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定向降準(zhǔn)今日起實(shí)施 意在補(bǔ)齊金融服務(wù)薄弱領(lǐng)域短板 或促進(jìn)銀行與互金企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

  • 2018年1月25日 lihuizhen來源:中金網(wǎng) 671 39
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此次定向降準(zhǔn)不僅對(duì)銀行業(yè)績(jī)將起到正面拉動(dòng)作用,同時(shí)也將為進(jìn)一步落實(shí)監(jiān)管層對(duì)普惠金融政策的要求產(chǎn)生積極引導(dǎo)作用。

金融,定向降準(zhǔn)

早在去年9月份,央行發(fā)布了《關(guān)于對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)的通知》,預(yù)計(jì)今年1月25日起全面實(shí)施。據(jù)悉,此次降準(zhǔn)可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。

“我們預(yù)計(jì)此次定向降準(zhǔn)所釋放的流動(dòng)性大概在3000億元至3800億元之間,這個(gè)規(guī)模甚至低于一次普通的中期借貸便利(MLF)投放?!边@是在接受記者采訪時(shí),華南理工大學(xué)公共政策研究院客座研究員蔡浩的團(tuán)隊(duì)給出的最新測(cè)算數(shù)據(jù)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛告訴《金融時(shí)報(bào)》記者,此次定向降準(zhǔn)不僅對(duì)銀行業(yè)績(jī)將起到正面拉動(dòng)作用,同時(shí)也將為進(jìn)一步落實(shí)監(jiān)管層對(duì)普惠金融政策的要求產(chǎn)生積極引導(dǎo)作用。

意在補(bǔ)齊金融服務(wù)薄弱領(lǐng)域短板

采訪中,多位專家表示,此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性和市場(chǎng)的影響是短暫的。

“結(jié)合定向降準(zhǔn)新政延遲一個(gè)季度實(shí)施的機(jī)制安排,不難看出人民銀行在當(dāng)前的宏觀政策框架下對(duì)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性的謹(jǐn)慎態(tài)度。”蔡浩表示。

“此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性和貨幣市場(chǎng)的影響是短期的?!痹鴦偡治龇Q,2017年,央行通過“削峰填谷”,把市場(chǎng)利率水平維持在一個(gè)緊平衡狀態(tài)的總體思路非常清晰?!把胄袨檫M(jìn)一步去杠桿、有效控制宏觀桿桿率創(chuàng)造良好貨幣金融條件的方向,在2018年是不會(huì)改變的。因此,即便定向降準(zhǔn)會(huì)引起市場(chǎng)流動(dòng)性短期內(nèi)增加,但寬松狀態(tài)應(yīng)該不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間?!?/p>

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼也表示,定向降準(zhǔn)應(yīng)該被看成是一種結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性調(diào)節(jié),主要目的是通過采取正面激勵(lì)措施,支持和推動(dòng)銀行加大對(duì)普惠金融領(lǐng)域的信貸投放,補(bǔ)齊金融服務(wù)薄弱領(lǐng)域的短板。

“應(yīng)該說,央行此次定向降準(zhǔn)是一種頗費(fèi)心思的精準(zhǔn)滴灌。對(duì)銀行來說,的確可以通過提高相關(guān)貸款比例來爭(zhēng)取更多的有利政策,但這也是一種結(jié)構(gòu)性的優(yōu)化。因?yàn)槠栈萁鹑陬I(lǐng)域的信貸投入增加了,其他領(lǐng)域的貸款占比可能會(huì)相應(yīng)下降?!倍m嫡f。

釋放流動(dòng)性數(shù)額或低于預(yù)期

“許多市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),此次釋放的流動(dòng)性規(guī)模相當(dāng)于1至1.5次降準(zhǔn),不過,根據(jù)我們的測(cè)算,真正能夠釋放的流動(dòng)性增量或遠(yuǎn)低于多數(shù)人預(yù)期?!辈毯票硎?。

蔡浩分析稱:“對(duì)于多數(shù)商業(yè)銀行而言,500萬元既是對(duì)微型企業(yè)授信的限額,也作為對(duì)公和對(duì)私業(yè)務(wù)劃分的標(biāo)準(zhǔn),個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款中超過500萬元的授信不多,而對(duì)公條線的小微企業(yè)貸款大多是超過500萬元的。因此,符合條件的貸款不多,相當(dāng)于是大幅收窄了貸款考核領(lǐng)域的范圍。”

