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2018年人民幣跨境使用已過10萬億元 超去年全年水平

  • 2018年11月7日 GuoMeng來源:國際金融報 379 18
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11月6日,中國人民銀行貨幣政策二司司長霍穎勵披露:截至目前,今年的人民幣跨境使用已過10萬億元,超過了去年全年水平。

2018年人民幣跨境使用已過10萬億元

經(jīng)過9年多的發(fā)展,人民幣作為全球支付貨幣的功能穩(wěn)步增強,作為投資、儲備與計價貨幣的功能逐漸顯現(xiàn)。當(dāng)前,國際環(huán)境正在發(fā)生深刻變化,單邊主義和保護主義抬頭,逆全球化思潮增長,世界經(jīng)濟存在諸多不確定性。與會專家認(rèn)為,盡管面臨重重挑戰(zhàn),人民幣跨境使用前景仍然可期。

11月6日,中國人民銀行貨幣政策二司司長霍穎勵披露:截至目前,今年的人民幣跨境使用已過10萬億元,超過了去年全年水平。

霍穎勵是于進(jìn)博會期間,在中國銀行承辦的“共享新機遇 共謀新發(fā)展——人民幣助推跨境貿(mào)易與投資便利化”主題論壇上公開這個數(shù)據(jù)的。她還說,目前整個人民幣跨境使用政策已覆蓋貿(mào)易、投融資、金融市場交易等各個方面。

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自然的過程、必然的結(jié)果

“我記得10年前人民銀行、商務(wù)部等部門共同啟動人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點工作時,人民幣在國際市場上的使用幾乎是一片空白。10年來,中國經(jīng)濟社會快速發(fā)展,中國已成為世界第二大經(jīng)濟體和第一貿(mào)易大國,利用外資規(guī)模穩(wěn)居世界前三,對外投資規(guī)模躍居世界第二。與此同時,人民幣在跨境貿(mào)易與投資結(jié)算中的規(guī)模逐步擴大,越來越多國家和地區(qū)認(rèn)可并接受人民幣。2016年,IMF將人民幣納入SDR貨幣籃子,人民幣已發(fā)展成為全球第五大支付貨幣、第三大貿(mào)易融資貨幣和第五大外匯交易貨幣??梢哉f,人民幣國際化是市場主體的自然選擇,也是中國對外開放的必然結(jié)果?!鄙虅?wù)部部長助理李成鋼在這個主題論壇上進(jìn)一步做了分析。

霍穎勵指出,人民幣國際化是一個市場驅(qū)動的自然過程,其最根本的驅(qū)動力是市場主體在貿(mào)易投資中的使用需求?;舴f勵強調(diào),在此過程中,并沒有采取特殊或優(yōu)惠的政策,只是把以前限制人民幣跨境使用的政策逐步放開,進(jìn)行政策松綁。

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三大特點比較顯著

據(jù)霍穎勵介紹,今年以來,人民幣跨境使用呈現(xiàn)三大特點。一是跨境使用的增長非???,截至目前,已超過10萬億元,超過去年全年的水平。整個跨境使用中,人民幣占比已超過31%。

二是今年跨境流動出現(xiàn)了一個顯著特點,即在跨境流動各項中,呈現(xiàn)經(jīng)常貿(mào)易項下資金流出,資本項下資金流入的情況,這與今年以來證券投資大幅增長有密切關(guān)系。

三是通過跨境資金流動監(jiān)測可以發(fā)現(xiàn),跨境貿(mào)易中對人民幣的接受程度顯著提高。霍穎勵表示,可以明顯感覺到,一些企業(yè)已把使用本幣作為規(guī)避匯率風(fēng)險的重要手段;同時,今年“熊貓債”的發(fā)行需求量也顯著增加。

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三大感受令人喜悅

商業(yè)銀行對于人民幣國際化的發(fā)展有更直接和獨特的感受。

中國銀行行長劉連舸在論壇上指出,從商業(yè)銀行人民幣業(yè)務(wù)實踐來看,經(jīng)濟活動參與者對人民幣在跨境交易中的使用呈現(xiàn)出基礎(chǔ)深化、范圍拓展、需求升級的特征。

基礎(chǔ)深化方面,劉連舸指出,市場參與者對擴大人民幣使用的興趣正在上升。中國銀行對全球3000多家客戶的調(diào)研顯示,76%的受訪對象認(rèn)為人民幣在國際貿(mào)易投資活動中的使用度將提升,超過半數(shù)的金融機構(gòu)對中國債券市場保有濃厚興趣。近年來,越來越多的跨國企業(yè)與中國交易對手簽訂人民幣計價合同,將人民幣視為全球經(jīng)營的主要支付貨幣之一。今年前三季度,中國銀行辦理人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)4.26萬億元,同比增長60%。

