軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟影響較小的行業(yè)，未來三年基本面向好，且確定性較高。長期來看，大國博弈軍工崛起，加大國防投入也將是必選項。
軍工板塊多數(shù)情況下為主題行情，受到資產(chǎn)注入、科研院所改制、中美關系等因素的影響較大。十四五期間，武器裝備加速列裝以及更新?lián)Q代，全面加強實戰(zhàn)化訓練，軍工板塊基本面將明顯改善，業(yè)績將逐步釋放，行情由估值驅動轉向業(yè)績驅動。
與美國相比，我國國防支出仍有較大空間?！皬妵仨殢娷?，軍強才能國安”，從中美歷年國防支出占GDP的比重來看，近五年我國國防支出占GDP的比重平均只有1.90%，相比于美國的3.40%而言，仍有較大的增長空間。
2020年，雖經(jīng)歷了疫情和中美博弈，軍工行業(yè)"剛需"優(yōu)勢已凸顯，中高速增長的業(yè)績足夠亮眼。時不我待，只爭朝夕，2021年是"十四五"的開局之年，距離2027年建軍百年奮斗目標7年，距離2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化15年。博觀約取，厚積薄發(fā)，經(jīng)過幾十年積淀與投入，我國軍工行業(yè)已經(jīng)基本具備了"內循環(huán)"的技術基礎和物質條件，未來10到15年將是武器裝備建設的收獲期和井噴期。軍工行業(yè)迎來了黃金時代和紅利期，將真正顯現(xiàn)出其成長價值。
據(jù)不完全統(tǒng)計，中信行業(yè)分類86家軍工企業(yè)中，目前已經(jīng)有50家公司公布了2020年年報或業(yè)績快報，其中48家公司歸母凈利潤為正，只有2家公司為負。與上年同期相比，共有38家公司的歸母凈利潤實現(xiàn)了增長，其中漲幅超過100%的有5家，超過50%的公司有12家。軍工企業(yè)業(yè)績在2020年呈現(xiàn)爆發(fā)之勢。
近年來，我國國防事業(yè)取得了長足發(fā)展，出現(xiàn)了許多新的國防軍事技術和國防裝備，體現(xiàn)了國防企業(yè)的創(chuàng)新能力和科研水平。但在一些核心技術中，仍存在一定程度的創(chuàng)新瓶頸，例如芯片技術、發(fā)動機技術等關鍵部件也嚴重依賴進口。電信技術和通信加密技術不掌握核心知識產(chǎn)權，對創(chuàng)新失敗的容忍度差，研發(fā)與生產(chǎn)的分離制約了軍工企業(yè)的創(chuàng)新能力。
軍工行業(yè)的需求側和供給端正在發(fā)生若干方面的重大變化，我國國防建設和軍工行業(yè)發(fā)展將迎來規(guī)模性快速增長和結構性轉型升級，在數(shù)量、質量和結構三個維度都將展現(xiàn)出實質性的重大變化和歷史性的發(fā)展機遇。
中國軍工行業(yè)包括航天、航空、兵器、船舶、核、軍用電子六大子行業(yè)。國內從事軍品生產(chǎn)的企業(yè)主要分為兩類：一類是國資委旗下的十大軍工集團，主要從事軍品設計、零部件生產(chǎn)和總裝，同時各大軍工集團都有相當數(shù)量的民品業(yè)務;另一類是其它社會企業(yè)，主要從事軍品的基礎零部件制造和原材料供應等。目前我國軍工行業(yè)尚處于成長初期，行業(yè)集中度較低，發(fā)展空間巨大。
軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟影響較小的行業(yè)，未來三年基本面向好，且確定性較高。長期來看，大國博弈軍工崛起，加大國防投入也將是必選項。
中國軍工產(chǎn)業(yè)進入黃金十年，政策的放寬、高昂的利潤和廣闊的市場前景，將軍工產(chǎn)業(yè)推為國內首屈一指的投資熱點。國內從事軍品生產(chǎn)的企業(yè)主要分為兩類：一類是國資委旗下的十大軍工集團，主要從事軍品設計、零部件生產(chǎn)和總裝，同時各大軍工集團都有相當數(shù)量的民品業(yè)務;另一類是其它社會企業(yè)，主要從事軍品的基礎零部件制造和原材料供應等。 “十四五”期間，軍工行業(yè)的大發(fā)展也將給這些民營企業(yè)帶來發(fā)展機會，增加新的業(yè)績增長點。現(xiàn)在很多產(chǎn)品尚處在定型期，一旦定型量產(chǎn)之后，軍品訂單的大規(guī)模釋放是值得期待的。
欲了解軍工行業(yè)具體詳情可點擊查看《2021-2025年中國軍工行業(yè)全景調研與發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》。
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