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繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率 國內煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報告

據(jù)財政部網站消息,為支持國內煤炭安全穩(wěn)定供應,國務院關稅稅則委員會按程序決定,自2023年4月1日至2023年12月31日,繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。

據(jù)財政部網站消息,為支持國內煤炭安全穩(wěn)定供應,國務院關稅稅則委員會按程序決定,自2023年4月1日至2023年12月31日,繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。

3月煤炭進口量或將延續(xù)增長態(tài)勢

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,今年前兩個月全國進口煤炭同比增長70.8%,增幅不小。誠然這一情況的出現(xiàn)與2022年同期基數(shù)偏低有直接關系,但6064.2萬噸的進口量仍然創(chuàng)下了歷年來同期的第二高位,僅次于2020年前兩個月的6806萬噸。

而2022年前兩個月之所以進口量偏低,主要原因基本都在國際方面。包括印尼煤炭出口政策的變化,俄烏沖突升級以及帶來的一系列對俄制裁、能源價格飆漲等影響,歐洲國家對煤炭需求的增加,國際煤價處于高位等。

今年來看,雖然各個煤炭出口國在不可抗力因素影響下,供應量受到一定影響,但包括印尼、蒙古國、俄羅斯等國均致力于新一年增加煤炭出口量。而且,澳大利亞煤開始重新進入中國市場。

近期,預期中能耗大幅增長的情況并未出現(xiàn),國際能源價格漸趨平穩(wěn),基本回到了正常波動水平,國際煤價也應聲而落。

從國內來看,今年春節(jié)假期靠前的情況下,節(jié)后復工帶動的煤炭需求增加的節(jié)點有所前移。同時,寒潮影響疊加穩(wěn)經濟舉措的落實,帶動電廠日耗在較長時間內高于往年同期。此外,內貿煤價格高企,使得進口煤價格優(yōu)勢凸顯。

上述多因素綜合作用下,助推今年前兩個月煤炭進口量創(chuàng)下了歷年同期第二高位。而且從目前來看,上述因素依舊在延續(xù),預計3月全國煤炭進口量大概率將繼續(xù)維持高位,盡管前兩個月月均進口量偏高,環(huán)比增長有一定難度,但同比增長的態(tài)勢基本可以確定。這從近期澳大利亞煤陸續(xù)到港情況也可以看得出來。

澳大利亞統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)顯示,澳大利亞1月向中國出口了14萬噸動力煤和非煉焦煤。到了2月,雙方煤炭貿易量已增至210萬噸,3月繼續(xù)增長是大概率事件。近日有國內媒體報道稱,3月我國進口澳大利亞煤炭已到和預到船舶合計24艘,共載煤182.3萬噸。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年國內煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報告》顯示:

2023國內煤炭整體供應保持高位

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2023 年1-2 月全國原煤產量7.3 億噸,日均產煤1,244萬噸,受春節(jié)假期部分煤礦放假影響,產量較去年12 月約1,300 萬噸的近歷史高位水平有小幅下滑但同比增長6.9%。

同時煤炭進口量增幅明顯,1Q23 整體供應力度保持高位。隨著北方供暖結束,煤炭行業(yè)正式迎來傳統(tǒng)需求淡季,目前非電行業(yè)開工環(huán)比恢復但同比仍為弱增長,港口庫存雖有回落但仍處在較高水平。

供應維持高位以及高庫存壓制下,非電用煤需求的進一步環(huán)比小幅改善無法抵消電煤需求的季節(jié)性回落。疊加內蒙古煤礦事故對產量影響有限,我們預計2Q23 煤價將進一步下行。

產量高位疊加進口放量,整體供應維持高位

2023 年1-2 月全國原煤日均產量受到春節(jié)假期影響,較去年11/12 月近歷史高位1,300 萬噸小幅下滑至1,244 萬噸,但較去年同期增加6.9%,產量仍維持在高位。

此外,從近期我們對晉陜蒙地區(qū)煤礦交流反饋了解到,部分煤礦仍有進一步核增的潛力,雖然整體產能核增幅度遠不及2021/22 年,但總體產量或進一步小幅擴張。

進口方面,由于海外煤價持續(xù)下跌下的進口煤炭價差優(yōu)勢以及澳煤進口放開,1-2 月全國煤炭進口6,064 萬噸,較去年同期3,539萬噸勁增71.4%,為歷年1-2 月進口量的第二高位。近期海外天然氣價格大幅走低,海外煤價趨弱下進口盈利窗口維持,進口放量趨勢或將延續(xù)。

非電需求環(huán)比改善同比弱復蘇,整體難抵傳統(tǒng)需求淡季影響

1-2 月全國日均火電發(fā)電量165.4 億千瓦時,環(huán)比/同比下降7.6%/1.1%,主要受到春節(jié)假期用電需求減弱影響以及可再生能源發(fā)電強勁增長。進入3 月中下旬,北方地區(qū)供暖逐步退出以及水電逐步提升,煤炭需求進入傳統(tǒng)淡季。

目前下游電廠日耗較月初有一定下滑,據(jù)CCTD3 月13 日數(shù)據(jù),25 省日耗為539.6 萬噸(月初為564.9 萬噸)。近期下游水泥/鋼鐵/化工板塊需求環(huán)比復蘇但同比仍保持弱增長,不足以抵消電煤需求的季節(jié)性回落。

從庫存表現(xiàn)來看,目前CCTD25 省終端庫存雖季節(jié)性回落但處于近年來同期高位水平,港口庫存顯著高于往年正常水平,高庫存將對淡季煤價造成下行壓力。

事故對產量擾動影響有限疊加需求淡季來臨,煤價2Q23 或再迎下行壓力

2月底內蒙古煤礦事故對市場情緒有所影響但實際產量影響有限,煤價從高位回落80 元/噸。步入煤炭消費淡季后,煤價在供需偏寬松的環(huán)境下支撐力進一步減弱,2Q23 水電發(fā)電情況或對煤炭價格的回落幅度產生明顯影響。

考慮到地產投資短期難以明顯復蘇以及中國出口壓力的持續(xù),全國發(fā)電量增速難以短期快速提升疊加全社會煤炭庫存維持高位,煤炭供需相對寬松格局將持續(xù)。

2H23 在復蘇動能進一步累積以及傳統(tǒng)旺季來臨,煤價或迎周期性上行但大幅上漲的概率較低。中國神華和中煤能源是我們的首選,基于較高的中長期合同占比以及高分紅比例。

《2023-2028年國內煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢及發(fā)展策略研究報告》由中研普華研究院撰寫,本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析,重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài),對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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