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大宗商品行業(yè)市場如何?大宗商品行業(yè)發(fā)展前景及市場展望分析

按照商品產(chǎn)業(yè)屬性,大宗商品大致可分為工業(yè)品和農(nóng)業(yè)品,其中工業(yè)品包括鐵礦石、鋼材、銅、煤炭、原油、塑料等黑色、有色金屬和能化品,農(nóng)業(yè)品包括大豆、玉米、橡膠、木材等各類農(nóng)副商品。大宗商品具有供需規(guī)模大、價格波動大、易于分級和標準化、金融屬性強等特點。

一、大宗商品概述

大宗商品是指可以進入流通領域,區(qū)別于零售環(huán)節(jié)的具有商品屬性并用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。

按照商品產(chǎn)業(yè)屬性,大宗商品大致可分為工業(yè)品和農(nóng)業(yè)品,其中工業(yè)品包括鐵礦石、鋼材、銅、煤炭、原油、塑料等黑色、有色金屬和能化品,農(nóng)業(yè)品包括大豆、玉米、橡膠、木材等各類農(nóng)副商品。大宗商品具有供需規(guī)模大、價格波動大、易于分級和標準化、金融屬性強等特點。

二、大宗商品行業(yè)發(fā)展市場調(diào)研

根據(jù)世界銀行在其最新的《大宗商品市場展望》報告稱,俄烏沖突給大宗商品市場造成重大沖擊,全球貿(mào)易、生產(chǎn)和消費模式因此發(fā)生的變化將使全球價格一直到2024年底都保持在歷史高位。

從國內(nèi)大宗商品CBMI指數(shù)情況來看,據(jù)相關數(shù)據(jù),2022年8月份中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為102.3%,較上月回升1.0個百分點。各分項指數(shù)中,供應指數(shù)和庫存指數(shù)均出現(xiàn)回落,銷售指數(shù)則明顯回升。從指數(shù)的變化情況來看,本月CBMI回升至2021年5月份以來的最高水平,顯示供應壓力有所緩解,商品需求開始回暖,之前供需錯配的矛盾正在緩和,國內(nèi)大宗商品市場開始出現(xiàn)積極的變化。

從大宗商品供應鏈企業(yè)經(jīng)營模式來看,按上游貨源與下游客戶是否屬可控,采購供應業(yè)務分為代理、自營模式。傳統(tǒng)模式的大宗供應鏈企業(yè)以自營模式為主,能力體現(xiàn)于依托商品采購成本優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、賺取買賣價差。

食品和化肥價格飆升。過去兩年能源價格出現(xiàn)了自1973 年石油危機以來的最大漲幅。食品類大宗商品(俄烏兩國均為主要生產(chǎn)國)和化肥(以天然氣作為生產(chǎn)投入品)的價格漲幅則是 2008 年以來最大的。

報告預計2022年能源價格將上漲 50% 以上,隨后在2023年和2024年回落;包括農(nóng)業(yè)和金屬在內(nèi)的非能源價格預計 2022 年上漲近 20%,此后幾年也將回落。盡管如此,預計大宗商品價格仍將保持高位,遠高于最近五年的平均水平。如果俄烏沖突曠日持久,則價格水平可能會比目前預測的更高,波動程度更大。

從全球市場競爭來看,全球金屬及能源化工巨頭包括嘉能可(Glencore)、托克(Trafigurre)、維多(Vitol)等;農(nóng)產(chǎn)品巨頭為四大糧商ADM、邦吉(Bunge)、嘉吉(Cargill)、路易達孚(LouisDreyfus)。其中,嘉能可、托克、維多等金屬及能源化工巨頭的營收規(guī)模超1萬億人民幣,而四大糧商收入規(guī)模均在2000億元以上。國內(nèi)企業(yè)建發(fā)股份、物產(chǎn)中大、廈門國貿(mào)、廈門象嶼的業(yè)務既有金屬、能源,也有農(nóng)產(chǎn)品,這些企業(yè)2021年的收入體量大約在5000億元左右,和全球巨頭體量相比,仍有數(shù)倍成長空間。

