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警惕房地產(chǎn)上市公司融資熱潮
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-9-27
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- 中研網(wǎng)訊：
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2008-2009年中國物業(yè)管理行業(yè)研究咨詢報告 近幾年，我國物業(yè)管理行業(yè)呈現(xiàn)出生機勃勃的發(fā)展趨勢，隨著一系列物業(yè)管理法規(guī)、制度的頒布實施，物2008-2009年上海房地產(chǎn)行業(yè)研究咨詢報告 2008年，隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生，美國次貸危機進一步深化成2008-2009年北京房地產(chǎn)行業(yè)研究咨詢報告 2008年，隨著雷曼兄弟破產(chǎn)、“兩房”被政府接管等一系列事件的發(fā)生，美國次貸危機進一步深化成2008-2010年中國別墅行業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟向實體經(jīng)濟蔓延。金融危機人往高處走，水往低處流，錢往利處涌。種種跡象表明，一個巨額資金的流動怪圈，正通過股市，涌向各上市房地產(chǎn)公司，再由這些公司投向日益激烈的土地招投標，催生出一個個天價“地王”。外界因此日益擔憂，中國股市與房市，正迅速進入風險共擔的危險階段。
果真如此，這一新的資金鏈條應當引起高度重視。在中央持續(xù)進行宏觀調控的情況下，許多房地產(chǎn)企業(yè)面臨著土地供應和信貸資金同時收緊的雙重壓力，它們因此盯上了行情持續(xù)火熱的股市，通過增發(fā)、配股等方式融得巨額資金，再不惜高價四處買地。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來上市房地產(chǎn)公司已合計融資超過1000億元，一些上市地產(chǎn)巨頭現(xiàn)在是既有充裕資金，又有大量可發(fā)開土地，反而在宏觀調控趨緊的大環(huán)境里過上了壓力大減的好日子。
有一點不可否認，這些上市地產(chǎn)巨頭的好日子，不是靠違法亂紀弄來的，而是充分利用了資本市場的融資功能，從而一舉化解了困擾多時的資金和土地兩大難題，順便幫了商業(yè)銀行和地方的忙，既不需要擴大信貸資金，又可以抬高土地出讓價格。從這點上說，地產(chǎn)巨頭們是趕上了好時候，充足的市場流動性，火熱的股市，使融資不再艱難，大量的土地儲備，讓地產(chǎn)巨頭們在股市上更加身價百倍，再融資也是易如反掌。
一切看起來似乎沒什么問題，只有廣大購房者感到越來越困惑。房地產(chǎn)公司當然不會做賠本的買賣，高價買下來的土地，建成樓宇后只會以更高的價格售出，最終還是要大家出錢埋單。于是問題就來了，如果我們的錢基本上投向了股市，或者因為收入狀況不佳買不起那么貴的房子，那些高價土地和高價樓宇恐怕就要砸在房地產(chǎn)公司手上，從而導致公司價值大減，股價暴跌，高價持有上市地產(chǎn)公司股票的個人投資者，要么割肉出局，要么深度套牢。
正是從這一點上看，我們需要對上市地產(chǎn)公司的融資熱潮保持必要警惕。因為這實際上是在用我們大家的錢，同時吹大股市和樓市泡沫，形成越來越大的連鎖性風險，而最終的需要承擔責任的，既不是地產(chǎn)公司，也不是商業(yè)銀行或地方政府，而是我們大家。
與此前房地產(chǎn)企業(yè)主要靠銀行信貸過日子不一樣，從股市融資成本低廉、無須還本、不用付息。上市地產(chǎn)公司把原來可能給銀行系統(tǒng)帶來的風險，通過增發(fā)、配股等方式，轉嫁給了地產(chǎn)股投資者。一旦這個鏈條發(fā)生斷裂，其危害會更大，波及面更廣，整個股市都可能被拖累。
因此，證券監(jiān)管部門要從大局著眼，以適當方式管管上市地產(chǎn)公司的融資計劃。股市融資一定要弄清投向，對那些融資后必然涌向土地招投標的房地產(chǎn)公司，證券監(jiān)管部門在審批其增發(fā)、配股的融資申請時，就要慎之又慎，不能任由上市房地產(chǎn)公司大量融資。
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