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小米申請(qǐng)?jiān)谙愀凵鲜?雷軍沖刺首富

  • 2018年5月4日 FanTianQing來(lái)源:騰訊網(wǎng) 370 17
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5月3日,小米集團(tuán)在港交所提交了招股說(shuō)明書,有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股(IPO)活動(dòng)之一。小米董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷軍在公開信中表示,“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差”,小米要構(gòu)建的絕不是一個(gè)封閉的商業(yè)帝國(guó),未來(lái)要建立全球化的開放生態(tài)。

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小米申請(qǐng)?jiān)谙愀凵鲜?,雷軍沖刺首富。

一直號(hào)稱“五年內(nèi)不上市”的雷軍,最終還是把他的小米帶入了資本市場(chǎng),也讓外界首次窺探到這家中國(guó)智能手機(jī)制造商的財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)。

5月3日,小米集團(tuán)在港交所提交了招股說(shuō)明書,有望成為今年全球最大規(guī)模的首次公開募股(IPO)活動(dòng)之一。小米董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官雷軍在公開信中表示,“厚道的人運(yùn)氣不會(huì)太差”,小米要構(gòu)建的絕不是一個(gè)封閉的商業(yè)帝國(guó),未來(lái)要建立全球化的開放生態(tài)。

不過(guò),小米招股書中沒有披露募股規(guī)模和估值預(yù)期細(xì)節(jié)。據(jù)知情人士透露,小米希望至少募資100億美元,估值最高可能在1000億美元左右。

記者從一級(jí)市場(chǎng)了解到的情況是,今年3月份,基石投資者對(duì)小米估值定價(jià)在500億美元到680億美元不等。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)的一名分析師告訴媒體,從披露的招股書來(lái)看,目前小米700億估值是可以撐得起,短期內(nèi)可以期待1000億估值。

小米是否恢復(fù)高速增長(zhǎng)?

小米2010年成立,在前五年里,一路猛追蘋果、三星,保持了令海外都驚訝的增長(zhǎng)速度,成為全球前五大品牌廠商。但從2015年開始,小米手機(jī)銷量7000多萬(wàn)臺(tái),告別高速增長(zhǎng),不及年度保底目標(biāo)。小米2016年銷量也不及銷售額1000億的目標(biāo),第三方數(shù)據(jù)顯示,小米全球出貨量跌出了前五。

小米的招股書也反映出這點(diǎn)。據(jù)披露,小米2012年的收入突破10億美元(約合人民幣63.46億元),2014年銷售額突破100億美元(約合人民幣633.46億元),但2015年和2016年收入增長(zhǎng)疲乏,這兩年收入分別為668.11億元和684.34億元。

雷軍在公開信中坦承,2016年,小米的市場(chǎng)占有率曾有過(guò)下滑,“我們清醒地認(rèn)識(shí)到早先幾年過(guò)于迅猛的發(fā)展背后還有很多基礎(chǔ)沒有夯實(shí),因此我們主動(dòng)減速、積極補(bǔ)課?!?/p>

直至2017年,小米走出困境,收入再次回到高速增長(zhǎng)的跑道中來(lái),當(dāng)年收入達(dá)到1146.25億元,同比增長(zhǎng)67.5%。

就這一收入增速而言,全球收入超過(guò)1000億元且贏利的大型互聯(lián)網(wǎng)公司中,小米超過(guò)阿里巴巴、騰訊和Facebook,排名全球第一。

小米盈利還是虧損?

通過(guò)招股書,小米首次披露了詳細(xì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則,2015年,小米經(jīng)調(diào)整虧損人民幣3億元;2016年,小米經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)達(dá)人民幣19億元;2017年,小米經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)達(dá)人民幣54億元。不過(guò),按國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則,小米2017年凈虧損人民幣438.9億元。

究竟是盈利還是虧損?事實(shí)上,在2016年美圖上市時(shí)也曾有過(guò)類似的經(jīng)歷,其超過(guò)60億的巨額虧損一度引來(lái)廣泛關(guān)注和質(zhì)疑。港股要求采用的是國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(IFRS),要求計(jì)算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值虧損”,實(shí)際上優(yōu)先股對(duì)應(yīng)的公允價(jià)值在公司的高速發(fā)展過(guò)程中,產(chǎn)生了大量?jī)r(jià)值的增值,因?yàn)楣蓶|沒有退出,這部分在IPO之前就被計(jì)為公司對(duì)股東的負(fù)債,IPO之后優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股,這部分虧損就消失不再計(jì)入報(bào)表。

創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人李開復(fù)受訪時(shí)指出,過(guò)去港股鮮有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市,港股市場(chǎng)的投資者更習(xí)慣用眼下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)去衡量一家公司的價(jià)值,但高成長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更看重未來(lái)的成長(zhǎng)性,需要根據(jù)未來(lái)幾年?duì)I收、利潤(rùn)等數(shù)據(jù)的發(fā)展趨勢(shì),再評(píng)估合理的市盈率來(lái)判斷價(jià)值。

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