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軍工板塊2020年業(yè)績有望實現(xiàn)正增長 2021軍工行業(yè)前景預測

  • 2020年11月21日 GuoMeng來源:互聯(lián)網(wǎng) 715 42
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11月份以來,包括中信建投證券、興業(yè)證券等在內(nèi)的10家券商機構發(fā)布了20份軍工行業(yè)投資策略報告,引人關注。軍工板塊三季報業(yè)績穩(wěn)健增長,行業(yè)景氣度持續(xù)提升,機構普遍看好軍工板塊的2021年投資機會。


軍工板塊2020年業(yè)績有望實現(xiàn)正增長

11月份以來,包括中信建投證券、興業(yè)證券等在內(nèi)的10家券商機構發(fā)布了20份軍工行業(yè)投資策略報告,引人關注。軍工板塊三季報業(yè)績穩(wěn)健增長,行業(yè)景氣度持續(xù)提升,機構普遍看好軍工板塊的2021年投資機會。

軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟影響較小的行業(yè),未來三年基本面向好,且確定性較高。長期來看,大國博弈軍工崛起,加大國防投入也將是必選項。國慶70周年閱兵活動中,新型常規(guī)導彈、戰(zhàn)略導彈導彈、遠程轟炸機、無人作戰(zhàn)飛機大批新式武器裝備集中亮相,表明我國國防現(xiàn)代化建設正快速發(fā)展。


軍工行業(yè)投資機遇

當前各大軍工集團整體資產(chǎn)證券化率不高,大幅低于國外成熟軍工企業(yè)。國外軍工企業(yè)為70%-80%,而目前中國十一大軍工集團按總資產(chǎn)測算后的資產(chǎn)證券化率平均僅為41.49%,按營業(yè)收入測算后的資產(chǎn)證券化率平均僅為34.73%。其中,按總資產(chǎn)測算,僅航空工業(yè)、中國電子與中核工業(yè)超過50%,航空工業(yè)最高達63.23%;航天科技、航天科工、中國兵器與中國電科均低于30%,分別為16.97%、25.43%、25.94%與27.50%,未來仍有較大提升空間。隨著中國國防信息化建設的不斷推進,中國對于尖端武器裝備的需求非常迫切,受軍改影響相對較小。

隨著政策的開放,中國軍工已經(jīng)成為中國領先的投資熱點。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴大到民用領域,民營資本已經(jīng)進入了軍工領域。這就意味著,軍工發(fā)展即將進入一個爆發(fā)期,中國軍工迎來了發(fā)展的黃金時代。在這樣的背景下,把握軍工行業(yè)的發(fā)展機遇,進行合理投資顯得非常重要。

軍工行業(yè)前景預測

(1)商業(yè)空間未來廣闊。在國內(nèi)市場,商業(yè)空間已經(jīng)奠定了良好的機會。航天科技集團、航天科技集團等國家團隊已開始開展商業(yè)航天活動。民用商業(yè)空間項目也已啟動。商用衛(wèi)星“吉林一號”和“麗水一號”相繼發(fā)射。未來中國的商業(yè)空間市場前景廣闊。(2)軍用紅外熱成像儀潛力巨大。軍用的紅外攝像頭主要用于軍用夜間偵查、目標瞄準、夜間導航、紅外跟蹤和RS等領域,這都屬于剛性需求。(3)軍用和民用專業(yè)級別無人機即將起飛。軍工技術向民用轉移,產(chǎn)業(yè)成熟,降低成本可促進無人機的爆發(fā)。預計未來15年中國無人機市場需求將超過3300億元,增長迅速。(4)軍事信息化是國防投入的重要方向。從計算機行業(yè)著眼,軍民深度融合將有希望開啟軍工信息技術的新時代,軍工的信息化建設也將是中國國防投資的重點。中央軍委在《軍隊建設發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》明確表示,到2020年,軍隊要如期實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化建設“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略第二步目標,信息化建設取得重大進展,構建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭、有效履行使命任務的中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。因此,我們預計未來軍費結構中軍工信息化支出占比將不斷上升。

存在問題

民營企業(yè)參與軍事項目的過程中仍然存在著許多限制,主要分為保密類、技術標準認證類、資質審批類和封閉式管理類。民營企業(yè)以追求經(jīng)驗效益最大化為首要目標,在軍工企業(yè)的市場競爭中技術指標和生產(chǎn)率方面處于不利地位。在軍事成果向民用成果轉化的過程中,主要存在周期長、市場敏感性低的問題。例如中國航天集團十多年來取得的成就發(fā)生了翻天覆地的變化,其經(jīng)濟效益和社會價值受到了很大的影響。目前,競爭性采購制度不完善,一些所謂的兩用技術難以滿足國防的實際需要。

近年來,我國國防事業(yè)取得了長足發(fā)展,出現(xiàn)了許多新的國防軍事技術和國防裝備,體現(xiàn)了國防企業(yè)的創(chuàng)新能力和科研水平。但在一些核心技術中,仍存在一定程度的創(chuàng)新瓶頸,例如芯片技術、發(fā)動機技術等關鍵部件也嚴重依賴進口。電信技術和通信加密技術不掌握核心知識產(chǎn)權,對創(chuàng)新失敗的容忍度差,研發(fā)與生產(chǎn)的分離制約了軍工企業(yè)的創(chuàng)新能力。

欲了解關于軍工行業(yè)具體詳情,可以點擊查看中研普華研究報告《2021-2025年中國軍工行業(yè)全景調研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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