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新希望乳業(yè)打響華東戰(zhàn)役 這次要單挑光明 巨頭碾壓下如何賺錢?

  • 2017年10月13日 lihuizhen來源:斑馬消費 611 35
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相比伊利蒙牛光明,體量和規(guī)模尚小的新希望乳業(yè)正背負著高負債率繼續(xù)煎熬,依靠西南地區(qū)市場穩(wěn)定的業(yè)績貢獻逐步外拓。

新希望乳業(yè),光明乳業(yè)

不僅養(yǎng)豬養(yǎng)雞賣飼料,四川首富劉永好家族早已開始賣奶了。并且,新希望乳業(yè)股份有限公司目前正在沖刺IPO。實力已經(jīng)可以單條光明乳業(yè)了?

一般人看來,乳業(yè)并不是一樁好生意。伊利、蒙牛和光明三大乳業(yè)巨頭碾壓,地方乳企環(huán)伺,在市場夾縫里討到一口奶喝,很不容易。

然而,新希望乳業(yè)并不這么看。作為西南乳業(yè)扛把子,它看重的低溫奶,是三大巨頭暫時無暇兼顧的細分市場。

相比伊利蒙牛光明,體量和規(guī)模尚小的新希望乳業(yè)正背負著高負債率繼續(xù)煎熬,依靠西南地區(qū)市場穩(wěn)定的業(yè)績貢獻逐步外拓。

有意思的是,在發(fā)布的招股書里,子公司安徽白帝乳業(yè)的搬遷擴建,成為新希望乳業(yè)重點關(guān)注的項目,這個項目的擬募資額度超過總募資的4成。

通過白帝乳業(yè)輻射華東市場,加上今年5月收購的杭州雙峰,這明擺著是要先從三巨頭中的光明乳業(yè)下手啊。

巨頭碾壓下如何賺錢?

2011年,新希望乳業(yè)因為持續(xù)虧損從集團剝離出來,這可以說是一個相當棘手的爛攤子。

從2015年開始,新希望乳業(yè)重組大戲拉開帷幕,兩個月內(nèi)陸續(xù)將6家子公司剝離,接盤者為劉永好旗下的草根資本。

到了去年12月份,新希望乳業(yè)又將旗下6家冷鏈公司剝離,接盤方是劉永好的關(guān)聯(lián)公司鮮生活冷鏈物流。

在剝離資產(chǎn)的同時,新希望乳業(yè)又收購了雙喜乳業(yè)等多家公司股權(quán),目前已經(jīng)擁有32家子公司和2家參股公司。

劉老爹的良苦用心,顯然是為了“親兒子”能一身輕松的對抗國內(nèi)乳業(yè)巨頭。

事實并非如他所愿,新希望乳業(yè)與國內(nèi)三大乳業(yè)巨頭,在營收上就不在一個梯隊。

2016年,伊利股份(600887.SH)營收606.09億元,蒙牛乳業(yè)(02319.HK)營收540.97億元,光明乳業(yè)(600597.SH)營收202.07億元。

這一年,新希望乳業(yè)營收40.53億元,“小個子”與巨頭們的差距不是一天兩天的事兒。

光明乳業(yè)與新希望乳業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較類似,都是常溫奶和低溫奶兩相結(jié)合的模式。

成立于1996年的光明乳業(yè),去年上海地區(qū)實現(xiàn)營收51.64億元,但是它的產(chǎn)品覆蓋全國主要省市,而且生產(chǎn)銷售經(jīng)驗與品牌的全國性凸顯。

再說,三大巨頭都有常溫奶、低溫奶等業(yè)務產(chǎn)品,2016年報顯示,華北地區(qū)和華南地區(qū)是伊利股份的重要業(yè)務區(qū)域,分別實現(xiàn)營收186.86億元和168.80億元。

新希望乳業(yè)西南地區(qū)營收超過60%,2014年至2017年上半年,西南地區(qū)貢獻的營收占比分別為68.11%、66.04%、65.24%和62.58%。

伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)等公司為代表的全國性乳制品企業(yè),銷售網(wǎng)絡覆蓋全國。

在全國性品牌不斷碾壓態(tài)勢下,留給新希望乳業(yè)的機會不會很多,而該公司祭出的低溫奶戰(zhàn)略,可能是荒野逃生的唯一出路。

鏖戰(zhàn)低溫奶市場?

