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我國紡織業(yè)如何面對人民幣升值？（中）
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-9-24
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隨著投資浪潮洶涌，中國產(chǎn)能增長較為迅速，而且隨著中國向產(chǎn)業(yè)鏈上游移動，國內(nèi)生產(chǎn)力將進(jìn)一步加強(qiáng)。制造商也試圖通過擴(kuò)大產(chǎn)能挽留利潤。將生產(chǎn)基地由東部沿海地區(qū)轉(zhuǎn)移至內(nèi)陸也是降低勞工成本的一條出路。
2009-2010年中國女鞋市場調(diào)查與發(fā)展前景分析報告 我國人口總數(shù)超過13億人，其中女性人口數(shù)量6.24 億，約占人口總數(shù)的48%。這是一個蘊(yùn)涵著2009-2010年中國家紡行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國女裝行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國制鞋行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)看一眼中國的生產(chǎn)物價指數(shù)就會發(fā)現(xiàn)，由于上述因素，國內(nèi)通貨膨脹仍在掌控之內(nèi)。但是毫無疑問，消費品生產(chǎn)物價指數(shù)確定呈現(xiàn)穩(wěn)定上揚(yáng)的趨勢，而人民幣兌美元緩慢升值，不難看出為何“中國制造”對美國的出口物價低不下來。
早先，支持“中國對外輸出通貨緊縮”這一論點的論據(jù)之一在于，1997年至2003年間，中國消費物價偏低，物價曲線下滑。而人民幣又實行盯住美元制，出口價格下跌也是情理之中。但是由此倒推消費物價上漲會對出口價格施壓就錯了。
從本質(zhì)而言，中國CPI(消費物價指數(shù))走高主要由國內(nèi)供需因素推動，而這不會對制造商的出口價格產(chǎn)生影響。而7月份CPI年同比增長5.6%也是由肉類等食品價格上漲15.4%所致。與此形成鮮明對比的是中國最大的出口商品類別服裝，服裝CPI年同比下降0.6%。
出口轉(zhuǎn)型
在定價鏈條上，從中國進(jìn)口物價上漲將對美國物價造成多大的影響？
毋庸置疑，中國對全球及美國經(jīng)濟(jì)的影響力與日俱增，中國目前對世界GDP的貢獻(xiàn)率約為16%，而10年前還不足10%，20年前更是略高于5%。根據(jù)WTO數(shù)據(jù)，2005年中國占全球出口市場的份額上升至7.3%，而特定行業(yè)的出口商品更是節(jié)節(jié)攀升。中國服裝業(yè)出口占全球的1/4，而電子數(shù)據(jù)處理及辦公器材略低于此。美國進(jìn)口產(chǎn)品的16%來自于中國。
盡管如此，依據(jù)國際標(biāo)準(zhǔn)，美國仍是一個相對封閉的國家。進(jìn)口占GDP的比重僅為17%，比十年前的12%略有上升，漲幅低于國際標(biāo)準(zhǔn)。因此這就限制了從華進(jìn)口物價對美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊。
早在2004年，美聯(lián)儲的幾位研究人員就發(fā)現(xiàn)，“從華進(jìn)口產(chǎn)品的份額與該產(chǎn)品領(lǐng)域的生產(chǎn)物價指數(shù)通貨膨脹不存在重大的數(shù)據(jù)相關(guān)性”。就這一驚人的發(fā)現(xiàn)，作者提供了3種可能性。首先，很多“中國產(chǎn)”的產(chǎn)品無法用美國產(chǎn)品替代；其次，中國產(chǎn)品占美國市場的份額還不足以對價格造成沖擊；最后，從華進(jìn)口增加的額度剛好沖銷了從其他國家進(jìn)口縮減的額度，而“其他國家”將出口平臺搬到了中國。
美國國內(nèi)生產(chǎn)物價指數(shù)(去除食品及能源)說明美國定價壓力僅有微幅上揚(yáng)。而從消費水平看，今年以來，核心生產(chǎn)物價指數(shù)通貨膨脹年率似乎總是為負(fù)。
近期的數(shù)據(jù)似乎暗示中國正從通貨緊縮輸出國向通貨膨脹輸出國過渡。鑒于中國對美國及全球經(jīng)濟(jì)的影響，這種發(fā)展趨勢值得關(guān)注。但是另一方面，美國通貨膨脹并非只受中國出口的影響。此外，通貨膨脹最終是個貨幣現(xiàn)象。如果美聯(lián)儲有心，它隨時可以對提高的通貨膨脹作出反應(yīng)。
二、人民幣升值對紡織行業(yè)影響怎樣
自從2005年7月21日本幣開始升值，到2007年3月兌美元的匯率已突破7.74元。加之2007年紡織品的出口退稅下調(diào)2個百分點，這雙重壓力給行業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)。下面我們就以靜態(tài)的方式分別算一算：人民幣升值出口退稅下調(diào)給行業(yè)帶來了哪些影響?
