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天際股份業(yè)績暴跌8成 主因鋰電行業(yè)不景氣

  • 2018年8月23日 YangJinZhu來源:新浪 490 26
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  • 2018-2024年鈦合金粉市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測報(bào)告

    鈦合金粉行業(yè)研究報(bào)告中的鈦合金粉行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權(quán)威的國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),采用宏觀和微觀相結(jié)合的分析方式,利用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)分析方法,在描述行業(yè)概貌的同時(shí),對鈦合金粉行業(yè)進(jìn)行細(xì)化分析,包...

2015年,主營小家電產(chǎn)品的天際股份上市,每年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)中有升。上市第2年,公司看中鋰電業(yè)務(wù),耗資27億元并購,將其作為公司雙主業(yè)之一。

2015年,主營小家電產(chǎn)品的天際股份上市,每年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)中有升。上市第2年,公司看中鋰電業(yè)務(wù),耗資27億元并購,將其作為公司雙主業(yè)之一。

2017年,鋰電業(yè)務(wù)未達(dá)業(yè)績承諾,公司商譽(yù)減值1.5億元,當(dāng)年業(yè)績慘淡收官。

今年上半年,天際股份扣非凈利潤同比下滑近8成,鋰電行業(yè)不景氣再度影響公司業(yè)績。

扣非凈利連續(xù)下滑8成

今年上半年報(bào)顯示,天際股份營業(yè)收入4.06億元,同比下降11.86%;扣非凈利潤0.29億元,同比減少78.28%。

事實(shí)上,去年的年報(bào)中,公司業(yè)績下滑已經(jīng)比較明顯。

2017年,公司營業(yè)收入8.53億元,同比增加71.06%,扣非凈利潤同比減少78.08%至0.16億元。

兩個(gè)報(bào)告期內(nèi),扣非凈利潤明顯下滑,公司表示:主要是并購的鋰電業(yè)務(wù)里六氟磷酸鋰銷售價(jià)格下滑有關(guān)。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,從2017年第2季度開始,國內(nèi)六氟磷酸鋰價(jià)格從高位時(shí)期的35萬元/噸跌至今年4月的11萬元/噸,跌幅近70%。

斑馬消費(fèi)分析發(fā)現(xiàn),行情下跌主要與國內(nèi)同類產(chǎn)品產(chǎn)能過剩有關(guān),從2016年下半年開始過山車式的走勢來看,供過于求的局面已導(dǎo)致生產(chǎn)廠家進(jìn)入微利時(shí)代。

2017年,天際股份的六氟磷酸鋰及其他化工產(chǎn)品營業(yè)收入3.98億元,毛利率55.11%,同比下降22.58%。子公司新泰材料當(dāng)年凈利潤僅1.59億元,與2.4億元的業(yè)績承相去甚遠(yuǎn)。

今年上半年,鋰電業(yè)務(wù)(主要是六氟磷酸鋰產(chǎn)品)持續(xù)下跌,營業(yè)收入1.72億元,同比減少28.64%;毛利率已降至24.2%。

值得注意的是,因2016年對新泰材料的并購,公司瞬間積累了23.19億元商譽(yù),占公司總資產(chǎn)的66%,占非流動(dòng)資產(chǎn)的77.84%。2017年商譽(yù)減值1.5億元,按新泰材料今年上半年的表現(xiàn)來看,到年底再次譽(yù)減值是大概率事件。

另外,令投資者們頗多不滿的是,去年10月,公司先是披露歸屬于上市公司股東的凈利潤同比預(yù)增幅度在170%-220%之間,后在12月突然公告稱未考慮商譽(yù)減值因素,導(dǎo)致預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差。

任性跨界成內(nèi)傷

天際股份在2015年5月登陸資本市場,當(dāng)年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)4.12億元,扣非凈利潤0.60億元;2016年業(yè)績再度上揚(yáng),營業(yè)收入4.99億元,扣非凈利潤0.77億元。

可是,并購主營鋰電業(yè)務(wù)新泰材料后,業(yè)績居然還不如上市初期。

1996年,天際股份在廣東汕頭創(chuàng)立,主要生產(chǎn)和銷售陶瓷烹飪廚房電器和電熱水壺等產(chǎn)品。

經(jīng)過10多年發(fā)展,逐步成為僅次于美的集團(tuán)、九陽股份和蘇泊爾之后的小家電企業(yè)。

其實(shí)在發(fā)展中期,天際股份有能力、也有機(jī)會(huì)和小家電巨頭企業(yè)們一決高下,伴隨著消費(fèi)升級(jí),天際股份的核心競爭力優(yōu)勢卻不太明顯。

先不說同一時(shí)期成立的美的集團(tuán)和海爾電器,就是在天際股份之后成立的蘇泊爾和九陽股份,單靠電飯煲和豆?jié){機(jī)等單品,就已讓天際股份難以企及。

在這種情況下,天際股份沒有進(jìn)一步在傳統(tǒng)業(yè)主上深耕,而是盯住了市場概念正火熱的鋰電業(yè)務(wù)。

收購前,鋰電行業(yè)主要產(chǎn)品六氟磷酸鋰市場價(jià)格正值上漲態(tài)勢,其單價(jià)從2015年的8.5萬元/噸增至2016年4月的45萬元/噸,毛利率50%以上。

2016年10月,公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式共計(jì)耗資27億元收購江蘇新泰材料,增值率1794.73%,正式跨入鋰電行業(yè)。

不料第2年,六氟磷酸鋰市場行情持續(xù)下滑,至今沒有回暖。


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