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2024年電力行業(yè)綠色發(fā)展趨勢(shì)及盈利趨穩(wěn)

電力行業(yè)競(jìng)爭形勢(shì)嚴(yán)峻,如何合理布局才能立于不???

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電力系統(tǒng)是由發(fā)電、輸電、變電、配電和用電等環(huán)節(jié)組成的電能生產(chǎn)、傳輸、分配和消費(fèi)的系統(tǒng)。發(fā)電廠將其他形式的能量轉(zhuǎn)換成電能,然后通過輸電網(wǎng)和配電網(wǎng)將電能輸送和分配到電力用戶的用電設(shè)備。

電力系統(tǒng)是由發(fā)電、輸電、變電、配電和用電等環(huán)節(jié)組成的電能生產(chǎn)、傳輸、分配和消費(fèi)的系統(tǒng)。發(fā)電廠將其他形式的能量轉(zhuǎn)換成電能,然后通過輸電網(wǎng)和配電網(wǎng)將電能輸送和分配到電力用戶的用電設(shè)備。

配電網(wǎng)是電力系統(tǒng)中重要的組成部分,負(fù)責(zé)將輸電網(wǎng)受端的電力進(jìn)行再分配,輸送到城市、郊區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村,并進(jìn)一步分配和供給給工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、居民以及特殊需要的用電部門。

預(yù)計(jì)2024年,電力行業(yè)整體將延續(xù)綠色發(fā)展趨勢(shì),繼續(xù)圍繞構(gòu)建新型電力系統(tǒng),在電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)、電價(jià)政策等方面進(jìn)一步優(yōu)化;全國電力需求將保持平穩(wěn)增長,部分地區(qū)夏冬兩季用電高峰時(shí)期供需將呈緊平衡,需繼續(xù)凸顯煤電調(diào)峰作用和提高新能源跨區(qū)消納能力,電力市場(chǎng)化交易程度將進(jìn)一步提升,但電價(jià)水平或面臨下行壓力;電力企業(yè)營收規(guī)模將繼續(xù)增長,盈利能力更趨穩(wěn)定且逐步回升,受煤炭價(jià)格的影響程度或?qū)p弱,但需持續(xù)關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)減值情況及債務(wù)壓力。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國電力行業(yè)深度研究及發(fā)展策略咨詢報(bào)告》顯示:

2023年,電力行業(yè)整體仍延續(xù)綠色發(fā)展趨勢(shì),清潔能源裝機(jī)增速保持較快增長,電源結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整改善,同時(shí),電價(jià)改革和電力體系建設(shè)持續(xù)深化發(fā)展,重要政策繼續(xù)圍繞構(gòu)建新型電力系統(tǒng),涵蓋電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建設(shè)、電價(jià)改革、綠證體系建設(shè)以及需求側(cè)改革等方面,繼續(xù)凸顯電力市場(chǎng)化交易的重要性,通過構(gòu)建更加完善的交易機(jī)制,涵蓋更多參與主體,強(qiáng)化分時(shí)電價(jià)等多個(gè)維度提高電價(jià)對(duì)電力供需的敏感度,同時(shí),通過煤電兩部制電價(jià)、綠證交易體系建設(shè)等方式,推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型階段煤電和新能源機(jī)組的協(xié)調(diào)發(fā)展,穩(wěn)定發(fā)電企業(yè)盈利情況。

