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棕櫚油國(guó)際市場(chǎng)需求強(qiáng)勁 棕櫚油存在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

二季度國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)行情震蕩回落,港口24度棕櫚油季度均價(jià)為7522元/噸,較一季度均價(jià)下跌5.37%,較去年二季度回落48.19%。本季度行情主要受到馬來(lái)棕櫚油預(yù)期增產(chǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策及馬來(lái)產(chǎn)區(qū)和其他油料產(chǎn)區(qū)干旱的多重影響。

8月3日訊,國(guó)聯(lián)期貨表示,總的來(lái)說(shuō),黑海緊張局勢(shì)的升級(jí)因?yàn)蹩颂m葵籽、葵油出口斷供而使得棕櫚油需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的利好。

棕櫚油國(guó)際市場(chǎng)需求強(qiáng)勁

中國(guó)和印度的棕櫚油進(jìn)口需求較強(qiáng)勁,棕櫚油在國(guó)際市場(chǎng)上的性價(jià)比較高,利好棕櫚油的需求。不過(guò),由于8-10月份是產(chǎn)地棕櫚油的旺產(chǎn)期,而且目前印尼有一定的美元需求,預(yù)計(jì)將保持較強(qiáng)的出口意愿,所以,總體來(lái)看,產(chǎn)地供需雙旺,預(yù)計(jì)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格偏穩(wěn)定,關(guān)鍵還是看國(guó)際市場(chǎng)其他植物油價(jià)格情況。國(guó)內(nèi)7、8月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)偏高,預(yù)計(jì)偏累庫(kù)。

馬來(lái)西亞7月棕櫚油產(chǎn)量調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示:沙巴產(chǎn)量幅度為-2%至+2%;沙撈越產(chǎn)量幅度為+8%至+12%;馬來(lái)半島產(chǎn)量幅度為+9%至+13%;全馬產(chǎn)量幅度為+6%至+10%。

日前,黑海緊張局勢(shì)持續(xù)升級(jí)。由于歐美對(duì)俄銀行、航運(yùn)、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的制裁影響了俄方農(nóng)業(yè)出口,黑海協(xié)議中保障俄方食品和化肥出口正?;牟糠种两裎幢宦男?。7月17日,經(jīng)歷過(guò)三次延長(zhǎng)的黑海糧食外運(yùn)協(xié)議被俄方宣布中止,黑海糧食走廊中斷。彼時(shí)國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品大宗市場(chǎng)并未對(duì)此事作出太大反應(yīng),但目前事態(tài)有所升級(jí)??死锩讈喆髽蛟俅伪徽ê螅B續(xù)數(shù)日,俄羅斯對(duì)烏克蘭港口城市及黑海沿岸糧食設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊,烏克蘭最大農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)港口敖德薩港被夷為平地,黑海路線全面封鎖。目前俄方已將空襲范圍擴(kuò)大到與羅馬尼亞交界的多瑙河運(yùn)輸線,河畔列尼港基礎(chǔ)設(shè)施受損,沿岸糧食儲(chǔ)備基地盡數(shù)被毀。

作為主要的黑海替代路線,多瑙河航線的摧毀意味著俄方欲徹底切斷烏方的海上貿(mào)易,烏克蘭的糧食出口運(yùn)輸被迫只能轉(zhuǎn)向陸運(yùn),陸運(yùn)成本將增加15%—20%,且并不順暢。在烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品即將大面積收割的時(shí)刻,外貿(mào)出口被圍堵,導(dǎo)致全球糧食危機(jī)的擔(dān)憂再次襲來(lái),包括谷物、油脂在內(nèi)的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上揚(yáng)。

從烏克蘭主要農(nóng)作物的產(chǎn)量占比和出口占比來(lái)看(2022年數(shù)據(jù)不全,故采用2021年數(shù)據(jù)作為參考),葵花籽及葵花籽油無(wú)疑是烏克蘭出口數(shù)量最多、最為重要的農(nóng)產(chǎn)品。烏克蘭有向日葵之國(guó)的稱號(hào),其葵花籽、葵花籽油的產(chǎn)量和出口量皆居全球首位。黑海局勢(shì)升級(jí)后,國(guó)際葵花籽油FOB報(bào)價(jià)出現(xiàn)跳升。與之相關(guān)聯(lián)的馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油以及CBOT農(nóng)產(chǎn)品均出現(xiàn)較大程度上漲。

