英美歐央行貨幣政策分歧加大

• 2018年6月26日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 660 38
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  2018-2023年中國小微金融行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  隨著小微金融行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的小微金融企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研究，以期...

英美歐央行貨幣政策分歧加大。

同時，德拉吉隨后表示維持當前利率水平“直至2019年夏天”是有意為之的模煳表述，因為當前的不確定性和風險在不斷上升。這無疑指的是美歐貿(mào)易摩擦和歐元區(qū)內(nèi)部的政治風險，這兩大因素也在迫使越來越多的投資者開始重新評估年初對歐元區(qū)的經(jīng)濟展望。

相隔一天但風格迥異的貨幣政策走向?qū)е码S后歐元對美元匯率大幅貶值。在歐洲央行決議之后的短時間內(nèi)，歐元對美元貶值超過200個基點。隨著德拉吉有關(guān)歐元區(qū)政治風險的預測一一應驗，意大利和德國國內(nèi)政治風險再次將歐元對美元匯率壓低至近6個月來的第二低位。

展望未來，巴克萊銀行分析認為，鑒于美歐基礎面差距較大，貨幣政策背離嚴重且歐元區(qū)政治不確定性明顯，預計四季度歐元對美元匯率可能下降至1.12的低位。

本月最后登臺的是英國央行。在5月份短期內(nèi)變臉從鷹轉(zhuǎn)鴿、放棄加息的英國央行，6月20日選擇繼續(xù)按兵不動。這一政策符合此前市場預期，畢竟從5月份議息會議至今沒有任何重量級宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布。因此，市場更多關(guān)注的是英國央行對8月份加息的表述和判斷。

英國央行表示，越來越多的跡象表明，此前英國一季度的產(chǎn)出下滑是暫時的，二季度經(jīng)濟增長將重獲勢頭。尤其是近期居民消費和景氣數(shù)據(jù)的改善，提振了英國央行的信心，認為二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將符合此前5月份的通脹報告預期。

因此，英國央行貨幣政策委員會內(nèi)支持加息的人數(shù)從此前的2人增加到3人。央行貨幣決議也認為，如果未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)符合預期，加息以使通脹回歸目標區(qū)間將是適當?shù)呢泿耪?。受此影響，市場對于英國央?月份加息的預期進一步升溫。

這一預期雖然為英鎊日內(nèi)提供了短期的提振，但脫歐問題久拖不決，短期內(nèi)還將主導英鎊走勢。近日特雷莎·梅政府贏得了議會對于脫歐法案修正案投票，但各方關(guān)注的核心是英歐雙方能否在月底歐盟峰會實現(xiàn)有關(guān)北愛問題的突破。

花旗銀行認為，當前英鎊的實際匯率已經(jīng)接近歷史低位，而且短期內(nèi)脫歐不明朗因素將會持續(xù)限制英鎊表現(xiàn)，但不應過于悲觀看待英歐談判進展，預計未來6個月至12個月英鎊對美元匯率還有可能走強。

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