范圍拓展方面,劉連舸表示,人民幣國際投融資需求不斷擴大。今年以來,企業(yè)使用人民幣開展跨境直接投資的流程更為簡便,實體經(jīng)濟對人民幣在投融資領(lǐng)域的使用需求正在上升。人民幣在證券投資領(lǐng)域的使用也穩(wěn)步擴大。債券通、滬港通、深港通、RQFII、RQDII等投資渠道不斷豐富,促進(jìn)境內(nèi)外金融市場雙向開放的不斷擴大。

需求升級方面,劉連舸透露,降低成本和規(guī)避風(fēng)險越來越成為企業(yè)和金融機構(gòu)使用人民幣的主要動力。過去幾年,貿(mào)易結(jié)算是人民幣跨境使用的主要領(lǐng)域。近年來,市場參與者用于規(guī)避匯率風(fēng)險、降低財務(wù)成本的交易上升。例如,以前國內(nèi)企業(yè)投資海外工程基本采用外幣貸款,需承擔(dān)較大的匯率風(fēng)險,采用人民幣跨境融資方式后,風(fēng)險顯著降低。此外,越來越多的境內(nèi)外企業(yè)通過人民幣跨境資金池、債券投資等產(chǎn)品提高資金使用效率。

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發(fā)展空間依然巨大

人民幣國際化持續(xù)發(fā)展已經(jīng)取得了一定成就,不過,與中國經(jīng)濟體量相比,人民幣國際化發(fā)展的空間還很大。

“與中國貿(mào)易和投資規(guī)模相比,人民幣在跨境結(jié)算中的占比還不高,還有很大的發(fā)展空間,人民幣應(yīng)當(dāng)在服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展,促進(jìn)貿(mào)易投資便利化方面發(fā)揮更加積極的作用?!崩畛射撝赋觥?/p>

霍穎勵也說,盡管經(jīng)過近十年努力,目前在跨境使用中,人民幣比重達(dá)30%左右;但國際上使用的占比,根據(jù)SWIFT數(shù)據(jù),只有2%的水平。而美元的這一占比在40%以上,歐元在30%以上,英鎊約為10%。

今年年初,人民銀行發(fā)文,明確凡是依法可以使用外匯結(jié)算的跨境交易,企業(yè)都可以使用人民幣結(jié)算,5月人民幣跨境支付系統(tǒng)二期也已經(jīng)投產(chǎn)運行,覆蓋范圍、營業(yè)時間都得到大大增加。7月以來香港與內(nèi)地的債券通機制不斷完善,稅收政策進(jìn)一步明確。

“在人民幣國際化初期,我們主要通過增量改革進(jìn)行推進(jìn),經(jīng)過近十年發(fā)展,跨境人民幣政策框架目前基本建立,之后更多要進(jìn)行存量改革,把各項政策落到實處,滿足市場主體的合理需求?!被舴f勵說。

劉連舸認(rèn)為,商業(yè)銀行需主動作為。如商業(yè)銀行應(yīng)該優(yōu)化人民幣產(chǎn)品組合,便利雙邊貿(mào)易往來。目前人民幣在跨境貿(mào)易中的使用已具備一定基礎(chǔ),商業(yè)銀行需要改變“兜售”單個產(chǎn)品的服務(wù)思路,從貿(mào)易結(jié)算服務(wù),向更全面的資金流動服務(wù)拓展。綜合提供人民幣結(jié)算、貿(mào)易融資、現(xiàn)金管理等領(lǐng)域產(chǎn)品,滿足企業(yè)開展全球運營的更高層面需求。此外,要順應(yīng)中國擴大進(jìn)口的趨勢,積極開展人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新,如針對大宗商品進(jìn)口需求,推出人民幣結(jié)算、融資、套期保值等一系列服務(wù)。

談及管理跨境資金流動帶來的風(fēng)險,霍穎勵表示,特別是新興市場國家、發(fā)展中國家,目前可能都面臨跨境資本流動的問題。霍穎勵稱,在整個人民幣跨境使用政策框架中,非常強調(diào)探索進(jìn)行逆周期的跨境資本流動管理要求。對于流動性比較大,或者是流動性短期波動比較大的跨境交易,都嘗試著利用宏觀系數(shù)來進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。

如何應(yīng)對2019年新形勢下中國金融行業(yè)的變化與挑戰(zhàn)?

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