由于沖突導致貿(mào)易和生產(chǎn)中斷,報告預計 2022 年布倫特原油平均價格為每桶 100 美元,是 2013 年以來的最高水平,比 2021 年提高 40% 以上。預計 2023 年將回落至 92 美元——仍遠高于每桶 60 美元的五年平均水平。預計 2022 年(歐洲)天然氣價格將是 2021 年的兩倍,煤炭價格上漲 80%,均創(chuàng)歷史新高。

今年小麥價格將上漲 40% 以上,名義價格達到歷史最高水平。這將給依賴小麥進口,尤其是從俄羅斯和烏克蘭進口小麥的發(fā)展中經(jīng)濟體帶來壓力。預計 2022 年金屬價格上漲 16%,然后在 2023 年回落,但仍將保持在較高水平。

三、大宗商品行業(yè)市場前景分析

從政策端來看,政策嚴格管控,大宗商品價格易跌難漲?;仡?021年以來的政策來看,2021年7/8月之前,政府就已出臺政策保障大宗商品供應,相關大宗商品價格有所回落。隨著冬季用電高峰的到來,部分省市電力供應緊張,紛紛出臺限產(chǎn)限電政策,推升大宗商品上漲,但是10月中下旬,國家發(fā)改委對于大宗商品尤其是煤炭發(fā)出重要喊話,并出臺多項政策措施打擊過度投機炒作,大宗商品受此影響上漲趨勢將受到遏制,煤、鋼、銅等原材料價格陸續(xù)回落。

首先,由于所有燃料價格普遍上漲,目前使用其他化石燃料替代受沖突影響最嚴重的能源更為有限。第二,某些商品價格上漲又導致其他商品價格上漲,例如天然氣價格上漲,導致化肥價格上漲,從而導致農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。此外,到目前為止,有關國家的政策措施主要是減稅和補貼(這往往會加劇供應短缺和價格壓力),而不是采取有利于減少需求和促進替代供應的長期措施。

俄烏沖突還導致國際貿(mào)易轉(zhuǎn)向更昂貴的模式,這可能導致更持久的通脹。預計沖突將導致能源貿(mào)易的重大轉(zhuǎn)變,例如一些國家目前正尋求從較偏遠地區(qū)獲得煤炭供應;同時,一些大型煤炭進口國可能會增加從俄羅斯的進口,減少從其他主要煤炭產(chǎn)地的進口。報告指出,這種轉(zhuǎn)移會增加貿(mào)易成本,因為運輸距離加長,而煤炭又是一種體積龐大、運輸成本高的商品。類似轉(zhuǎn)移也發(fā)生在石油和天然氣貿(mào)易領域。

在短期內(nèi),能源價格上漲可能會導致向更清潔能源的過渡中斷或推遲,一些國家已經(jīng)宣布了擴大化石燃料生產(chǎn)的計劃。由于可再生能源生產(chǎn)依賴于鋁和鎳電池等金屬,金屬價格上漲也導致可再生能源生產(chǎn)成本上升。

大宗商品行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手,分析大宗商品未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢,挖掘大宗商品行業(yè)的市場潛力,基于重點細分市場領域的深度研究,提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構、區(qū)域結(jié)構、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪,清晰發(fā)展方向。

未來行業(yè)市場投資前景如何?想要了解更多行業(yè)詳情分析,可以點擊查看中研普華研究報告《2022-2027年中國大宗商品市場深度分析及發(fā)展趨勢研究預測報告》。報告對行業(yè)相關各種因素進行具體調(diào)查、研究、分析,洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競爭格局的演變趨勢以及技術標準、市場規(guī)模、潛在問題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在,評估行業(yè)投資價值、效果效益程度,提出建設性意見建議,為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營者提供參考依據(jù)。

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