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500億醫(yī)藥巨頭出手并購 未來處方藥將關(guān)注三方面機(jī)會(huì) 醫(yī)藥行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查

  • 李波 2022年11月29日 來源:中研普華集團(tuán)、上市公告、中研網(wǎng) 264 9
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11月29日早間,華潤三九公告,董事會(huì)審議通過了《重大資產(chǎn)購買報(bào)告書(草案)》。根據(jù)該草案,公司擬以支付現(xiàn)金方式,向華立醫(yī)藥購買昆藥集團(tuán)2.09億股股份(占昆藥集團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)的27.56%),并向華立集團(tuán)購買昆藥集團(tuán)333.55萬股股份(占昆藥集團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)的0

11月29日早間,華潤三九公告,董事會(huì)審議通過了《重大資產(chǎn)購買報(bào)告書(草案)》。根據(jù)該草案,公司擬以支付現(xiàn)金方式,向華立醫(yī)藥購買昆藥集團(tuán)2.09億股股份(占昆藥集團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)的27.56%),并向華立集團(tuán)購買昆藥集團(tuán)333.55萬股股份(占昆藥集團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)的0.44%)。

交易完成后,華潤三九將持有昆藥集團(tuán)2.12億股股份(占昆藥集團(tuán)已發(fā)行股份總數(shù)的28%),昆藥集團(tuán)將成為華潤三九的控股子公司。此次交易總價(jià)款29.02億元,對應(yīng)昆藥集團(tuán)每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為13.67元。

此次交易前,華潤三九主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)健康服務(wù),主營核心業(yè)務(wù)定位于CHC健康消費(fèi)品和處方藥領(lǐng)域。

CHC健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)覆蓋了感冒、皮膚、胃腸、止咳、骨科、兒科等近10個(gè)品類,其核心產(chǎn)品在感冒、胃腸、皮膚、兒科、維礦、止咳和骨科用藥占據(jù)了較高的市場份額;處方藥業(yè)務(wù)則聚焦消化、骨科、心腦重癥、腫瘤核心領(lǐng)域。標(biāo)的公司昆藥集團(tuán)為國內(nèi)領(lǐng)先的天然植物藥制造企業(yè),業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中的醫(yī)藥制造、流通環(huán)節(jié)。

此次交易完成后,華潤三九將在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,進(jìn)一步拓寬主要產(chǎn)品矩陣,補(bǔ)充傳統(tǒng)國藥品牌,尤其是以三七和青蒿為原材料的天然植物藥產(chǎn)品。

后續(xù)昆藥集團(tuán)將在華潤三九良好的品牌運(yùn)作能力基礎(chǔ)上,探索將“昆中藥1381”、“昆中藥”打造為精品國藥品牌,以此承載更多具有歷史沉淀的產(chǎn)品,并有利于推動(dòng)以三七為代表的中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展。

對于收購昆藥后如何解決同業(yè)競爭問題,華潤三九稱,昆藥集團(tuán)三七產(chǎn)品和三九現(xiàn)有的業(yè)務(wù)有一定重疊,醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)和華潤醫(yī)藥集團(tuán)的醫(yī)藥商業(yè)有一定重疊,因此,在此次收購過程中,華潤集團(tuán)、華潤醫(yī)藥集團(tuán)、華潤三九分別出具了解決同業(yè)競爭問題的承諾函,計(jì)劃在5年內(nèi)解決同業(yè)競爭的問題。

未來昆藥集團(tuán)將逐漸清晰定位,不斷聚焦核心業(yè)務(wù),在此基礎(chǔ)上并結(jié)合市場情況,確定解決同業(yè)競爭的具體方案和啟動(dòng)時(shí)機(jī)。

未來處方藥,將關(guān)注三方面并購機(jī)會(huì)

