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權(quán)威媒體密集發(fā)聲力挺IPO常態(tài)化 疏解新股發(fā)行“堰塞湖”

2017年1月19日     來源:華爾街見聞      編輯:KangChangKun      繁體
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對(duì)于近期的中國資本市場,權(quán)威媒體接連的發(fā)聲以及證監(jiān)會(huì)的明確表態(tài),均讓目光聚焦于一處:實(shí)現(xiàn)IPO常態(tài)化,疏解新股發(fā)行“堰塞湖”。

  對(duì)于近期的中國資本市場,權(quán)威媒體接連的發(fā)聲以及證監(jiān)會(huì)的明確表態(tài),均讓目光聚焦于一處:實(shí)現(xiàn)IPO常態(tài)化,疏解新股發(fā)行“堰塞湖”。

  人民日?qǐng)?bào)海外版今日刊文《新股發(fā)行不會(huì)成為“洪水猛獸”》援引專家指出,新股發(fā)行有助于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展,降低銀行風(fēng)險(xiǎn),并為投資者提供更多選擇。其本質(zhì)上是加強(qiáng)資本市場直接融資功能、緩解“融資難,融資貴”的必要舉措,因此不應(yīng)也不會(huì)成為“洪水勐獸”。

  去年底到今年初,在市場保持穩(wěn)定的背景下,IPO明顯提速,每周發(fā)行的新股數(shù)量明顯增加。今年1月以來,滬深股市新股發(fā)行速度保持在每周12家左右。不過,近期滬深兩市接連出現(xiàn)調(diào)整,部分觀點(diǎn)開始將矛頭指向新股發(fā)行。

  人民日?qǐng)?bào)文章稱,需求不變,供給增加,價(jià)格自然下跌。不過,如果僅僅基于這一市場規(guī)律就將股市調(diào)整完全歸咎于新股發(fā)行,顯然有失公允。多位業(yè)內(nèi)人士指出,無論是對(duì)比A股50多萬億元的總市值,還是近期三四千億元的日均成交金額,當(dāng)前IPO所產(chǎn)生的資金壓力實(shí)際上很小。

  文章援引上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系主任吳文鋒稱:

  當(dāng)前IPO發(fā)行數(shù)量雖然增加,但每家上市公司融資額度卻并不高。同時(shí),投資者只有持有一定數(shù)量的二級(jí)市場股票,才可申購新股。因此,當(dāng)新股發(fā)行增加, “打新”回報(bào)率降低,一些旨在“打新”的投資者減倉動(dòng)力就會(huì)加強(qiáng),這反而是近期股市出現(xiàn)調(diào)整的一個(gè)重要技術(shù)原因。

  央行主管的金融時(shí)報(bào)今日也發(fā)表題為《IPO發(fā)行節(jié)奏加快無礙A股行情大趨勢》的文章稱,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,近期A股下跌行情是受多方面因素影響,“有資金鏈、年關(guān)節(jié)點(diǎn)等各種原因,不應(yīng)過度放大新股發(fā)行提速的影響”。長期來看,IPO融資有助企業(yè)業(yè)績改善、支撐經(jīng)濟(jì)增長,是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)力。IPO發(fā)行節(jié)奏對(duì)A股行情的影響不顯著。

  報(bào)道稱,在業(yè)內(nèi)人士看來,IPO融資有助企業(yè)業(yè)績改善、支撐經(jīng)濟(jì)增長,目前融資結(jié)構(gòu)中信貸占大頭,企業(yè)債務(wù)率高,加大股權(quán)融資是必然趨勢,有助于資金脫虛入實(shí)。

  在這之前,上周末到昨日,新華社更是以幾乎每天一篇的頻率刊文為IPO“辯護(hù)”。

  1月15日,新華社發(fā)表題為《IPO常態(tài)化真的有那么“可怕”嗎?》的文章稱,有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示,盡管2015、2016年新股發(fā)行提速,發(fā)行家數(shù)分別為223、227只,但實(shí)際上單只新股募集資金平穩(wěn),保持在6至7億元。2017年以來,單只新股的募集資金平均為5.5億元,規(guī)模更是穩(wěn)中略降。

  報(bào)道稱,事實(shí)上,IPO節(jié)奏的加快,在很大程度上恢復(fù)了股市的融資功能。在經(jīng)歷了多次暫停和重啟之后,IPO正逐步走向常態(tài)化。

  文章援引招商證券股份有限公司副總裁孫議政稱,目前IPO的排隊(duì)企業(yè)絕大多數(shù)都是新興行業(yè)的優(yōu)秀代表,是資本市場的源頭活水,可以提高上市公司質(zhì)量,將對(duì)市場的公司結(jié)構(gòu)有很大改善。IPO的常態(tài)化可以有效地化解IPO堰塞湖,提高這些企業(yè)的融資效率。

  1月17日,新華社在《如何看待新股發(fā)行常態(tài)化?》文章中再度表示,對(duì)于股票市場而言,新股發(fā)行是源頭活水,只有活水長流,才能得清渠如許。在經(jīng)歷2015年6月開始的股市異常波動(dòng)后的一年多時(shí)間里,監(jiān)管層根據(jù)市場條件,新股發(fā)行略有提速,恢復(fù)股市投融資基本功能的同時(shí),也為市場長期健康發(fā)展打下基礎(chǔ)。

  1月18日,新華社在《“天量”再融資疊加野蠻減持 A股兩大“出血點(diǎn)”該如何堵?。俊肺恼轮蟹Q,有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,2016年新股籌資規(guī)模為1476億元。粗略統(tǒng)計(jì),在“史上第一融資年”,以再融資方式增加的市場供給8倍于IPO。

  文章稱,對(duì)于年輕的A股而言,完善新股發(fā)行和退市制度重建新陳代謝機(jī)能之外,堵住瘋狂再融資和野蠻減持兩大“出血點(diǎn)”,已成當(dāng)務(wù)之急。

  除了中央媒體的密集表態(tài),證券日?qǐng)?bào)在1月16日社評(píng)中稱,IPO對(duì)場內(nèi)資金的“爭奪”并不強(qiáng)烈,反而是10倍于IPO的再融資規(guī)模值得引起注意:

  248家公司IPO募資1633億元,規(guī)??傮w上是適宜的、可控的。并且,2016年由于取消了新股申購預(yù)繳款,全年無巨額資金凍結(jié),IPO對(duì)市場資金平衡的擾動(dòng)大為降低。

  在監(jiān)管層面,中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海昨日也表示,目前A股市場還有600多家公司在排隊(duì),說明中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展給中國資本市場帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)非常大,但同時(shí)也說明,中國資本市場的改革還是很不到位。

  方星海認(rèn)為,如果中國資本市場改革做得更好,IPO不該有這么長排隊(duì),對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)會(huì)更大,其中證監(jiān)會(huì)還是面臨很大的任務(wù)。

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