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“雷系投資人”劉芹:成功是運氣加努力的產(chǎn)物

  • 2018年7月9日 ZhangHongYuan來源:新浪科技 1404 93
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  • 2018-2024年銅水壺行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告

    風(fēng)險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本,待其發(fā)育相對成熟后,通過市場退出機制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài),以收回投資,取得高額風(fēng)險收益。全球風(fēng)險資本市場已進(jìn)入新一輪快速...

7月8日,在小米正式登陸港交所前一天,雷軍發(fā)表了一封公開信。雷軍在這封公開信中說,“巨大的成功同樣屬于一路上信任小米、支持小米的投資者。比如,最早期的VC,第一筆500萬美元投資,今天的回報高達(dá)866倍!”“雷系投資人”劉芹,就是小米早期VC中的一員。


我跟學(xué)弟學(xué)妹講,當(dāng)時ASIMCO給我的offer的工資比我在晨興高,我選的不是工資最高的,也不知道這個工作能怎么樣,但是我做了一件自己特別喜歡的事。互聯(lián)網(wǎng)是一個全新的東西,打破了很多東西,給了你無限的可能,我當(dāng)年從武鋼出來就是想尋找這種變化和可能。我覺得在年輕的時候,一定要做自己喜歡做的事。

投資其實挺難做的,但是一個極有意思的事,會讓你用一個不同的視角看待事情。我做每一份工作都蠻勤奮,我無論在武鋼,還是在億唐,至少我覺得我是一個蠻勤奮、容易被大家看到有一定閃光點的人。

去晨興還不滿一年,到了2000年下半年,互聯(lián)網(wǎng)泡沫就破了。我們現(xiàn)在還有一個合伙人是張斐,他以前跟馮濤在聯(lián)創(chuàng)基金工作,后來又與馮波一起做策源基金,也是中歐比我跟石建明高一屆的同學(xué),比我們更早加入投資行業(yè)。

我記得那段時間我們特別閑,我們倆沒事就打網(wǎng)球,快失業(yè)了,投資變得很冷,很冷,很多人可能就離開了。

晨興的投資也放慢了節(jié)奏。晨興本來一直都希望自己在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)除了投資,做一些真正的startup(創(chuàng)業(yè))的事情,而且對互聯(lián)網(wǎng)有一個戰(zhàn)略叫跨媒體戰(zhàn)略,認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)本身是一個媒體,還可以跨。所以晨興也關(guān)注平面媒體、電視媒體、戶外媒體。那個時候互聯(lián)網(wǎng)唯一的商業(yè)模式就是廣告模式,所以跨媒體在當(dāng)時是挺能自圓其說的一個戰(zhàn)略,大家都想嘗試。

結(jié)果一做平面媒體的投資才知道沒法做,因為那時平面媒體都是事業(yè)單位,刊號都是國家的。我們就想能不能自己做,就嘗試引進(jìn)了《福布斯》,《哈佛商業(yè)評論》。講起來,其實《福布斯》的富豪榜、中小企業(yè)榜,是我們在背后,只是晨興一直是非常低調(diào)的投資機構(gòu),早年我們還是非常務(wù)實在后面做一些事情。

從2001年到2004年,我們做了一個平面媒體業(yè)務(wù)集團(tuán),除了上面兩本雜志,還有《外灘畫報》,我們還協(xié)助引入了《VOGUE》。

我們當(dāng)時接觸了國際上很多大牌雜志,我們的策略是國際品牌的licensee(執(zhí)照持有人)引入,本地化。

那兩三年對我們影響非常大,基本上我們像startup公司一樣。我們的角色完全變了,你像Ken,有段時間他是做《福布斯》的出版人,其實就是總經(jīng)理;我是管過《外灘畫報》,還有一些不太成功的項目。我們都是親自操盤的。

我覺得晨興做事情有一個特點,就是非常務(wù)實勤奮,不浮躁,總的來說還是能把一個事兒做出一個結(jié)果來。我還是蠻感激那一段過程、這個家族基金的所有者——在這個過程中你看得出來,他們在人上面是挺關(guān)注的,對我們來講就是在花很多錢培養(yǎng)我們,因為雜志這個事我們也沒干過。