2021年,華潤三九的自我診療(CHC)業(yè)務(wù)占比約為60%,處方藥業(yè)務(wù)占比35%。

11月28日晚,華潤三九在其披露的調(diào)研紀(jì)要中稱,公司處方藥業(yè)務(wù)中抗感染業(yè)務(wù)受集采影響較大,但近兩年影響已基本消化。未來中成藥集采的影響可能會(huì)逐漸有所體現(xiàn),但考慮到業(yè)務(wù)規(guī)模,預(yù)計(jì)整體影響可控。其他處方藥業(yè)務(wù)通過業(yè)務(wù)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整等舉措,預(yù)計(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)較好增長。

在中藥配方顆粒業(yè)務(wù)方面,目前新國標(biāo)品種在各地備案基本完成。因各省政策差異,目前大概有超過10個(gè)省份省標(biāo)備案較好,預(yù)計(jì)到年底有20個(gè)省左右。

公司也在持續(xù)推動(dòng)配方顆粒業(yè)務(wù)備案進(jìn)程,2022年配方顆粒業(yè)務(wù)表現(xiàn)低于預(yù)期,但是國藥業(yè)務(wù)(含飲片)實(shí)現(xiàn)增長還是很有希望的。

2023年配方顆粒業(yè)務(wù)總體相對樂觀,雖然銷售區(qū)域會(huì)受到一定影響,但是考慮到備案品種增加以及目前價(jià)格調(diào)整狀況,預(yù)計(jì)2023年業(yè)務(wù)在今年低基數(shù)的情況下整體會(huì)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長。與此同時(shí),預(yù)計(jì)2年后配方顆粒可能會(huì)面臨集采風(fēng)險(xiǎn)。

對于公司未來業(yè)務(wù)趨勢(扣除配方顆粒影響+考慮昆藥戰(zhàn)略考量),華潤三九稱,公司戰(zhàn)略清晰,CHC業(yè)務(wù)全域布局,不斷豐富品類,細(xì)分業(yè)務(wù)也會(huì)更豐富,同時(shí)會(huì)進(jìn)一步拓展新渠道,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和營銷能力有進(jìn)一步改進(jìn)提升空間。

處方藥業(yè)務(wù)方面,不斷加大研發(fā)投入,研發(fā)方向與公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)匹配,主要圍繞重點(diǎn)治療領(lǐng)域立項(xiàng)產(chǎn)品

一是:創(chuàng)新藥,包括中藥和化藥,中藥主要關(guān)注院內(nèi)制劑開發(fā)、經(jīng)典名方(20多個(gè)項(xiàng)目在研)等;

二是:仿制藥,主要關(guān)注有技術(shù)壁壘的仿制藥和零售渠道有品牌化運(yùn)作空間的產(chǎn)品;三是:產(chǎn)品力提升,如配方顆粒標(biāo)準(zhǔn)研究、現(xiàn)有產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)提升等。

在中藥創(chuàng)新藥方面,華潤三九在不斷加大投入,如中藥創(chuàng)新藥、經(jīng)典名方等都有布局。中藥創(chuàng)新立項(xiàng)圍繞老年、女性和兒童三類人群展開。

對于外延并購,華潤三九表示,外延發(fā)展主要圍繞戰(zhàn)略領(lǐng)域開展,CHC業(yè)務(wù)優(yōu)選有影響力的品牌并關(guān)注消費(fèi)升級(jí)方向的產(chǎn)品,幫助公司盡快實(shí)現(xiàn)全域布局。處方藥方面關(guān)注三方面,即中醫(yī)藥領(lǐng)域具備獨(dú)特資源的產(chǎn)品和有潛力的業(yè)務(wù)、創(chuàng)新藥機(jī)會(huì)、有一定壁壘的仿制藥品。

“十四五”期間,制藥行業(yè)必須培育新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力,才能達(dá)到既定的發(fā)展目標(biāo)。面對內(nèi)生大循環(huán),應(yīng)以科技創(chuàng)新推動(dòng)藥物結(jié)構(gòu)調(diào)整,以適應(yīng)衛(wèi)生需求的不斷增加,增加藥物成分比例,增加科技創(chuàng)新對工業(yè)發(fā)展的貢獻(xiàn)。

