guò)將信貸投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)等加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。

截至三季度末,A股上市銀行貸款總規(guī)模約159.67萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)10%。其中,國(guó)有大行貸款總規(guī)模107.4萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)11.76%,占A股上市銀行比重超67.26%,體現(xiàn)了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)“頭雁”作用。

例如,截至9月末,工商銀行制造業(yè)、科創(chuàng)、綠色、民營(yíng)、普惠和涉農(nóng)等貸款增速均高于全行各項(xiàng)貸款平均增速。制造業(yè)貸款余額突破3.7萬(wàn)億元,增速超20%;制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額1.8萬(wàn)億元,增速39%。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額2.4萬(wàn)億元,增速45%。綠色領(lǐng)域貸款增速超30%,普惠貸款增速近40%,涉農(nóng)貸款余額超4.1萬(wàn)億元,增速超26%。

中國(guó)銀行支持民營(yíng)企業(yè)貸款較年初新增6877億元,增長(zhǎng)23.48%,增量比去年同期高出2415億元;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款較年初增長(zhǎng)60.4%;普惠型小微企業(yè)貸款余額1.67萬(wàn)億元,較年初增長(zhǎng)35.62%。

股份制銀行、城商銀行、農(nóng)商銀行貸款總規(guī)模均較上年末增加。

商業(yè)銀行行業(yè)深度分析

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年商業(yè)銀行行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示:

在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)需求不振、地緣政治沖突加劇的外部環(huán)境下全球商業(yè)銀行整體發(fā)展承壓,但在監(jiān)管、政府的政策引導(dǎo)下,我國(guó)上市銀行資產(chǎn)總額保持增長(zhǎng)且增速有所回升,信貸資產(chǎn)占比持續(xù)提升,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化,負(fù)債穩(wěn)定性有所提升,我國(guó)銀行業(yè)整體保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì),同時(shí)切實(shí)提升了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效;此外,以國(guó)有銀行為代表的頭部商業(yè)銀行在全球系統(tǒng)重要性銀行中保持了一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,資本實(shí)力、綜合運(yùn)營(yíng)能力排名靠前,未來(lái)隨著我國(guó)資本管理體系的持續(xù)完善、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)向好,我國(guó)頭部商業(yè)銀行全球化經(jīng)營(yíng)程度有望進(jìn)一步加深,在全球的影響力有望得到增強(qiáng)。

近年來(lái),我國(guó)上市銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模保持增長(zhǎng)且增速有所回升,同時(shí),在回歸存貸款業(yè)務(wù)本源的政策驅(qū)動(dòng)下,資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化,信貸資產(chǎn)質(zhì)量和撥備水平均穩(wěn)步提升,凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng),盈利性指標(biāo)總體穩(wěn)定,抵御非預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的能力亦有所提升,財(cái)務(wù)表現(xiàn)整體穩(wěn)健向好;上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力及資本充足水平等方面的表現(xiàn)均優(yōu)于我國(guó)商業(yè)銀行平均水平,但其各方面變化特點(diǎn)一定程度上亦體現(xiàn)了我國(guó)銀行業(yè)向好的發(fā)展趨勢(shì)。

當(dāng)今宏觀經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)需求不振、地緣政治沖突加劇的外部環(huán)境對(duì)全球商業(yè)銀行發(fā)展提出一定挑戰(zhàn),在此背景下,我國(guó)穩(wěn)健的貨幣政策、完善的監(jiān)管機(jī)制及穩(wěn)定的金融系統(tǒng)等層面優(yōu)勢(shì)有所顯現(xiàn),推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行存、貸款業(yè)務(wù)得到高質(zhì)效發(fā)展,同時(shí)切實(shí)的提升了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性,在為將來(lái)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的同時(shí),充分發(fā)揮了我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的責(zé)任擔(dān)當(dāng);同時(shí),我國(guó)頭部商業(yè)銀行在全球系統(tǒng)重要性銀行中保持了一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,隨著我國(guó)資本管理體系的持續(xù)完善、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)向好,我國(guó)頭部商業(yè)銀行全球化經(jīng)營(yíng)程度有望進(jìn)一步加深,在全球的影響力有望得到增強(qiáng)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù),我國(guó)銀行業(yè)整體保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì),且在監(jiān)管、政府的支持下,商業(yè)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力有望逐步提升,商業(yè)銀行行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)水平整體穩(wěn)定,其中以上市銀行為代表的頭部銀行的競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

未來(lái)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展前景和投資機(jī)會(huì)在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2023-2028年商業(yè)銀行行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。


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