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美的集團(tuán)、小天鵝停牌重組 美的上半年凈利超129億元

  • 2018年9月10日 FanTianQing來源:騰訊網(wǎng)、鳳凰財(cái)經(jīng) 475 25
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9月9日晚間,美的集團(tuán)和小天鵝A雙雙宣布停牌,美的集團(tuán)表示,正在籌劃與小天鵝相關(guān)的資產(chǎn)重組事項(xiàng),擬定于9月11日召開董事會審議資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)。

據(jù)證券時報報道,9月9日晚間,美的集團(tuán)和小天鵝A雙雙宣布停牌,美的集團(tuán)表示,正在籌劃與小天鵝相關(guān)的資產(chǎn)重組事項(xiàng),擬定于9月11日召開董事會審議資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)。本次公告并沒有透露更多有關(guān)重組的細(xì)節(jié)。截至目前,美的集團(tuán)已直接和間接持有小天鵝A及小天鵝B合計(jì)52.67%的股份,是其控股股東,同時美的集團(tuán)董事長、法定代表人方洪波也兼任小天鵝的董事長和法定代表人。

過去多年,美的集團(tuán)與小天鵝一直保持著母子公司的控制模式,相互之間的業(yè)務(wù)仍具備一定獨(dú)立性。而本次重組則為資本市場帶來更多想象,兩者不排除將在業(yè)務(wù)和資產(chǎn)上徹底重組合一。

長牛白馬小天鵝

始建于1958年的小天鵝最早是一家國營企業(yè)。1978年,中國第一臺全自動洗衣機(jī)就在這里誕生。1993年,公司獲江蘇省體改委批準(zhǔn)注冊成立定向募集股份有限公司,并分別于1996年、1997年發(fā)行B股和A股,成功在深交所上市。

2008年,小天鵝經(jīng)歷了歷史上的一次重大變革,美的電器以16.8億元收購了公司24.01%的股權(quán),成為控股股東,小天鵝也由一家國企變成了民企。

此后在2010年,小天鵝以8.63元/股向美的電器發(fā)行8483.2萬股A股股份,共計(jì)約7.32億元,用來購買美的電器持有的榮事達(dá)9414.50萬美元股權(quán),即榮事達(dá)洗衣設(shè)備69.47%的股權(quán)。

此后在2013年,美的集團(tuán)通過換股吸收合并美的電器的方式實(shí)現(xiàn)整體上市,而小天鵝控股股東也自此變更為美的集團(tuán)。2014年,為進(jìn)一步提升美的集團(tuán)和小天鵝之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng),美的集團(tuán)通過境外子公司TITONI對小天鵝A、B股股票實(shí)施部分要約收購,持股比例上升至52.67%。

老牌國企的扎實(shí)根底,加之美的入主后的優(yōu)化,讓小天鵝無論在業(yè)績還是資本市場表現(xiàn)上都成為長牛白馬。2017年,小天鵝實(shí)現(xiàn)凈利潤15.06億元,比2008年美的集團(tuán)控股時的4004萬元增長了36倍,同期股價也上漲了近20倍。如從2005年底部算起,小天鵝A最高漲幅超過30倍。

業(yè)務(wù)整合值得關(guān)注

從業(yè)務(wù)角度來看,小天鵝與母公司美的集團(tuán)的多元化戰(zhàn)略不同,其超過九成的營收都來自于洗衣機(jī)這一品類。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),小天鵝在中國洗衣機(jī)市場份額中僅次于海爾排名第二。

在洗衣機(jī)市場的專注和積累也是小天鵝被美的集團(tuán)相中的一大原因。2010年,美的將旗下榮事達(dá)與小天鵝進(jìn)行整合,也意在將小天鵝打造為美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的核心平臺。

整合完成后,美的集團(tuán)旗下洗衣機(jī)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)便集中在了小天鵝身上,但在品牌上仍保留了美的與小天鵝的“雙品牌”策略。近期小天鵝在接受投資者調(diào)研時透露,目前在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,小天鵝品牌占2/3左右,美的占1/3左右。

為此,小天鵝不可避免地將與母公司美的集團(tuán)產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易。公告顯示,小天鵝在2017年實(shí)際發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總金額為77.46億元,占公司當(dāng)年總營收的36%左右,且主要都是與美的集團(tuán)及其下屬子公司產(chǎn)生。

小天鵝同時預(yù)計(jì),2018年擬發(fā)生的購買原材料及產(chǎn)品、銷售洗衣機(jī)成品及配件、接受物流及其他服務(wù)等日常關(guān)聯(lián)交易總金額不超過109.5億元。對于美的集團(tuán)而言,減少與子公司的關(guān)聯(lián)交易,不排除是本次重組推出的原因之一。

另一方面,小天鵝良好的現(xiàn)金儲備和現(xiàn)金流,也不排除是美的集團(tuán)推進(jìn)本次重組的原因之一。

2018年半年報顯示,小天鵝賬面貨幣資金為17.04億元。但公司董秘周斯秀最近在接受投資者調(diào)研時表示:“17個億只是我們貨幣資金很小的一部分,我們現(xiàn)在在手的資金實(shí)際上是130多個億。一部分會投資于結(jié)構(gòu)性存款,一部分用于購買銀行短期理財(cái)產(chǎn)品,雖然公司每年會進(jìn)行一些擴(kuò)張,但資金的使用量并不大。”

為進(jìn)一步了解雙方重組的背景,記者分別致電美的集團(tuán)和小天鵝,美的集團(tuán)方面表示一切以公告信息為準(zhǔn),小天鵝則暫未接通。

相關(guān)閱讀:美的集團(tuán)上半年凈利超129億元

8月30日晚間,美的集團(tuán)披露半年報,上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1426.24億元,同比增長14.60%%;凈利潤129.37億元,同比增長19.66%;每股收益1.97元。

半年報顯示,美的海外銷售占公司總銷售將超過 50%;上半年美的電商全網(wǎng)銷售規(guī)模達(dá)250億元,同比增長33%。行業(yè)占比穩(wěn)步提升,超過20%,在京東、天貓、蘇寧易購等主流電商平臺繼續(xù)保持家電全品類第一的行業(yè)地位。前十大股東榜中,證金公司持股占比由一季度的3.76%,二季度增持至4.09%;香港中央結(jié)算公司由一季度的持股占比9.61%,二季度大幅增持至11.59%。

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