根據(jù)烏克蘭經(jīng)濟(jì)部公布的數(shù)據(jù),其葵花籽油銷往全世界的131個(gè)國(guó)家,其中主要出口地為土耳其(19.3%)、羅馬尼亞(12.1%)、中國(guó)(11.9%)、印度(7.2%)、波蘭(7.2%)。無(wú)獨(dú)有偶,上述主要的葵籽葵油進(jìn)口國(guó)家同樣是國(guó)際棕櫚油的主要需求國(guó),其中中國(guó)、印度、土耳其是馬來(lái)西亞棕櫚油出口的前三大需求國(guó)。烏克蘭葵花籽油供應(yīng)的缺失是否會(huì)帶來(lái)棕櫚油的貿(mào)易機(jī)會(huì)?

從葵棕價(jià)差角度看,目前國(guó)際葵棕價(jià)差已經(jīng)從平水附近攀至180美元/噸,價(jià)差處于中等水平。烏克蘭供應(yīng)出問題后,葵花籽油價(jià)格有望進(jìn)一步走高,而相對(duì)其更有價(jià)格優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)便利的棕櫚油便具備了競(jìng)爭(zhēng)力。因此,從當(dāng)前葵棕價(jià)差的角度來(lái)看,棕櫚油存在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),后續(xù)棕櫚油的需求及價(jià)格均有望提升。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)食用棕櫚油市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》顯示:

二季度國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)行情震蕩回落,港口24度棕櫚油季度均價(jià)為7522元/噸,較一季度均價(jià)下跌5.37%,較去年二季度回落48.19%。本季度行情主要受到馬來(lái)棕櫚油預(yù)期增產(chǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策及馬來(lái)產(chǎn)區(qū)和其他油料產(chǎn)區(qū)干旱的多重影響。

三季度棕櫚油供需雙增

三季度宏觀因素影響或延續(xù),棕櫚油主產(chǎn)國(guó)處于增產(chǎn)周期,供應(yīng)能力充裕,而需求大國(guó)或加大進(jìn)口量,預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格漲跌兩難,整體“躺平”震蕩,價(jià)格的趨勢(shì)性變化弱于菜籽油和豆油。

馬來(lái)棕櫚油局(MPOB)發(fā)布的馬棕供需報(bào)告顯示:二季度馬來(lái)棕櫚油總產(chǎn)量416.18萬(wàn)噸,較一季度提高6.22%;出口總量332.51萬(wàn)噸,較一季度減少11.09%;二季度末庫(kù)存為172.06萬(wàn)噸,較一季度末庫(kù)存提高2.85%。綜合來(lái)看,二季度產(chǎn)量增加,出口量降低,說(shuō)明整體供應(yīng)量提高,但需求偏弱,導(dǎo)致棕櫚油市場(chǎng)行情回落。

另外,6月馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量為144.78萬(wàn)噸,環(huán)比下降4.6%;6月底棕櫚油庫(kù)存172.06萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)1.92%;棕櫚油出口量117.17萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)8.59%。馬來(lái)6月產(chǎn)量和庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)棕櫚油市場(chǎng)行情有底部支撐。

但印尼5月供需數(shù)據(jù)偏空,一定程度上對(duì)沖馬來(lái)6月數(shù)據(jù)的利多作用,且抑制了市場(chǎng)看多情緒。據(jù)印尼棕櫚油協(xié)會(huì)(GAPKI)的數(shù)據(jù)顯示,5月份印尼棕櫚油產(chǎn)量和出口量增長(zhǎng),而國(guó)內(nèi)消費(fèi)下降,導(dǎo)致庫(kù)存升至10個(gè)月新高。其中5月份的棕櫚油產(chǎn)量為508萬(wàn)噸,較4月份增長(zhǎng)12.4%;出口量為223萬(wàn)噸,環(huán)比增長(zhǎng)4.5%;庫(kù)存達(dá)到467萬(wàn)噸,較4月份增長(zhǎng)28.7%,且創(chuàng)下2022年7月以來(lái)的最高水平。