2024年以來,各地政府相繼發(fā)布了2024年工作計(jì)劃,整體來看,綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展仍是2024年各地政府的主要發(fā)展方向,但根據(jù)各區(qū)域能源結(jié)構(gòu)、資源情況以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不同,發(fā)展重點(diǎn)各有不同,資源型地區(qū)比如內(nèi)蒙古、甘肅等地強(qiáng)調(diào)能源基地建設(shè)及升級(jí)發(fā)展和電網(wǎng)外送,更側(cè)重于供給端建設(shè)和優(yōu)化;廣東、江蘇等電力供需偏緊地區(qū)強(qiáng)調(diào)綠色產(chǎn)業(yè)園建設(shè)和保障能力提升等,更側(cè)重于消費(fèi)端效率提升;黑龍江、山西等煤炭資源豐富的地區(qū)強(qiáng)調(diào)煤電機(jī)組“三改聯(lián)動(dòng)”,加快煤礦智能化改造;沿海地區(qū)、水資源豐富的地區(qū)強(qiáng)調(diào)抽水蓄能、海上基地以及海洋能源開發(fā)建設(shè)等。此外,新材料新能源裝備產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)、新能源汽車及充電樁設(shè)備建設(shè)也多次被提及,農(nóng)村電網(wǎng)、充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、碳排放交易、電價(jià)改革等也成為多個(gè)省份的工作重點(diǎn)。

用電需求端,2023年,全國全社會(huì)用電量9.22萬億千瓦時(shí),同比增長6.7%,增速比2022年提高3.1個(gè)百分點(diǎn),各季度全社會(huì)用電量同比分別增長3.6%、6.4%、6.6%和10.0%,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升拉動(dòng)用電需求增速逐季上升,第一、二、三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民用電量增速分別為11.5%、6.5%、12.2%和0.9%,其中鄉(xiāng)村振興及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷提升延續(xù)第一產(chǎn)業(yè)用電量快速增長勢(shì)頭,終端消費(fèi)市場(chǎng)逐步回升帶動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)用電量增速逐季增長,服務(wù)業(yè)明顯回暖帶動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)用電量增速回升至較高水平,城鄉(xiāng)居民生活用電量低速增長。2023年,東、中、西部和東北地區(qū)全社會(huì)用電量同比分別增長6.9%、4.3%、8.1%和5.1%,全國31個(gè)省份全社會(huì)用電量均為正增長,其中,海南、西藏、內(nèi)蒙古、寧夏、廣西、青海6個(gè)省份同比增速超過10%。整體來看,全社會(huì)用電量隨著經(jīng)濟(jì)逐步向好回升而恢復(fù)增長。

發(fā)電方面,2023年,全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量8.91萬億千瓦時(shí),同比增長5.2%,其中煤電仍為主力電源,加之受水電減發(fā)影響,煤電發(fā)電量占總發(fā)電量比重接近六成。2023年,全國6,000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)3,592小時(shí),同比降低101小時(shí),其中水電受年初主要水庫蓄水不足以及上半年降水持續(xù)偏少等影響導(dǎo)致發(fā)電效率下降,火電充分發(fā)揮調(diào)峰保供作用,煤電、核電發(fā)電效率均同比提升,風(fēng)電發(fā)電小時(shí)數(shù)基本持平,光伏發(fā)電效率同比有所下降。截至2023年末,全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約29.2億千瓦,同比增長13.9%,其中水、火、核、風(fēng)、太陽能裝機(jī)占比分別為14.44%、47.62%、1.95%、15.12%和20.88%,非化石能源發(fā)電裝機(jī)在2023年首次超過火電裝機(jī)規(guī)模,占總裝機(jī)容量比重在2023年首次超過50%,煤電裝機(jī)占比首次降至40%以下,電力投資整體繼續(xù)快速增長且非化石能源發(fā)電投資占電源投資比重達(dá)到九成,太陽能和風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量同比分別增長55.2%和20.7%,電力行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)且取得階段性進(jìn)展。

成本方面,2023年煤價(jià)中樞整體有所回落但仍處于偏高水平,天然氣價(jià)格先降后增,火電發(fā)電成本整體同比降低但仍處于偏高水平,預(yù)計(jì)2024年煤炭價(jià)格區(qū)間不會(huì)出現(xiàn)明顯下降,燃料成本整體趨穩(wěn);裝機(jī)成本方面,2023年光伏組件成本繼續(xù)快速下降,風(fēng)電裝機(jī)成本繼續(xù)呈下降趨勢(shì),預(yù)計(jì)2024年新能源裝機(jī)成本仍將延續(xù)下降趨勢(shì)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國電力行業(yè)深度研究及發(fā)展策略咨詢報(bào)告》顯示:

電價(jià)方面,2023年,市場(chǎng)化交易電價(jià)機(jī)制改革持續(xù)深入推進(jìn),市場(chǎng)化交易電量占比繼續(xù)呈增長趨勢(shì),隨著市場(chǎng)化交易以及峰谷分時(shí)電價(jià)政策的執(zhí)行,上網(wǎng)電價(jià)對(duì)供需關(guān)系的敏感度提升,自2024年1月1日起,煤電容量電價(jià)機(jī)制開始實(shí)施,將現(xiàn)行煤電單一制電價(jià)調(diào)整為兩部制電價(jià),其中電量電價(jià)通過市場(chǎng)化方式形成,容量電價(jià)水平根據(jù)轉(zhuǎn)型進(jìn)度等實(shí)際情況合理確定并逐步調(diào)整,按照回收煤電機(jī)組一定比例固定成本的方式確定,將對(duì)2024年上網(wǎng)電價(jià)產(chǎn)生影響。隨著新能源裝機(jī)增加、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易制度的繼續(xù)完善,電力市場(chǎng)化交易程度將進(jìn)一步提升,新能源對(duì)市場(chǎng)化交易的參與程度有望進(jìn)一步增加,同時(shí)兩部制電價(jià)實(shí)施后,煤電企業(yè)可能因容量價(jià)格補(bǔ)償產(chǎn)生降價(jià)意愿,電量供給競(jìng)爭增加,加之2023年以來煤價(jià)中樞下行,市場(chǎng)化交易電價(jià)或有所下行,且煤電機(jī)組容量電價(jià)基準(zhǔn)低于現(xiàn)行市場(chǎng)化交易電價(jià),整體電價(jià)水平或面臨下行壓力。

電力企業(yè)盈利能力主要受到上網(wǎng)電量、平均上網(wǎng)電價(jià)以及燃料成本等影響,近期多個(gè)電力企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)2023年電力企業(yè)整體盈利能力回升,一方面,隨著用電需求增長帶動(dòng)上網(wǎng)電量增加,加之市場(chǎng)化交易電價(jià)仍處高位,營業(yè)收入整體同比增長,另一方面,隨著煤炭價(jià)格中樞回落,以及毛利率較高的清潔能源裝機(jī)占比提升,整體盈利空間增加,部分企業(yè)扭虧為盈。

預(yù)計(jì)2024年,隨著電源裝機(jī)的增加和全社會(huì)用電量的平穩(wěn)增長,電力企業(yè)整體上網(wǎng)電量將延續(xù)增長趨勢(shì),營收規(guī)模將繼續(xù)增長,隨著煤電兩部制電價(jià)的實(shí)施,煤電盈利能力受煤炭價(jià)格的影響程度或?qū)p弱,加之清潔能源上網(wǎng)電量占比提升、新能源裝機(jī)成本下降,整體盈利能力更趨穩(wěn)定且逐步回升,但兩部制容量電價(jià)各省執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和比例不同,地區(qū)性煤電企業(yè)盈利能力或出現(xiàn)分化。同時(shí),受清潔能源裝機(jī)集中投產(chǎn)等影響,部分投產(chǎn)機(jī)組盈利可能不達(dá)預(yù)期或出現(xiàn)在建項(xiàng)目無法推進(jìn)等情況,需關(guān)注發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和減值情況對(duì)企業(yè)盈利能力的影響,此外,應(yīng)收清潔能源補(bǔ)貼款回收周期整體偏長,對(duì)電力企業(yè)造成資金占用壓力,加之重資產(chǎn)屬性導(dǎo)致電力企業(yè)投資需求高,行業(yè)整體債務(wù)規(guī)模高,需持續(xù)關(guān)注電力企業(yè)債務(wù)壓力。

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