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“百年巨頭東芝”沒落 賣出電視電腦業(yè)務(wù)的背后發(fā)生了什么事?

  • 2017年11月20日 LuYouJun來源:科技快訊 1489 99
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日本文化的決策中往往會帶有一定的賭徒思維,這種思維方式往往會讓企業(yè)通過一次賭局得到迅速的發(fā)展,但也有可能通過一次賭局就全盤皆輸,東芝很不幸碰到了后者。

說到日本制造業(yè)企業(yè),相信大家心中都會涌現(xiàn)一些大名鼎鼎的名字,比如說松下、日立、東芝、夏普、三洋、三菱等等,這些企業(yè)在制造業(yè)可謂是大名鼎鼎,其生產(chǎn)的產(chǎn)品在中國上個世紀(jì)80、90年代是讓人搶購的搶手貨。然而,二十年的時間不到,這些日本制造的著名企業(yè)卻不得不陷入了賣身潮。

家電行業(yè),百年巨頭東芝

前一段時間,三洋、夏普紛紛賣身,而今天輪到東芝了,2017年11月14日,日本東芝株式會社為了免遭退市被迫出售擁有百年歷史的電視業(yè)務(wù)。是的,中國海信集團僅以129億日元的價格就收購了東芝電視的一攬子業(yè)務(wù)和全球范圍內(nèi)40年的品牌授權(quán)。

11月18日,有媒體報道,資金短缺的東芝此前表示,正考慮出售PC業(yè)務(wù),以加強資產(chǎn)負(fù)債表,避免被交易所摘牌。而聯(lián)想也對東芝的PC業(yè)務(wù)表示了興趣。之后事情又有些翻轉(zhuǎn),日本東芝宣布尚未與任何一家公司洽談出售PC業(yè)務(wù),PC業(yè)務(wù)只占東芝業(yè)務(wù)的很小一部分。

無論東芝是不是賣了電腦業(yè)務(wù),東芝出現(xiàn)問題似乎已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑榱?,今天我們就來討論一下日本制造業(yè)的百年巨頭東芝到底是怎么出的問題?

一、巨人遲暮的日本東芝

說到日本制造,那么東芝無疑是一塊巨大的牌匾,作為日本最大的半導(dǎo)體制造商,第二大綜合電機制造商,東芝在世界家電領(lǐng)域可以說是一個超級巨頭,而他背后的三井集團更是日本財閥的代表,著名的產(chǎn)業(yè)巨擘。

我們要說東芝,就要首先從其歷史開始說起,東芝公司創(chuàng)建于明治維新之初,1875年7月東芝的創(chuàng)始人田中久重在東京新橋創(chuàng)辦了電信設(shè)備廠,1894年制造了日本第一臺水輪式發(fā)電機。

其另一個組成部分是藤崗市助和三吉正一在東京的京橋開設(shè)白熱舍,1899年白熱舍改名為東京電氣株式會社,1939年東京電氣株式會社和芝浦制作所合并,成立東京芝浦電氣株式會社,至此東芝正式得名。

在二戰(zhàn)期間,東芝生產(chǎn)了大量97、95中型坦克、重型機槍、各類山炮,是日本在“二戰(zhàn)”中立下汗馬功勞的日本五大軍用企業(yè)之一,從某種意義上來說,東芝也是日本侵略各國的一個幫兇。

1945年日本戰(zhàn)敗,東芝開始全面轉(zhuǎn)戰(zhàn)民用領(lǐng)域,為日本開發(fā)出第一臺計算機、電飯煲、電視機等等,迅速成為家電領(lǐng)域的一大巨頭,并且從20世紀(jì)80年代開始,東芝從一個以家用電器、重型電機為主體的企業(yè),轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄍㄓ?、電子在?nèi)的一個綜合電子電器企業(yè),并且在90年代通過數(shù)字技術(shù)、移動通訊技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢,成功從家電行業(yè)進入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),成了日本互聯(lián)網(wǎng)的巨頭。

旗下的各種產(chǎn)品幾乎涵蓋了家庭從生活到辦公的方方面面,說東芝是一個日本電器制造的代名詞都不過分。

然而,就是這樣的一個超級巨頭如今卻淪落到賣完半導(dǎo)體賣電視,賣完電視賣電腦的境地,到底發(fā)生了什么?

事情要從21世紀(jì)初開始說起,21世紀(jì)的第一個十年東芝集團開始進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,除了已經(jīng)很有優(yōu)勢的家用電器和計算機制造業(yè)務(wù)之后,東芝開始希望進入核電領(lǐng)域,在這個巨大的市場有所斬獲。于是2006年2月東芝以54億美元的3倍溢價收購了美國的西屋電氣,開始正式進入核電產(chǎn)業(yè)。

然而,市場上什么都缺,最不缺的就是黑天鵝,2011年日本地震緊接著就引發(fā)了福島核電站泄露事件,福島核電站的泄露直接導(dǎo)致了核電產(chǎn)業(yè)的全球急凍,日本政府立即宣布關(guān)停所有核電站,之后全球各國政府都紛紛選擇下馬核電業(yè)務(wù)或關(guān)停核電站,東芝巨額下注的核電業(yè)務(wù)因為這個黑天鵝事件遭到了致命打擊。