新希望身在乳業(yè)市場,靠什么賺錢?

招股書顯示,公司主要收入來自低溫奶和常溫奶等產(chǎn)品。

在報告期內(nèi),這兩類產(chǎn)品獲得的營業(yè)收入,占比總營收比例超過80%,去年比例是報告期內(nèi)歷年來最高的,達到84.59%。

2014年和2015年,公司常溫奶還保持著5成比例的銷售貢獻,在2016年實現(xiàn)反轉(zhuǎn),低溫奶銷售貢獻占比達到55.18%,在今年上半年則達到57.97%。2014年這一數(shù)據(jù)還是40.74%。

低溫酸奶、低溫鮮牛奶的銷售占比逐年增長,可以看出公司力圖避開乳業(yè)巨頭的鋒芒,在細分市場上發(fā)力。

賣低溫奶有多賺錢呢?

公司低溫奶產(chǎn)品毛利率2016年為38.44%,2017年上半年為42.21%,在同期,常溫奶為25.88%和24.75%。

看來低溫奶產(chǎn)品毛利還算不錯,這也直接反應到公司凈利潤上,2016年實現(xiàn)凈利潤1.46億元,今年上半年實現(xiàn)0.96億元。

看來,賣低溫奶還是一個不錯的產(chǎn)品策略。

斑馬消費發(fā)現(xiàn),新希望乳業(yè)的生產(chǎn)工廠除位于河北、山東3家工廠外,其他布局在長江以南地區(qū),比如云南布局4家,華東3家,四川2家等,重點經(jīng)營地區(qū)在四川、云南、河北和浙江地區(qū)。

業(yè)內(nèi)人士分析,乳業(yè)巨頭和區(qū)域乳企不可能不看重低溫奶產(chǎn)品的高毛利,在這一細分領(lǐng)域的爭奪戰(zhàn)卡位戰(zhàn)或?qū)⑸墶?/p>

單挑光明乳業(yè)?

在新希望乳業(yè)的擬募投項目里,子公司安徽白帝乳業(yè)的搬遷擴建格外引人注目。

這個項目擬投入募資資金約2.20億元,占比總募集資金5.04億元的4成以上。

白帝工廠建設后,預計年產(chǎn)能 8.6 萬噸,總收入 7.3 億元。

更重要的是,在安徽擴建生產(chǎn)廠房,具備的戰(zhàn)略意義不言自明。

以往,西南地區(qū)是新希望乳業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)績貢獻區(qū)域,而在華東區(qū)域營收占比一直維持在22%左右,是除了西南市場外,增長比較平穩(wěn)的區(qū)域。

不過,華東地區(qū)已經(jīng)被公司規(guī)劃成為重點發(fā)展的區(qū)域性市場。新希望乳業(yè)在招股書里也說了,通過搬遷擴建白帝乳業(yè),并作為華東地區(qū)中心工廠,杭州雙峰和蘇州雙喜為次中心工廠,輻射包括上海、江蘇、浙江、安徽以及福建在內(nèi)的華東市場。

大家知道,光明乳業(yè)從上海起家,從華東逐漸布局全國市場,華東區(qū)域就相當于光明乳業(yè)的家門口嘛,新希望乳業(yè)這是要在別人家門口干仗呢。

事實上,新希望乳業(yè)在華東市場的表現(xiàn)不俗,2014年至2017年上半年,其營收占比從21.03%升至21.62%,最高峰的2015年則為22.27%。

選擇光明乳業(yè)作為對標,今后兩家產(chǎn)品互相重疊,吃瓜群眾捧著酸奶杯,肯定會看到兩家不斷短兵相接攻城略地的場面。

斑馬消費發(fā)現(xiàn),乳企全國性擴張時,一般都有一個全國性品牌,在新希望乳業(yè)眼里可不希望這樣。目前公司擁有的地方品牌大多通過并購等方式獲得,采取多企業(yè)品牌加產(chǎn)品品牌協(xié)同發(fā)展,公司認為這種多品牌戰(zhàn)略,“會愈發(fā)凸顯其優(yōu)勢”。

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