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國有大行向融資平臺放25年期貸款 知情人士 消息不實 債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告

  • 李波 2023年7月5日 來源:中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 723 43
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近日,市場流傳一則消息:據(jù)格隆匯消息,有知情人士透露,中國大型國有銀行正向地方政府融資平臺(LGFV)提供超長期貸款,并暫免支付利息,此舉或可避免出現(xiàn)信用緊縮。

近日,市場流傳一則消息:據(jù)格隆匯消息,有知情人士透露,中國大型國有銀行正向地方政府融資平臺(LGFV)提供超長期貸款,并暫免支付利息,此舉或可避免出現(xiàn)信用緊縮。

具體而言,上述知情人士表示,近幾個月來,工商銀行和建設(shè)銀行等銀行已開始向符合要求的地方政府融資平臺新增25年期的貸款,現(xiàn)行大多數(shù)企業(yè)貸款為10年期。部分貸款在前4年暫免支付利息或本金,不過利息將在之后累計。

如傳言屬實,則意味著國有大行以“短期讓利”的方式,出手化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。不過,據(jù)多家媒體采訪報道,上述傳言目前尚無確實證據(jù)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道消息,記者從多位接近大行人士處了解到,傳言不實,目前并沒有關(guān)于融資平臺新增貸款期限拉長到25年且暫免四年本金或利息的貸款政策出臺。

銀行在辦理貸款業(yè)務(wù)時,要結(jié)合項目的具體情況、主體的償債能力、風(fēng)險水平等各種因素,綜合考慮后才會審批放貸。

數(shù)據(jù)顯示,截至2022年末,全國地方政府債務(wù)余額約35.07萬億元,包括一般債務(wù)余額約14.4萬億元、專項債務(wù)余額約20.67萬億元,均控制在全國人大批準(zhǔn)的債務(wù)限額之內(nèi)。

民生證券研報認(rèn)為,經(jīng)歷三年疫情之后,財政收入降溫,疊加存量債務(wù)到期集中,這些弱資質(zhì)地方城投再融資壓力加大,甚至陷入債務(wù)壓力大、融資成本高、債務(wù)壓力再度上行的負(fù)向循環(huán)。

但城投債務(wù)風(fēng)險最終可控,當(dāng)下城投債務(wù)壓力預(yù)示著未來或有兩大政策推進,一是存量債務(wù)壓力化解;二是城投運行模式轉(zhuǎn)型。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》顯示:

近年來,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值一直保持穩(wěn)定的增長勢態(tài),社會整體經(jīng)濟狀況良好, 2020年受疫情影響增速降至2.7%,截至2021年,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達到1143669.7億元,年增長率為12.8%。

我國經(jīng)濟逐步開始從疫情沖擊中恢復(fù)。為滿足市場貨幣流通的需要,貨幣發(fā)行量也在穩(wěn)定增長,2021年我國貨幣供應(yīng)量達到2383000億元。

同時我國全社會資產(chǎn)投資額不斷增長,2021年我國全社會固定資產(chǎn)投資552884億元,所占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例逐年下降,社會對金融行業(yè)的投資比例不斷上升。

我國債券市場處于快速發(fā)展時期,市場債券發(fā)行規(guī)模持續(xù)擴張,券種結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定,為適應(yīng)社會各方面的均衡發(fā)展新型債券層出不窮。

其中,我國債券市場發(fā)展較為突出的新型債券為綠色債券,隨著國內(nèi)資本市場對外開放的加快,美國國債收益率上升趨勢放緩,國內(nèi)市場境外資金流出壓力將減少,人民幣債券吸引力也將不斷增強。

我國經(jīng)濟逐步開始從疫情沖擊中恢復(fù)。為滿足市場貨幣流通的需要,貨幣發(fā)行量也在穩(wěn)定增長,2021年我國貨幣供應(yīng)量達到2383000億元。

同時我國全社會資產(chǎn)投資額不斷增長,2021年我國全社會固定資產(chǎn)投資552884億元,所占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例逐年下降,社會對金融行業(yè)的投資比例不斷上升。

隨著我國債券市場走向違約常態(tài)化,更好發(fā)揮信用評級風(fēng)險揭示及預(yù)警功能,持續(xù)完善債券信用風(fēng)險防范機制,變得尤為重要。

新形勢下,評級行業(yè)應(yīng)苦練內(nèi)功、強化外功,在持續(xù)完善評級技術(shù)與方法、提升評級質(zhì)量的同時,加強評級監(jiān)管互聯(lián)互通,約束市場各方行為,保障評級獨立性,促進評級行業(yè)更好服務(wù)債券市場健康發(fā)展大局。

信用評級是債券市場重要的基礎(chǔ)設(shè)施,發(fā)揮著降低信息不對稱、揭示信用風(fēng)險、輔助風(fēng)險定價等功能,一定程度上充當(dāng)了債券市場“看門人”。

目前我國債券市場已經(jīng)歷三輪風(fēng)險釋放,截至2022年8月,債券市場累計違約規(guī)模達到6460.67億元,涉及241家發(fā)行主體。

債券收益率快速攀升,引發(fā)包括銀行理財?shù)仍趦?nèi)的固收類資管產(chǎn)品凈值回撤明顯,債券二級市場價格下跌風(fēng)波逐漸傳導(dǎo)到一級市場。

來自中誠信國際的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,11月中上旬信用債取消或推遲發(fā)行規(guī)模已達到528.26億元,創(chuàng)年內(nèi)新高,其中11月14日至11月18日一周內(nèi)取消推遲發(fā)行規(guī)模已超過200億元。

除取消或推遲債券發(fā)行外,由于債券收益率走高,不少待發(fā)行債券上周還紛紛上調(diào)簿記建檔申購區(qū)間,甚至有的一天多次發(fā)公告調(diào)整簿記建檔申購區(qū)間。

例如,11月18日,成都高新投資集團有限公司2022年度第二期中期票據(jù)兩度上調(diào)簿記建檔申購區(qū)間,從0.36%~1.36%上調(diào)至0.36%~1.56%,并再上調(diào)至0.36%~1.76%。

不過,值得注意的是,本周以來,隨著債券收益率有所回落,一級市場出現(xiàn)積極變化,下調(diào)簿記建檔申購區(qū)間的債券逐漸增多,取消或推遲債券發(fā)行的情況也鮮見。

以銀行間市場為例,本周以來下調(diào)簿記建檔區(qū)間債券的發(fā)行人多系央企、國企等高信用等級主體,券種以超短融為主。

未來,該行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析,請點擊中研研究院出版的《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》。

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