我覺得我們很幸運,在這個family里面,我很喜歡那種比較平等的文化氛圍,還有一個就是非常高效的溝通,不繞彎,極其務(wù)實。晨興的文化讓我學(xué)會冷靜,理性客觀,同時又很有激情。同時,也讓我建立了很強的信托責(zé)任:你投這個資,如果是你的錢你會投嗎?我慢慢地非常喜歡和推崇這種做事的風(fēng)格,往小里說是風(fēng)格,往大里說是一種文化。

從家族基金到開放基金

在劉芹等人提議下,陳氏家族同意把Morningside由家族基金變?yōu)殚_放式基金。這是事關(guān)晨興發(fā)展的重要決策。

2001年之前,晨興投了搜狐、攜程、第九城市,其實死了很多案子,但是這三個很幸運。我在那個階段是剛進(jìn)去,做學(xué)徒,找項目,做推介,討論。2001年到2004年花了很多精力在startup,自己從年輕有熱情、不太有經(jīng)驗的書生,蛻變成為一個久經(jīng)考驗,說難聽點兒,去街頭跟人搶飯的創(chuàng)業(yè)者。

我覺得我們比創(chuàng)業(yè)者還是幸運的,因為我們畢竟還有預(yù)算,而創(chuàng)業(yè)者需要融錢。我覺得從那之后,再看一些投資項目,我不會再看表面性的東西,會探究背后的東西,而且我對創(chuàng)業(yè)者所面臨的壓力,他的心態(tài),其實他背后怎么想,都很清楚,因為我當(dāng)年操盤做雜志時,我表面講的和我內(nèi)心真實想的,其實是有不一樣的。創(chuàng)業(yè)者骨子里面,是孤獨的。

到了2004年,我們覺得有點兒不對了,好像錯過了挺多的投資機會。之后,我們回過頭來,開始加大對投資的專注。我們逐步從平面媒體的運營角色抽身出來,請了一些專業(yè)的管理者去管理,因為那個業(yè)務(wù)基本上已經(jīng)定型了,怎么定位內(nèi)容、怎么建立品牌、怎么做營銷,都已經(jīng)有模樣了,已經(jīng)做到幾個億的盤子了。

2004年之后我投了聚眾、迅雷,Ken那時候也投了正保遠(yuǎn)程教育,就是中華會計網(wǎng),后來在紐交所上市。2007年,投了多玩,UC。

在2005、2006年,就有很多獵頭公司在找我和Ken,還有一些國外的基金。我們立刻意識到VC的環(huán)境發(fā)生了挺大的變化。那時候開始出現(xiàn)美國基金在中國這邊設(shè)office,都在挖人。

我們有挺大的壓力,覺得晨興會被邊緣化。在晨興里面,我們已經(jīng)開始在一線主導(dǎo)很多投資,跟家族肩并肩這么多年一起做,我們之間建立了非常好的信任關(guān)系,而且晨興內(nèi)部一直有不錯的激勵機制,但擔(dān)心團(tuán)隊做不大——我們一路干過來,和家族的這種信任關(guān)系是我們能夠一起共事的基礎(chǔ),但是再來一個新人的時候,要重新建立信任,要花很長時間。

比如我們說未來會有分配機制的,我是信了,因為我在里面工作這么多年,我做到了就拿到,對于一個以前沒有在這里工作過的人,你跟他說我們有這個機制,他不一定信。這個團(tuán)隊因此會變得非常內(nèi)斂;如果你是一個基金平臺,一個開放式的LP,治理結(jié)構(gòu)更明確,也就更有活力。

