2018-2023年銀行理財產(chǎn)品行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告
風(fēng)險投資是在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入風(fēng)險資本，待其發(fā)育相對成熟后，通過市場退出機(jī)制將所投入的資本由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)，以收回投資，取得高額風(fēng)險收益。全球風(fēng)險資本市場已進(jìn)入新一輪快速...
申萬點評農(nóng)行千億融資：
申萬點評農(nóng)行千億融資：
首先明確，農(nóng)行定增，是重大利好，基于以下幾點原因。
第一、農(nóng)行定增是解決歷史遺留問題，已醞釀多年，并不是今年市場杞人憂天的銀行“再融資潮”的開端，更不意味著別的大行也需要再融資。農(nóng)行IPO時間較晚，2011年工、中、建行配股農(nóng)行并未參與，與另外三大行一直存在資本缺口，本次定增，完全是為了解決長期歷史遺留問題，絕大部分銀行目前資本水平充裕，在當(dāng)前風(fēng)險資產(chǎn)增速放緩的大背景下，并不存在普遍的股權(quán)再融資需求。
第二、本次定增由7家參與方全額認(rèn)購，并未從二級市場融券，不存在所謂的“市場抽血”效應(yīng)。
第三、農(nóng)行業(yè)績非常靚麗，今日業(yè)績快報已是明證，我們預(yù)計農(nóng)行不良、息差、業(yè)績等指標(biāo)將繼續(xù)實現(xiàn)大幅改善。
第四、預(yù)計定增將在2017年年報之后完成，“不破凈”的底線將參考2017年BVPS(4.15元)，4.15元即是本次定增底價，高于今日收盤價4.03元。
將農(nóng)業(yè)銀行納入A股銀行龍頭組合首選：此前市場對農(nóng)行再融資一直有所預(yù)期，今日方案本身沒有任何市場擔(dān)憂的利空因素，重大靴子終于落地。疊加靚麗的業(yè)績預(yù)期，上調(diào)估值目標(biāo)至1.3倍18年P(guān)B(對應(yīng)股價5.75元)，上行空間43%。
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申萬點評農(nóng)行千億融資 農(nóng)行定增是重大利好 