近年來持續(xù)的疫情,以及國內(nèi)外市場對疫苗的需求量大,以及企業(yè)產(chǎn)銷兩旺等原因,使得我國制藥行業(yè)的發(fā)展勢頭迅猛。2020年,藥品市場總額為14480億元,同比下滑11.33%。

但是,由于我國人口老齡化的日益嚴(yán)重,相關(guān)的醫(yī)療費(fèi)用也在不斷增加。中國制藥行業(yè)在2021年實(shí)現(xiàn)了29288.5億元的營業(yè)收入,比去年增長了20.1%,比去年增長了4431.2億元;制藥企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤6271.4億元,比去年同期增長77.9%,比去年增加2764.7億元。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國醫(yī)藥行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及未來趨勢預(yù)測報(bào)告》顯示:

醫(yī)藥是高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高回報(bào)的產(chǎn)業(yè),一直是發(fā)達(dá)國家競爭的焦點(diǎn),隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,國際競爭日趨激烈??鐕緸榱嗽鰪?qiáng)國際競爭力,通過大規(guī)模的聯(lián)合與兼并和國際資本市場運(yùn)作,建立全球性的生產(chǎn)與銷售網(wǎng)絡(luò),擴(kuò)大市場份額。

跨國公司對世界經(jīng)濟(jì)的影響越來越大,使得我國醫(yī)藥行業(yè)的競爭對手變得空前強(qiáng)大。國內(nèi)市場國際化和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)更加嚴(yán)格,使市場競爭變得更為直接和生死攸關(guān)。世界范圍的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整使印度等發(fā)展中國家成為我國強(qiáng)勁的競爭對手。

在激烈的市場競爭中,醫(yī)藥行業(yè)通過各種形式的聯(lián)合、兼并與重組,在一定程度上改變了醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模過小、布局過度分散的局面,提高了生產(chǎn)集中度。醫(yī)藥行業(yè)已有25家企業(yè)進(jìn)入國家520家大型企業(yè)的行列。

醫(yī)藥工業(yè)銷售額前60家企業(yè)的生產(chǎn)集中度為35.7%,比"八五"末的19.7%提高了16個(gè)百分點(diǎn),一批優(yōu)勢名牌企業(yè)在激烈的市場競爭中逐漸發(fā)展壯大。

青霉素、維生素C、合成維生素E、阿斯匹林、撲熱息痛等大噸位產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已大幅度減少。片劑、粉針劑、水針劑、輸液、膠囊5大類制劑前50家的生產(chǎn)集中度分別達(dá)到44.3%、97.6%、66.5%、58.9%和56.2%。

醫(yī)藥行業(yè)集中度持續(xù)提升,融資成本至關(guān)重要。目前兩票制政策的影響已逐步消化,但帶量采購政策提出了新的挑戰(zhàn),集采常態(tài)化對藥品價(jià)格沖擊較大,傳導(dǎo)至商業(yè)企業(yè)配送規(guī)模受一定影響。醫(yī)藥商業(yè)受新冠疫情刺激,融資能力有所提升,但整體資金壓力仍然較大。

隨著回歸自然潮流的涌起,國際市場對天然藥物的需求量日益增加。世界植物制品銷售額近300億美元,其中天然藥物銷售額已達(dá)160億美元,并以年10%的速度遞增。

為此,各國競相采用現(xiàn)代技術(shù)研究開發(fā)傳統(tǒng)醫(yī)藥,搶占國際天然藥物市場。這為我國中藥開拓國際市場提供了機(jī)遇。中國的制藥行業(yè)在今后5年內(nèi)將繼續(xù)保持每年9.6%的復(fù)合增長率,到2025年將達(dá)22873億元。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情,可以點(diǎn)擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國醫(yī)藥行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及未來趨勢預(yù)測報(bào)告》。

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