印度是世界頭號(hào)食用油進(jìn)口國(guó),國(guó)內(nèi)需求的2/3以上需要進(jìn)口,因棕櫚油成本低廉且運(yùn)輸快捷,印度比較青睞棕櫚油,其進(jìn)口量占據(jù)食用油進(jìn)口總量的50%左右。二季度印度棕櫚油進(jìn)口量下降,其中5月因競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品價(jià)格偏低,棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比4月減少,創(chuàng)下2021年2月以來(lái)的新低;隨著棕櫚油價(jià)格逐步恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力,6月份棕櫚油進(jìn)口量為68.31噸,環(huán)比增長(zhǎng)55.5%,創(chuàng)下三個(gè)月來(lái)的新高。

中國(guó)是世界第四大棕櫚油需求國(guó),棕櫚油完全依賴進(jìn)口,所以國(guó)內(nèi)進(jìn)口量及港口庫(kù)存高低反映了國(guó)內(nèi)供應(yīng)情況。二季度中國(guó)棕櫚油進(jìn)口量雖整體回落,但去庫(kù)明顯。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,二季度棕櫚油進(jìn)口量61.1萬(wàn)噸,環(huán)比減少39.22%,同比增長(zhǎng)107.68%。其中棕櫚油港口庫(kù)存延續(xù)一季度下滑趨勢(shì),二季度末港口庫(kù)存38.5萬(wàn)噸,較上季度末降低51.27%,低于近五年均值(50.21萬(wàn)噸)23.32%。二季度國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存和棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)回落,說(shuō)明國(guó)內(nèi)整體需求偏弱,但因存在剛性需求,市場(chǎng)基本按需采購(gòu),在一定程度也限制了價(jià)格跌幅。

國(guó)際方面,7-9月東南亞棕櫚油處在傳統(tǒng)增產(chǎn)周期,印尼雖然計(jì)劃8月全面執(zhí)行B35計(jì)劃,但出口政策尚未有明顯調(diào)整,預(yù)計(jì)主產(chǎn)國(guó)棕櫚油對(duì)外供應(yīng)量有望逐步提高。其中三季度馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)470萬(wàn)噸、出口量預(yù)計(jì)405萬(wàn)噸,較二季度分別提高12.93%和21.8%;印尼產(chǎn)量預(yù)計(jì)1390萬(wàn)噸、出口量預(yù)計(jì)1010萬(wàn)噸,較二季度分別提高5.3%和8.6%。

外圍市場(chǎng)看,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)商品的壓制作用有限。而黑海港口農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)協(xié)議不再延長(zhǎng)和美豆種植區(qū)域的干旱天氣對(duì)菜籽油和豆油價(jià)格的向上驅(qū)動(dòng)仍然偏強(qiáng)。

作為棕櫚油的主要需求大國(guó)印度,三季度進(jìn)口量有望繼續(xù)增加。據(jù)當(dāng)?shù)刭I家表示,由于棕櫚油相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)品豆油的價(jià)格優(yōu)勢(shì)日益擴(kuò)大,7月份棕櫚油進(jìn)口量可能超過(guò)70萬(wàn)噸,甚至預(yù)估量高達(dá)100萬(wàn)噸。另外,由于黑海供應(yīng)前景不確定,印度食用油精煉企業(yè)加大采購(gòu),支撐國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。

從中國(guó)需求來(lái)看,受傳統(tǒng)假期國(guó)慶節(jié)及中秋節(jié)拉動(dòng),三季度棕櫚油用量或相比二季度有所提升,棕櫚油消費(fèi)或增長(zhǎng),但恢復(fù)程度或低于預(yù)期,增長(zhǎng)幅度亦或有限。

《2023-2028年中國(guó)食用棕櫚油市場(chǎng)深度全景調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫,本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析,重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài),對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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