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封閉式基金是什么基金 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別和聯(lián)系

  • 2019年5月22日 ZhangHongYuan來源:互聯(lián)網(wǎng) 1298 85
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封閉式基金是什么基金 開放式基金與封閉式基金的區(qū)別和聯(lián)系

封閉式基金是什么基金

屬于信托基金,是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定、在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)固定不變并在證券市場上交易的投資基金。

由于封閉式基金在證券交易所的交易采取競價的方式,因此交易價格受到市場供求關(guān)系的影響而并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值,即相對其凈資產(chǎn)值,封閉式基金的交易價格有溢價、折價現(xiàn)象。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價后折價的價格波動規(guī)律。從我國封閉式基金的運行情況看,無論基本面狀況如何變化,我國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脫離先溢價、后折價的價格波動規(guī)律。

開放式基金與封閉式基金的區(qū)別

(1)基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限(我國期限為:不得少于5年),在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金單位不能被贖回。雖然特殊情況下此類基金可進行擴募,但擴募應具備嚴格的法定條件。因此,在正常情況下,基金規(guī)模是固定不變的。而開放式基金所發(fā)行的基金單位是可贖回的,而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也可隨意申購基金單位,導致基金的資金總額每日均不斷地變化。換言之,它始終處于“開放”的狀態(tài)。這是封閉式基金與開放式基金的根本差別。

(2)基金單位的買賣方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時,投資者可以向基金管理公司或銷售機構(gòu)認購;當封閉式基金上市交易時,投資者又可委托券商在證券交易所按市價買賣。而投資者投資于開放式基金時,他們則可以隨時向基金管理公司或銷售機構(gòu)申購或贖回。

(3)基金單位的買賣價格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市,其買賣價格受市場供求關(guān)系影響較大。當市場供小于求時,基金單位買賣價格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值,這時投資者擁有的基金資產(chǎn)就會增加;當市場供大于求時,基金價格則可能低于每份基金單位資產(chǎn)凈值。而開放式基金的買賣價格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計算的,可直接反映基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買賣費用方面,投資者在買賣封閉式基金時與買賣上市股票一樣,也要在價格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費;而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費用(如首次認購費、贖回費)則包含于基金價格之中。一般而言,買賣封閉式基金的費用要高于開放式基金。

(4)基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時被贖回,其募集得到的資金可全部用于投資,這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略,取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金,以便投資者隨時贖回,而不能盡數(shù)地用于長期投資,且一般投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。

開放式基金與封閉式基金的聯(lián)系

開放式基金和封閉式基金共同構(gòu)成了基金的兩種基本運作方式。

開放式基金,是指基金規(guī)模不是固定不變的,而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金,是相對于開放式基金而言的,是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定,在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi),基金規(guī)模固定不變的投資基金。

開放式基金2004年之前不在交易所上市交易,一般通過銀行等代銷機構(gòu)或直銷中心申購和贖回,2004年之后,我國對開放式基金的運行進行創(chuàng)新,允許一些開放式基金到證券交易所上市交易,這種開放式基金成為上市開放式基金(LOF)?;鹨?guī)模不固定,基金單位可隨時向投資者出售,也可應投資者要求買回;沒有存續(xù)期,理論上可以永遠存在;價格由資產(chǎn)凈值決定。而封閉式基金有固定的存續(xù)期,期間基金規(guī)模固定,一般在證券交易所上市交易,投資者通過二級市場買賣基金單位;在一段時間內(nèi)不允許再接受新的入股及提出股份,直到新一輪的開放,開放的時候可以決定你提出多少或者再投入多少,新人也可以在這個時候入股;一般開放時間是1周而封閉時間是1年;價格由供求關(guān)系決定,基金凈值會影響基金價格,但兩者并不統(tǒng)一,通常封閉式基金以折價交易為多。

開放式基金是世界各國基金運作的基本形式之一?;鸸芾砉究呻S時向投資者發(fā)售新的基金單位,也需隨時應投資者的要求買回其持有的基金單位。開放式基金已成為國際基金市場的主流品種,美國、英國、我國香港和臺灣的基金市場均有90%以上是開放式基金。


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