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索羅斯罕見巨虧 對沖基金“黃金時(shí)代”不再?

2017年2月13日     來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞      編輯:HeDaoHui      繁體
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索羅斯罕見巨虧10億美元,國際大鱷“寶刀已老”?2017年伊始,一份由權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的全球?qū)_基金成立以來累計(jì)收益榜單,將這位“金融大鱷”再次推到了風(fēng)口浪尖。雖然索羅斯旗下的對沖基金排在累計(jì)收益榜的第二位,不過令人意外的是,其在2016年卻虧損了近10億美元;而其1

索羅斯

  索羅斯罕見巨虧10億美元,國際大鱷“寶刀已老”?2017年伊始,一份由權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的全球?qū)_基金成立以來累計(jì)收益榜單,將這位“金融大鱷”再次推到了風(fēng)口浪尖。雖然索羅斯旗下的對沖基金排在累計(jì)收益榜的第二位,不過令人意外的是,其在2016年卻虧損了近10億美元;而其老對手雷伊·達(dá)里奧旗下的橋水基金,2016年的整體收益則達(dá)到49億美元。一時(shí)間,風(fēng)聲四起。

  公開數(shù)據(jù)顯示,自1969年成立至2011年,索羅斯基金管理公司旗下的量子捐贈(zèng)基金年均投資回報(bào)率達(dá)到20%,沒有盈利的年份屈指可數(shù),即便在2008年金融危機(jī)的時(shí)候也是正回報(bào)。

  那么2016年究竟發(fā)生了什么,使得這家?guī)缀鯚o往不利的公司出現(xiàn)了大幅虧損?索羅斯到底是“看得太早”、走在了市場前面,還是年事漸高、“江郎才盡”?

  對沖基金“黃金時(shí)代”不再?

  “自古美人嘆遲暮,不許英雄見白頭”,用來形容2016年對沖基金整體業(yè)績,尤其是一些明星基金的表現(xiàn),恰如其分。

  根據(jù)投資研究機(jī)構(gòu)LCH Investments與Evestment的統(tǒng)計(jì),截至2016年12月31日,全球?qū)_基金資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到3.04萬億美元,創(chuàng)下新高。另據(jù)對沖基金研究機(jī)構(gòu)HFR的數(shù)據(jù)顯示,該機(jī)構(gòu)編制的追蹤全球?qū)_基金業(yè)績表現(xiàn)的HFRI綜合指數(shù)在2016年上漲了5.5%,為2013年以來表現(xiàn)最佳的一年。

  即便是在這樣的情況下,入圍LCH Investments累計(jì)收益前20名榜單的對沖基金,也有不少遭遇了虧損。在2016年,知名對沖基金經(jīng)理約翰·保爾森旗下的Paulson & Co虧損高達(dá)30億美元;安德里亞斯·哈爾沃森的Viking基金和斯蒂芬·曼德爾的Lone Pine基金也分別虧損6億美元和1億美元;號稱統(tǒng)治了華爾街?jǐn)?shù)十載的知名選股人、老虎基金創(chuàng)始人朱利安·羅伯遜及其門徒,也經(jīng)歷了相當(dāng)黯淡的一年。

  不僅業(yè)績堪憂,2016年對沖基金還遭遇了大規(guī)模贖回。根據(jù)數(shù)據(jù)供應(yīng)商Vestment的初步估算,截至2016年底,全球?qū)_基金投資者退出所帶走的資金總量達(dá)到了800億美元,繼2009年以來再次遭遇凈贖回。

  事實(shí)上,這樣的情況也不是去年才出現(xiàn)。高盛統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),在過去14年中,對沖基金業(yè)有10年的收益率低于標(biāo)普500指數(shù)的漲幅。

  一切現(xiàn)象似乎都指向一個(gè)結(jié)論——對沖基金發(fā)展的一波黃金時(shí)代似乎已經(jīng)過去,而下一輪行情尚未到來,目前正處于一個(gè)青黃不接的尷尬時(shí)期。

  招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)白海峰對理財(cái)不二牛(微信號:buerniu5188)坦言,對沖基金去年表現(xiàn)不佳的原因主要包括三個(gè)方面:“第一是對沖基金規(guī)模的快速增加。隨著境外公募基金越來越難跑贏指數(shù),追求絕對收益的錢大部分都涌進(jìn)了對沖基金,后者規(guī)模增加得非??臁6谑袌錾弦?guī)模某種程度上是敵人,對業(yè)績會(huì)產(chǎn)生沖擊。第二是2016年"黑天鵝(事件)"頻發(fā),如果再根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)來做判斷,可能就會(huì)犯錯(cuò)誤。第三是科技的應(yīng)用,例如智能投顧大規(guī)模出現(xiàn),也讓之前的套利機(jī)會(huì)越來越難把握,這是對對沖基金的一大挑戰(zhàn)?!?/p>

  西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心副教授胡穎毅也表示,對沖基金業(yè)績下滑的根本原因在于近幾年全球都處于量化寬松狀態(tài),這種環(huán)境并不利于對沖基金這樣的主動(dòng)管理型基金。

  諾亞香港首席研究官夏春進(jìn)一步指出,從2008年開始,全球出現(xiàn)了量化寬松、水漲船高的局面,資產(chǎn)價(jià)格也被推高,傳統(tǒng)企業(yè)的基本面也都被打破,宏觀因素的影響也因此變得舉足輕重?!暗驮鲩L、低通脹、低息,量化寬松造成了基本面失真,做傳統(tǒng)基本面投資的對沖基金就很吃虧?!?/p>

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