根據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)的報道,受核電業(yè)務(wù)拖累,2015年東芝就爆出了虧損44億美元的史上最大虧損,2016年,西屋電氣的巨額虧損讓東芝當(dāng)年商譽減損高達(dá)61億美元,直接導(dǎo)致2016年東芝資不抵債額高達(dá)5529億日元,而最近東芝則直接宣布,預(yù)計在2018年三月底結(jié)束的2017財年內(nèi)公司凈虧損將會達(dá)到10億美元,如果東芝不能在2017年扭虧為盈的話,這個上市巨頭具有被退市的風(fēng)險。

根據(jù)路透社11月18日的報道,東芝公司將在下周一在作出決定,擬從海外投資者手中籌集約50億美元資金,此舉旨在即使公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)出售延期情況下也能夠擁有足夠資金,從而避免退市尷尬。會計丑聞曝光、東芝旗下美國核電部門西屋電氣公司破產(chǎn),令東芝元氣大傷,迫使該公司需在明年3月底以前籌集7500億日元(約合67億美元)資金,從而避免被踢出東京證券交易所。

于是我們看到的是,東芝同意以180億美元的價格出售旗下NAND半導(dǎo)體部門給美國貝恩資本所領(lǐng)導(dǎo)的國際財團,以129.16億日元的價格將電視業(yè)務(wù)出售給了中國海信集團,再加上前面說的電腦業(yè)務(wù)的出售,東芝可謂是壯士斷腕了。根據(jù)海信電器公告顯示,“交割日預(yù)計最早為2018年2月28日”,恰恰在東京證交所強制東芝退市的最后期限之內(nèi)。

相繼賣出電視、電腦業(yè)務(wù),百年巨頭東芝是如何沒落的?

二、東芝對中國企業(yè)的啟示

根據(jù)最近的一系列消息分析,東芝通過出售一系列的業(yè)務(wù),采用丟車保帥的手法應(yīng)該是有把握在2018年3月底之前實現(xiàn)扭虧為盈,避免退市的風(fēng)險,然而作為一家電器制造業(yè)巨頭,把自己最核心的半導(dǎo)體、電視、電腦等業(yè)務(wù)出售是不是有飲鴆止渴的嫌疑?

我們對此還是表示懷疑的,但是無疑這種手法會給東芝贏得寶貴的時間,讓東芝可以更加從容一些進行業(yè)務(wù)的重構(gòu)。

東芝從興起到求生的這一路看過來,不知道大家有沒有一個感覺,這就是黑天鵝事件對于企業(yè)的影響,我們不妨做一個歷史的假設(shè),假設(shè)東芝沒有購買西屋電氣,沒有進軍核電產(chǎn)業(yè),如果這樣的話,東芝現(xiàn)在最多也就是業(yè)績增長的不明顯,但是應(yīng)該還是一個家電領(lǐng)域的巨頭,然而歷史是不能推倒重來的,所以我們也只能看著一代巨頭的苦苦求生。

那么,這件事有可能避免嗎?其實是有可能的,核電雖然是一個非常賺錢的業(yè)務(wù),但是其業(yè)務(wù)風(fēng)險早在上個世紀(jì)80年代的時候就已經(jīng)有過先例,1986年當(dāng)時的蘇聯(lián)切爾諾貝利核電站泄漏導(dǎo)致大約有1650平方千米的土地被輻射。后續(xù)的爆炸引發(fā)了大火并散發(fā)出大量高輻射物質(zhì)到大氣層中,涵蓋了大面積區(qū)域。

這次災(zāi)難所釋放出的輻射線劑量是廣島原子彈的400倍以上。事故導(dǎo)致32人當(dāng)場死亡,上萬人由于放射性物質(zhì)的長期影響而致命或患上重病,至今仍有被放射影響而導(dǎo)致畸形胎兒的出生。

這樣的先例在前,說東芝沒有進行風(fēng)險評估或者沒有評估這種情況出現(xiàn)的可能性,相信是不現(xiàn)實的,但是東芝的做法其實很有日本企業(yè)或者日本文化中孤注一擲的特點,就如同當(dāng)年山本五十六襲擊美國珍珠港一樣。

日本文化的決策中往往會帶有一定的賭徒思維,這種思維方式往往會讓企業(yè)通過一次賭局得到迅速的發(fā)展,但也有可能通過一次賭局就全盤皆輸,東芝很不幸碰到了后者。

從一個更高的思維角度來說,賭徒思維其實是一個必敗思維,即使是山本五十六賭贏了珍珠港,但同樣在中途島慘敗,因為賭徒一旦賭了就不會輕易松手,并不懂得見好就收、落袋為安的道理,所以最終結(jié)果是久賭必輸。

所以,中國企業(yè)在做戰(zhàn)略決策的時候,要有下定決心決策轉(zhuǎn)型的勇氣,同樣也要有對沖風(fēng)險避免孤注一擲的相應(yīng)安排。

世界企業(yè)史上凡是長盛不衰的大企業(yè)并不是每次決策都能成功,但是一定是每次決策的風(fēng)險都有足夠的對沖把握,有著及時止損的辦法,投資也是如此,并不存在常勝的投資人,但是成功一定是會及時止損的投資人,希望東芝的案例能給大家更多的啟示,避免犯類似的錯誤。

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