我跟Ken那時候就商量,如果我們不發(fā)展,就可能會被邊緣化。再有,我也是不服氣,為什么一定要加入別人的基金?為什么我們自己不能做一個一線受人尊重的VC基金?一方面是我自身有一點兒野心,還有一個核心原因,在很多全球基金,你老得向幾萬英里外的美國總部解釋你為什么要投這個項目,我覺得挺難的。我認(rèn)為對早期投資來講,投一個項目其實是挺難解釋的。如果合伙人之間沒有高度信任,這個投資沒法做,會產(chǎn)生太多的決策噪音,你被迫做很多所謂的說服工作。坦率講,我們內(nèi)部現(xiàn)在做的每一個投資,我們每個合伙人做決定的時候,常說的一句話是“我挺糾結(jié)的”,我覺得這是正常的。

那時候我跟石建明想,也許我們倆也應(yīng)該往外闖一闖,創(chuàng)業(yè)。我們倆蠻幸運的,跟家族的人一討論,他們很開放,說你們不出去我們也有錢,你們要愿意出去,我們也支持,但是出去會很苦,融資很難。我們還是挺想試一試。我們跟family之間的信任度非常高,大家決定我們還是應(yīng)該出來,他們支持我們,我們依然還是屬于Morningside集團(tuán),還是在這個family里面,還是使用這個名字,而且他們是我們最重要的LP。實際上,沒他們的支持,我們根本沒辦法往外走。

2007年底決定,2008年2月份去國外路演,找人聊。我其實覺得我們?nèi)诓坏藉X,或者說沒人相信我們。我跟人講我們已經(jīng)做了好多年投資了,好歹還有這么一兩個成功案例,但是基本上沒人相信。

挺湊巧的是,美國的金融危機這時候爆發(fā)了,本來有些人對我們有點兒興趣的,也就沒法談了。在那種情況下,家族給我們非常大的支持,我們的第一期開放基金才邁出第一步。

第一期融了1.5億美金,大頭兒還是family,小頭兒是我們自己去外面融的。我們和家族之間的關(guān)系,可能不是投資者和基金管理者的關(guān)系,我覺得我們就是一個拍檔。在金融危機那么困難的時候,家族能夠加倉,我覺得這些東西能讓我們意識到價值觀為什么那么重要。

我們把已經(jīng)投了的一些項目,YY、UC,放到一期基金里面,我們業(yè)內(nèi)叫提前儲備,儲備一下放到里面去。一期基金我們現(xiàn)在看是回報最好的。

晨興集團(tuán)有很多投資業(yè)務(wù),我們只是把對中國的互聯(lián)網(wǎng)、大消費的投資變成了單獨的業(yè)務(wù)。我是1999年底加入晨興,2007年出去跟人家談融資,已經(jīng)有7年左右的資歷,但行業(yè)里面的人認(rèn)為,我們就是新人。挺殘酷的。但也是因為這一次出來,很多人至少一些LP開始關(guān)注我們,慢慢對我們有認(rèn)知了。我們一步一步走到今天,現(xiàn)在已經(jīng)做到三期基金,規(guī)模也增長到3億多美金。家族仍然是我們最重要的LP,而且是我們的合伙人,我們是一起來管理。

迅雷、UC、YY、小米和凡客

與雷軍相識,是劉芹投資生涯中的重要時刻。

我認(rèn)識雷軍是在2003年,通過朋友,并非因為我們都是湖北人。我那時候給他推薦了一個叫迅雷的公司。

我2000年認(rèn)識迅雷的創(chuàng)始人鄒勝龍。他2003年從美國回來,把工作辭掉,把家搬到中國,沒有退路了,那是真創(chuàng)業(yè)。我們當(dāng)時因為在做媒體業(yè)務(wù),所以沒有投第一輪,而是介紹給了雷軍。后來我們殺回來干投資,立刻投了它,而且我們投的時候,他們還挺困難。

跟雷軍認(rèn)識的時候他還沒做投資,就覺得跟雷軍聊天非常有意思。他那時候也在思考自己的金山,思考什么是VC,什么是資本,我也在想我到底適不適合干投資,怎么能干成投資。我那段時間經(jīng)常到北京來找他聊天,交流行業(yè)里面各種機會,就成朋友了。與雷軍相識,是我投資生涯成長過程中的幸運機遇,他是我的良師益友。與他的深度交流,打開了我的眼界,看事情的高度變得不同。

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