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2023軍工產(chǎn)業(yè)投資建議 軍工行業(yè)發(fā)展前景及運行現(xiàn)狀分析

中國作為世界第二大經(jīng)濟體,在經(jīng)濟和政治上的影響力在過去十年中大幅增強,在國際組織和全球治理體系中的作用將更加突出。

近兩三年軍工行業(yè)一級市場投資火熱,二級市場同樣受公募追捧,從2021年開始,軍工行業(yè)資產(chǎn)證券化運作越來越活躍。產(chǎn)業(yè)內(nèi)的公司尤其非上市公司普遍實現(xiàn)收入成倍上漲,今年有望進入新一輪增長期。軍民融合發(fā)展為國家戰(zhàn)略,相關(guān)激勵政策持續(xù)出臺。黨的二十大開啟國防建設(shè)新征程,2023年軍費增速或?qū)h(huán)比提升。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國軍工行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報告》顯示:

2023軍工行業(yè)發(fā)展前景及運行現(xiàn)狀分析

軍工行業(yè)具備上行催化動力,當(dāng)前軍工估值已處歷史底部,業(yè)績增速、軍費開支等不確定性紛紛落地之下,第二季軍工有望迎來觸底反彈行情。


隨著我國經(jīng)濟總量的持續(xù)增加和大國地位的日益提升,我國的國防投入與經(jīng)濟發(fā)展及我們的大國責(zé)任相匹配將成為必然趨勢,穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)濟基礎(chǔ)為國防支出提供了有利的支撐,為了確保國家未來能夠應(yīng)對復(fù)雜多變的周邊形勢,達到國防、經(jīng)濟建設(shè)同步發(fā)展,我國國防開支需要保持較高的增長速度。

2022年中國國防支出預(yù)算為14760.81億元人民幣,對比2019年的11899.00億元、2020年的12680.05億元和2021年的13553.43億元,國防支出預(yù)算再次增加。增速方面,2022年與2021年相比同比增長7.02%,對比2020年的6.56%和2021年的6.89%。

持續(xù)增長的國防投入為我國國防科技工業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了堅實基礎(chǔ),而日趨復(fù)雜的國際安全形勢也對我國軍工行業(yè)的發(fā)展提出了現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

據(jù)新華社報道,2023年我國國防支出預(yù)算約為15537億元,同比+7.2%,增速創(chuàng)2019年以來最高。過去三間軍費同比增速分別為+6.6%/6.8%/7.1%,連續(xù)3年提升,2023年軍費增速更是創(chuàng)近4年新高。但對比其他軍事強國國防預(yù)算占GDP比例,我國軍費或仍有提升空間。


軍工上市國企股權(quán)激勵大步前進,未來國企資產(chǎn)證券化有望進一步提升。2月17日中航電子復(fù)牌上市,吸并整合中航機電進展順利。航空工業(yè)集團的整合、收購,將會積極推進軍工國有企業(yè)改革、提高上市公司質(zhì)量,預(yù)計將引領(lǐng)新一輪軍工央企資產(chǎn)證券化。

全球軍貿(mào)市場較為分散,2018-2022年,前十大軍貿(mào)進口國合計占全球軍貿(mào)市場的55%。2018-2022年,中東地區(qū)軍貿(mào)進口占全球的34%,沙特、卡塔爾、埃及和阿聯(lián)酋分別占全球軍貿(mào)市場的10%、6%、4%、3%,分別位列第2、3、6、11大武器進口國;印度軍貿(mào)進口占全球的11%,是第1大軍貿(mào)進口國;澳大利亞軍貿(mào)進口同比提升23%,以全球5%的軍貿(mào)進口量位列第4;中國的軍貿(mào)進口小幅增長4%,為第5大軍貿(mào)進口國;巴基斯坦軍貿(mào)進口同比增長14%,占全球的4%,為第8大軍貿(mào)進口國。

軍貿(mào)武器供給集中度高。先進軍用武器制造對于國家的科技、工業(yè)水平有較高的要求,軍貿(mào)出口國主要集中在美國、俄羅斯、法國、中國、德國等。根據(jù)SIPRI數(shù)據(jù),2018-2022年,前十大軍貿(mào)出口國為美國、俄羅斯、法國、中國、德國、意大利、英國、西班牙、韓國和以色列,合計出口武器1252.83億TIV,占軍貿(mào)市場的91%。

供給格局變化已現(xiàn),美、法份額提升,俄羅斯份額下降。2018-2022年,美國軍貿(mào)出口同比增長14%,市場份額由33%提升至40%,長期是世界第1大軍貿(mào)出口國;法國軍貿(mào)出口同比增長44%,市場份額由7%增長至11%;俄羅斯軍貿(mào)出口同比下滑31%,市場份額由22%下滑至16%。中國軍貿(mào)出口同比下滑23%,市場份額為5%,2021和2022年,疫情影響消退后中國軍貿(mào)出口恢復(fù)良好。

中國作為世界第二大經(jīng)濟體,在經(jīng)濟和政治上的影響力在過去十年中大幅增強,在國際組織和全球治理體系中的作用將更加突出。

2023軍工產(chǎn)業(yè)投資建議

近年來隨著航空航天領(lǐng)域技術(shù)外溢,催生了無人化裝備、 國產(chǎn)大飛機、商業(yè)航天等新興領(lǐng)域發(fā)展?!岸蟆眻蟾嫣岢觯骸霸黾有掠蛐沦|(zhì)作戰(zhàn)力量比重,加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展”, 新域新質(zhì)將成為主要的發(fā)展方向。2020~2021 年,我國軍貿(mào)出口量穩(wěn)居全球第二,同時保持較大幅度增長,從數(shù)據(jù)層面可以看出,“十四五”以來我國裝備出口也正呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢,富有彈性的軍貿(mào)市場未來或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)新的增長點。

從需求端看,裝備的國際比較差距和結(jié)構(gòu)優(yōu)化尚有較大空間; 從供給端看,新一代裝備逐漸成熟放量, 供需共振推動行業(yè)景氣上行。

軍工行業(yè)報告對中國軍工行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析,并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局,并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了軍工市場潛在需求與潛在機會,為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù),同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來,軍工行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析,請點擊《2023-2028年中國軍工行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預(yù)測報告》。

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