值得一提的是,已經(jīng)享受老政策優(yōu)惠的銀行,不在此次定向降準(zhǔn)的受益范圍之內(nèi)。除工商銀行(7.400, -0.09, -1.20%)和建設(shè)銀行(9.670, -0.14,-1.43%)外的其他三大行以及郵儲(chǔ)銀行已經(jīng)享受了準(zhǔn)備金率16.5%的第一檔優(yōu)惠,而在股份制銀行中,光大、華夏、廣發(fā)、恒豐、浙商和渤海銀行正享受準(zhǔn)備金率為14.5%的第一檔優(yōu)惠?!拔覀円?%的年均存款增長(zhǎng)率來計(jì)算,7家目前未享受第一檔政策優(yōu)惠的大中型銀行2017年末存款總額大概在52萬億元左右,在2018年定向降準(zhǔn)新政實(shí)施后,將釋放約2600億元資金?!辈毯普f。同時(shí),蔡浩團(tuán)隊(duì)對(duì)其他商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)釋放流動(dòng)性的預(yù)估為50億元。

蔡浩認(rèn)為,以“普惠金融貸款余額占比達(dá)到10%”的標(biāo)準(zhǔn)來衡量18家大中型銀行時(shí),除郵儲(chǔ)銀行和浙商銀行因?yàn)閭€(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款(含農(nóng)戶貸款)占比顯著高于10%而達(dá)標(biāo)外,其余銀行的余額占比年內(nèi)多難達(dá)標(biāo)?!按送?,部分銀行年報(bào)顯示,其小微貸款戶均授信額遠(yuǎn)超500萬元?!辈毯品Q,主攻小微企業(yè)貸款的城商行因?yàn)椤?00萬元以下”的限制,可能出現(xiàn)一些存款排名靠前的城商行無法達(dá)標(biāo)的情況。

“考慮到在銀監(jiān)會(huì)口徑中,農(nóng)商行和城商行資產(chǎn)規(guī)模占比基本相當(dāng),我們放寬測(cè)算條件,假設(shè)新增滿足第二檔要求的農(nóng)商行與失去第二檔資格的城商行存款規(guī)模相當(dāng),而目前滿足第一檔政策的股份制銀行有一半將滿足新政第二檔,再加上當(dāng)前指標(biāo)已滿足新政的郵儲(chǔ)銀行,則新政將能通過第二檔政策釋放1150億元左右資金?!辈毯普f,兩檔相加,此次降準(zhǔn)預(yù)計(jì)釋放3800億元流動(dòng)性,實(shí)際則大概在3000億元至3800億元之間。

或促進(jìn)銀行與互金企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

此次定向降準(zhǔn)對(duì)象并未將在普惠金融領(lǐng)域深耕的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)納入其中。有市場(chǎng)人士擔(dān)心這會(huì)對(duì)這些機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)空間造成擠壓。對(duì)此,中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與區(qū)域金融協(xié)同創(chuàng)新中心研究員李虹含認(rèn)為,此次降準(zhǔn)能促進(jìn)銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間的合作,通過優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同推進(jìn)普惠金融的發(fā)展。

“目前互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在渠道、用戶、網(wǎng)絡(luò)等方面具有卓絕的優(yōu)勢(shì)。由于銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)編好以及小微企業(yè)抵押物不足等問題,我國(guó)中小企業(yè)融資難融資貴問題一直未得到妥善解決?!崩詈绾治龇Q,“但互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在該領(lǐng)域可以利用大數(shù)據(jù)的采集、分析、處理來彌補(bǔ)傳統(tǒng)銀行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)控制上的不足,其在小微企業(yè)貸款審核、發(fā)放效率上優(yōu)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。”

與此同時(shí),P2P平臺(tái)、消費(fèi)金融平臺(tái)、網(wǎng)貸平臺(tái)在資金來源和信用風(fēng)險(xiǎn)控制上弱于商業(yè)銀行?!跋M(fèi)金融、P2P平臺(tái)、網(wǎng)貸平臺(tái)可以向商業(yè)銀行申請(qǐng)專項(xiàng)貸款,以資金中介形式發(fā)放給各平臺(tái)遴選出的用戶。這樣既可以使商業(yè)銀行滿足普惠金融的相關(guān)監(jiān)管要求,也可以使互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)規(guī)模逐步做強(qiáng)。”李虹含說。


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