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資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長 2021資產(chǎn)證券化產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景及規(guī)模分析

  • 2021年1月28日 WuYaNan來源:中研網(wǎng) 293 11
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近幾年,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長,總發(fā)行規(guī)模突破萬億元,滿足了我國資本市場改革創(chuàng)新及服務(wù)實體經(jīng)濟的需要。作為企業(yè)的直接融資工具之一,資產(chǎn)證券化在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和金融降杠桿方面發(fā)揮了獨特的作用,符合政策的鼓勵方向,逐漸為市場所關(guān)注、接受

得益于近年來更為寬松的監(jiān)管環(huán)境和鼓勵創(chuàng)新的政策,基礎(chǔ)資產(chǎn)池更加豐富。尤其是企業(yè)ABS實行負面清單管理以來,更是呈現(xiàn)出百花齊放的局面。融資租賃的底層資產(chǎn)類型涵蓋了混合租賃、基礎(chǔ)設(shè)施租賃、交通工具租賃、能源租賃等,收費收益權(quán)的種類更加多元,包括了公共事業(yè)、交通運輸、物業(yè)管理、公園景區(qū)等各個類別的收益權(quán)。財政部、央行、證監(jiān)會發(fā)文,以進一步明確PPP資產(chǎn)證券化的條件、標(biāo)準(zhǔn)、程序,從而規(guī)范PPP資產(chǎn)證券化,突出市場化導(dǎo)向。PPP資產(chǎn)證券化是盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化融資安排的重要手段,預(yù)計未來PPP資產(chǎn)證券化將加速推進。

資產(chǎn)證券化是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持,通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計進行信用增級,在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券(Asset-backed Securities, ABS)的過程。是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持,發(fā)行可交易證券的一種融資形式。資產(chǎn)證券化僅指狹義的資產(chǎn)證券化。自1970年美國的政府國民抵押協(xié)會首次發(fā)行以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券——房貸轉(zhuǎn)付證券,完成首筆資產(chǎn)證券化交易以來,資產(chǎn)證券化逐漸成為一種被廣泛采用的金融創(chuàng)新工具而得到了迅猛發(fā)展,在此基礎(chǔ)上,又衍生出如風(fēng)險證券化產(chǎn)品。

目前,我國資產(chǎn)證券化仍處于發(fā)展的初級階段,發(fā)展前景廣闊,可供證券化的資產(chǎn)規(guī)模龐大。首先,巨額銀行不良資產(chǎn)尚需處置,有關(guān)各方正熱切期待資產(chǎn)證券化可以加速不良資產(chǎn)處置。為了加速不良資產(chǎn)處置和提高處置效率,資產(chǎn)證券化備受各家資產(chǎn)管理公司青睞。其次,資產(chǎn)流動性問題比較突出的部分工商企業(yè)正在積極探索以出售資產(chǎn)提高資產(chǎn)流動性及融得資金的途徑。

近幾年,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長,總發(fā)行規(guī)模突破萬億元,滿足了我國資本市場改革創(chuàng)新及服務(wù)實體經(jīng)濟的需要。作為企業(yè)的直接融資工具之一,資產(chǎn)證券化在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和金融降杠桿方面發(fā)揮了獨特的作用,符合政策的鼓勵方向,逐漸為市場所關(guān)注、接受。

自2014年底備案制啟動以來,資產(chǎn)支持專項計劃發(fā)行規(guī)模快速增長,產(chǎn)品累計備案規(guī)模突破一萬億元大關(guān),成為市場接受度較高的一種成熟金融產(chǎn)品。截至2017年12月31日,累計共有118家機構(gòu)備案確認(rèn)1125只資產(chǎn)支持專項計劃,總發(fā)行規(guī)模達16135.20億元,較2016年底累計規(guī)模增長了133.56%。其中,終止清算產(chǎn)品210只,清算產(chǎn)品規(guī)模2323.20億元,仍在存續(xù)期的產(chǎn)品915只,存續(xù)規(guī)模11710.72億元。

2017年,我國資產(chǎn)證券化市場延續(xù)快速發(fā)展勢頭,發(fā)行規(guī)模超過1萬億元,市場存量突破2萬億元,創(chuàng)新品種層出不窮,參與主體更加多元。在利好政策推動下,不良資產(chǎn)證券化試點成功擴圍,PPP資產(chǎn)證券化發(fā)展迅猛,消費、租賃、扶貧、綠色類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品全面開花,市場步入創(chuàng)新提速、發(fā)展深入的更高級階段,在盤活存量資產(chǎn)、支持實體經(jīng)濟、助力普惠金融方面發(fā)揮了重要作用。

圖表:備案以來產(chǎn)品規(guī)模及數(shù)量增長情況

數(shù)據(jù)來源:中國證券投資基金業(yè)協(xié)會

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術(shù),對資產(chǎn)證券化市場海量的數(shù)據(jù)進行采集、整理、加工、分析、傳遞,為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù),最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本,把握投資機遇,提高企業(yè)競爭力。

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