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國資委要求推動央企上市公司質量 這些行業(yè)集團整合力度或加大

  • 李波 2023年6月16日 來源:中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1004 63
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6月15日國資委網(wǎng)站顯示,國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質量暨并購重組工作專題會,持續(xù)推動中央企業(yè)提高上市公司質量工作,聚焦上市公司并購重組交流工作經(jīng)驗,明確工作思路。

6月15日國資委網(wǎng)站顯示,國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質量暨并購重組工作專題會,持續(xù)推動中央企業(yè)提高上市公司質量工作,聚焦上市公司并購重組交流工作經(jīng)驗,明確工作思路。

中信建投表示,當前不少低估值的國央企仍存在較大的估值修正空間,政策端預計未來會有更加扎實的政策落地助力構建中國特色估值體系。

“中特估”將有望從當前的概念炒作行情發(fā)展成為沿著“質量提升-競爭力加強-價值實現(xiàn)-估值回歸”邏輯路徑的規(guī)范的、有韌性的、有邏輯的上行行情。

此外,專業(yè)化整合將是推動國有經(jīng)濟布局結構優(yōu)化的重要舉措,華創(chuàng)證券表示,2022年以來,央企實施專業(yè)化整合項目1272個。

其中,央企內部資源整合項目803個、央企間整合項目154個、央地整合項目138個、外部資源整合項目177個。顯著增強國有企業(yè)核心能力。

招商證券梳理表示,從補齊產(chǎn)業(yè)鏈短板、做強做大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā),裝備制造、金屬材料、信息通信等領域的央企集團專業(yè)化整合的力度或更大。

2023年并購市場有望更加活躍

自2014年以來,中國并購市場迎來快速發(fā)展,交易數(shù)量、規(guī)模屢創(chuàng)新高,并一舉成為全球第二大并購投資地,僅次于美國。

2023年開年以來,上市公司密集發(fā)布并購公告,A股市場不僅出現(xiàn)首例“A吃A”案例,還出現(xiàn)了首單跨境并購案。截至1月11日,已有近60家公司發(fā)布并購公告。

業(yè)內人士預計,無論是國內并購還是跨境并購市場,2023年并購交易將更加活躍。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2022年我國并購市場(包含與中國企業(yè)相關的跨境并購交易)首次公告了9170起并購事件,規(guī)模約24462億元。從參與各方并購目的維度看,橫向整合并購事件以8680億元規(guī)模占到總體約33.7%。

戰(zhàn)略合作、資產(chǎn)調整以及多元化戰(zhàn)略分別以4359億元、2167億元和678億元占據(jù)整個市場的16.9%、8.4%以及2.6%。其他各類型并購目的總計規(guī)模約9843億元,占整個市場的38.3%。

瑞銀亞太并購業(yè)務聯(lián)席主管Samson Lo表示,預計2023年下半年跨境并購將顯著增加。在中國市場,消費品牌可能成為交易活動的來源之一。

在全球第三大保險經(jīng)紀公司W(wǎng)illis Towers Watson看來,2023年科技行業(yè)可能會出現(xiàn)一波人工智能和機器學習市場的并購浪潮,因為各行各業(yè)的企業(yè)都在加快數(shù)字化轉型。另外,持續(xù)的供應鏈中斷可能會促使企業(yè)尋求并購來提高運營彈性。

并購簡述

并購指的是兩家或者更多的獨立企業(yè),公司合并組成一家企業(yè),通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或者多家公司。

并購的實質是在企業(yè)控制權運動過程中,各權利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權作出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為。

并購活動是在一定的財產(chǎn)權利制度和企業(yè)制度條件下進行的,在并購過程中,某一或某一部分權利主體通過出讓所擁有的對企業(yè)的控制權而獲得相應的受益,另一個部分權利主體則通過付出一定代價而獲取這部分控制權。企業(yè)并購的過程實質上是企業(yè)權利主體不斷變換的過程。

從并購交易類型來看,5月國內交易共發(fā)生93筆交易,占并購案例總數(shù)的97.9%,其中披露金額的案例68筆,披露金額是629.86億人民幣;海外交易共發(fā)生2筆交易,案例數(shù)占比2.1%。

交易金額較大的兩筆并購案例為:海南發(fā)展控股置業(yè)集團有限公司收購海南金海灣投資開發(fā)有限公司100%股權(交易金額101.32億元人民幣),重慶商社(集團)有限公司收購重慶百貨大樓股份有限公司54.41%(交易金額60.08億元人民幣)。

跨界并購交易時有發(fā)生

近些年,跨界并購交易時有發(fā)生,選擇“跨界”的企業(yè)多數(shù)為傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司如房地產(chǎn)行業(yè);此外也有一些新興行業(yè)上市公司的跨界交易。而跨界并購交易中的目標企業(yè)多數(shù)為熱門產(chǎn)業(yè),如:游戲、新能源、半導體、機器人等產(chǎn)業(yè)領域的企業(yè)。

瑞銀亞太并購業(yè)務聯(lián)席主管Samson Lo表示,預計2023年下半年跨境并購將顯著增加。在中國市場,消費品牌可能成為交易活動的來源之一。

在全球第三大保險經(jīng)紀公司W(wǎng)illis Towers Watson看來,2023年科技行業(yè)可能會出現(xiàn)一波人工智能和機器學習市場的并購浪潮,因為各行各業(yè)的企業(yè)都在加快數(shù)字化轉型。另外,持續(xù)的供應鏈中斷可能會促使企業(yè)尋求并購來提高運營彈性。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國并購行業(yè)市場運營格局分析與未來發(fā)展趨勢預測研究報告》分析:

從商業(yè)銀行視角看,過去十年并購呈現(xiàn)出以下四方面的特點:

一是國企改革引領。

首先,混合所有制改革持續(xù)深化,2013-2021年,國企累計實施混改近5000項,引入社會資本超過2.5萬億元。其次,國有經(jīng)濟布局和結構進一步優(yōu)化,國有資本向關系國家安全、國民經(jīng)濟命脈和國計民生的重要行業(yè)和關鍵領域集中。此外,國有資本投資、運營機制不斷完善,21家中央企業(yè)作為國有資本投資、運營公司試點,其中5家于今年2月轉正。

二是資本市場助力。

三是區(qū)域發(fā)展推動。不同區(qū)域并購交易活躍度與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和配套政策密切相關。以中南地區(qū)為例,2017年中南地區(qū)并購交易規(guī)模占比約23%,但自促進中部地區(qū)崛起規(guī)劃,以及黃河流域生態(tài)保護和高質量發(fā)展政策出臺后,2019年中南地區(qū)并購占比達到36%。

四是國際局勢重構。十年來跨境并購主體賽道和融資來源多樣化趨勢顯著增強。

2022年,國內資本市場受到境內外多重不確定因素的影響,包括地緣沖突全面升級、新冠疫情持續(xù)蔓延、美聯(lián)儲加息等,進而導致國內并購市場的表現(xiàn)相較去年同期有所下滑。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示2022年一季度,我國境內并購市場公布了1,703起并購事件,規(guī)模約3,270億元,數(shù)量與規(guī)模同比分別下降了7.4%和11.5%。

想要了解更多并購行業(yè)詳情分析,可以點擊查看中研普華研究報告《2023-2028年中國并購行業(yè)市場運營格局分析與未來發(fā)展趨勢預測研究報告》。

報告對我國并購行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、子行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析,重點分析了國內外并購行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力,以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了并購行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài),對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。


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