人民幣升值使行業(yè)利潤縮水
1、按匯率8.11到2006年12月底的7.81來計算，
本幣升值已達(dá)3.7%
由于棉紡織行業(yè)屬于微利行業(yè)，棉紡織品屬于初加工產(chǎn)品，本幣升值使我行業(yè)利潤空間進(jìn)一步縮小。本文暫且不涉及棉花原料成本。
2006年棉紡織品全年出口164.6億美元，按12月份本幣升值3.7%計算，減少創(chuàng)匯6.32億美元，占總出口額的3.84%，進(jìn)口以50.6億美元計算，增收1.94億美元，則總額減少4.38億美元，即減少收入約34億元人民幣。以同樣的方法計算，棉紡織行業(yè)的紗線和織物因本幣升值，出口減少了1.85億美元，折合人民幣為14.4億元。
2、本幣繼續(xù)升值的影響
若按2007年棉紡織品出口同比增長12%，出口額可為184億美元，進(jìn)口增長10%，預(yù)計進(jìn)口55.7億美元，截至到2007年1月份匯率已升至到1：7.78，此時棉紡織行業(yè)減少收入0.4億美元，折合人民幣3億元。
假設(shè)基礎(chǔ)稅率按2007年1月份的1：7.78計算，升值的影響見下表(假定產(chǎn)品價格不變)：
以同樣的方法計算，棉紡織行業(yè)的紗線和織物因本幣升值，分別減少3.97億、11億人民幣的收入。
退稅率調(diào)整對出口企業(yè)帶來壓力
2007年我國出口退稅率將下調(diào)兩個百分點，對棉紡織出口企業(yè)而言，經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大，尤其是出口企業(yè)。
2006年我行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為5747億元，利潤總額為195億元，利潤率為3.3%。2007年的主營業(yè)務(wù)收入、利潤總額按照3年的平均值增長率分別為25.75%、28.1%來計算(2005年由于企業(yè)戶數(shù)的統(tǒng)計的誤差，忽略掉)，預(yù)計2007年我行業(yè)的利潤率有望達(dá)到3.46%。
2006年我國棉紡織品全年出口額為164.6億美元，其中一般貿(mào)易是105.3億美元，占貿(mào)易總額的64%。若以2007年我行業(yè)出口創(chuàng)匯184億美元計算，則一般貿(mào)易約為118億美元。
1、假定匯率為1：7.78保持不變的情況下，當(dāng)出口退稅率下調(diào)兩個百分點，2007年棉紡織產(chǎn)品將減少收入，就棉紡織行業(yè)而言，利潤總額將減少18.36億元，利潤率下降0.25個百分點，與2005年相當(dāng)。
2、假定匯率變動，基礎(chǔ)匯率為1：7。78，升值3%，為1：7.55，出口退稅率下調(diào)兩個百分點，棉紡織行業(yè)共計減少利潤46.04億人民幣，利潤率則在原預(yù)計的基礎(chǔ)上下降0.63個百分點，為2.83%，導(dǎo)致行業(yè)的利潤空間進(jìn)一步壓縮，這些年行業(yè)的發(fā)展成果將會受到巨大損失。
靜態(tài)分析，人民幣升值及出口退稅率的下降，將使從事棉紡織行業(yè)的加工企業(yè)減少約46億左右人民幣的利潤。當(dāng)然我們還要看到，一方面一些紡織品表現(xiàn)出較強(qiáng)的定價適應(yīng)性，將部分成本轉(zhuǎn)移到了進(jìn)口商身上；另一方面，人民幣升值也降低了紡織原材料的進(jìn)口成本，比如2006年我國棉花進(jìn)口量達(dá)到364萬噸，較上年增長40%以上。
轉(zhuǎn)變增長方式行業(yè)發(fā)展的惟一選擇。
綜上，由于我國棉紡織行業(yè)主要依賴的原材料——棉花的成本較高，約占總成本的70－75%，進(jìn)口的依存度接近40%上，行業(yè)在國際上的競爭變得更加激烈，而人民幣升值不斷的升值、出口退稅率的下調(diào)、加之名目繁多的貿(mào)易壁壘，企業(yè)僅僅靠低價多銷已經(jīng)無法保證贏利。
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