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貨幣政策三大法寶 貨幣政策工具有哪些

  • 2018年10月25日 ZhangHongYuan來源:每日甘肅網(wǎng)-甘肅日?qǐng)?bào) 377 17
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貨幣政策也就是金融政策,是指中國人民銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。

貨幣政策也就是金融政策,是指中國人民銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。貨幣政策的實(shí)質(zhì)是國家對(duì)貨幣的供應(yīng)根據(jù)不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況而采取"緊"、"松"或"適度"等不同的政策趨向。

貨幣政策的內(nèi)容較為廣泛,包括貨幣政策的最終目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具、監(jiān)測和控制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種操作目標(biāo)和中間目標(biāo)以及貨幣政策的有效性問題。其中,法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務(wù)是中央銀行實(shí)施貨幣政策的三大工具,即“三大法寶”。

首先,法定存款準(zhǔn)備金率作為中央銀行貫徹執(zhí)行貨幣政策的重要手段,其最初目的是為了防止銀行出現(xiàn)大量現(xiàn)金擠兌時(shí)發(fā)生金融恐慌和危機(jī),以保證銀行資產(chǎn)流動(dòng)性和現(xiàn)金兌付能力,維護(hù)金融體系穩(wěn)定和安全,后來存款準(zhǔn)備金制度逐步發(fā)展為中央銀行控制貨幣供應(yīng)量和銀行信貸以實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的重要工具。作為一項(xiàng)貨幣政策工具,法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整有較強(qiáng)的告示效應(yīng),該比率升降是中央銀行貨幣政策的預(yù)示器。法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整具有強(qiáng)制性影響,一經(jīng)公布,任何存款性金融機(jī)構(gòu)必須執(zhí)行。盡管法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整具有較強(qiáng)的告示效應(yīng)和影響效果,但作為一項(xiàng)日常的調(diào)節(jié)工具卻不能頻繁地加以運(yùn)用,否則會(huì)使商業(yè)銀行感到無所適從。

其次,再貼現(xiàn)是中央銀行最早擁有的貨幣政策工具,也是商業(yè)銀行獲取資金的一種方式。當(dāng)商業(yè)銀行發(fā)生準(zhǔn)備金不足時(shí),一個(gè)重要的補(bǔ)充途徑就是以貼現(xiàn)所獲得的未到期票據(jù)為轉(zhuǎn)讓向中央銀行借款,或者以中央銀行同意接受的抵押品作擔(dān)保申請(qǐng)借款。中央銀行的抵押貸款通常以政府債券作抵押,也可用商業(yè)票據(jù)作擔(dān)保辦理再貼現(xiàn)和抵押貸款,這兩種方式被習(xí)慣地稱之為再貼現(xiàn)政策。該政策主要包括再貼現(xiàn)率的調(diào)整和確定何種票據(jù)有貼現(xiàn)或抵押資格。就調(diào)整再貼現(xiàn)率而言,其目的主要是影響商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)向中央銀行借款的成本,以影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量,從而達(dá)到調(diào)節(jié)社會(huì)資金供求的目的;就決定再貼現(xiàn)和再抵押票據(jù)的資格來說,主要目的是在于影響資金的運(yùn)用方向。盡管再貼現(xiàn)政策工具是一項(xiàng)有效的政策工具,但在實(shí)施再貼現(xiàn)政策過程中,中央銀行完全處在被動(dòng)等待的地位,缺乏靈活性。

最后,公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在公開市場上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券,用以增加或減少貨幣供應(yīng)量的一種政策手段。公開市場業(yè)務(wù)是通過銀行系統(tǒng)準(zhǔn)備金的增減變化而起作用的。當(dāng)中央銀行購進(jìn)有價(jià)證券時(shí),無論是由社會(huì)大眾或金融機(jī)構(gòu)出售證券,都表現(xiàn)為銀行準(zhǔn)備金的增加,使之處于擴(kuò)張貨幣的地位;反之,中央銀行出售有價(jià)證券時(shí),無論是由社會(huì)公眾或金融機(jī)構(gòu)購買,都無異于向市場收回資金,而銀行準(zhǔn)備金的減少,勢必緊縮貨幣供應(yīng)量。此外,公開市場業(yè)務(wù)又有防御性公開市場業(yè)務(wù)和主動(dòng)性公開市場業(yè)務(wù)之分。前者是指中央銀行買賣證券,只是用于抵消那些非中央銀行所能控制的因素對(duì)銀行準(zhǔn)備金水平的影響;后者指中央銀行買賣證券是為了改變銀行準(zhǔn)備金總水平,從而穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)。相對(duì)于其他貨幣政策工具,該政策具有精確性、靈活性、主動(dòng)性等優(yōu)勢。


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