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中國家電連鎖行業(yè)中長期發(fā)展趨勢(shì)
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-9-9
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 家電連鎖 蘇寧電器 重慶 天津 零售業(yè) 國美
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中國家電連鎖企業(yè)自2004年登陸資本市場(chǎng)以來，以其所處的高速增長的市場(chǎng)容量、業(yè)態(tài)自身高度復(fù)制特性以及高度整合的行業(yè)競(jìng)爭環(huán)境，連續(xù)多年來呈現(xiàn)出了極高的成長性，也獲得了資本市場(chǎng)的高度認(rèn)同。
2008-2010年中國冷鏈物流行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國特許經(jīng)營行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國物流配送行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國到戶配送行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
進(jìn)入2008年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和家電連鎖行業(yè)本身均出現(xiàn)了一定的變化，同時(shí)地震、水災(zāi)等一系列不可預(yù)知的突發(fā)事件，令發(fā)展平穩(wěn)的家電連鎖行業(yè)出現(xiàn)了一絲波折，投資者對(duì)家電連鎖的增長潛力判斷和估值也出現(xiàn)了一些分歧。作為長期關(guān)注家電連鎖行業(yè)發(fā)展的業(yè)內(nèi)人士，筆者試圖從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)競(jìng)爭格局和家電連鎖發(fā)展階段三個(gè)角度來剖析家電連鎖中長期發(fā)展趨勢(shì)，也希望就這一話題和有識(shí)之士進(jìn)行一些探討。
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：短期震蕩 長期趨勢(shì)看好
國家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控、物價(jià)上漲、自然災(zāi)害等客觀因素，對(duì)2008年上半年家電行業(yè)的增長確實(shí)有一定的影響。但拿1-4月份的行業(yè)數(shù)據(jù)和5-6月份數(shù)據(jù)相比較而言，今年1-4月份雖然期間也受到雪災(zāi)以及元旦假期前置影響，但消費(fèi)市場(chǎng)整體依然在平穩(wěn)增長，而5-6月份則由于地震和水災(zāi)，導(dǎo)致空調(diào)等季節(jié)性消費(fèi)產(chǎn)品受到巨大影響，這也直接導(dǎo)致了蘇寧、國美等家電連鎖企業(yè)上半年的業(yè)績?cè)鲩L放緩，但這些應(yīng)該都屬于偶然性因素，家電市場(chǎng)整體增長趨勢(shì)的基本面并沒有發(fā)生變化。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局8月13日公布的數(shù)據(jù)，7月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到了8629億元，同比增長23.3%，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長17%，創(chuàng)自1996年3月份以來的新高，這也標(biāo)志著零售市場(chǎng)需求迅速復(fù)蘇并走向新一輪爆發(fā)，間接也將彌補(bǔ)或者抵消二季度災(zāi)害因素帶來的不良影響，而緊隨其后的8月份由于受奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)影響，雖然尚沒有完整的數(shù)據(jù)佐證，但據(jù)筆者熟悉的廠商介紹，彩電、3C等產(chǎn)品取得了較大的增長，后即將來臨的中秋、十一兩大黃金周也將使前期壓抑的消費(fèi)需求得到進(jìn)一步的釋放，四季度的市場(chǎng)回暖同樣可以預(yù)期。
隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從出口和房地產(chǎn)向消費(fèi)升級(jí)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型，國家對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需更加重視，這將進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)家電市場(chǎng)容量的持續(xù)穩(wěn)定增長；目前家電連鎖主要進(jìn)入的是一二級(jí)市場(chǎng)，家電連鎖橫向擴(kuò)張空間還很大，連鎖發(fā)展的步伐在五年之內(nèi)不會(huì)放緩。另外，從產(chǎn)品線來看，通訊、數(shù)碼尤其是電腦產(chǎn)品在已進(jìn)入?yún)^(qū)域雖然發(fā)展較快，但占有率依然很低，增長前景良好，而傳統(tǒng)家電產(chǎn)品也將經(jīng)歷三四級(jí)市場(chǎng)普及和一二級(jí)市場(chǎng)更新?lián)Q代的消費(fèi)升級(jí)，增長空間依然很大，同時(shí)家電連鎖還在積極開拓新品，延長產(chǎn)品線，這也將有助于家電行業(yè)市場(chǎng)容量的穩(wěn)步提升。
因此，從家電連鎖所處行業(yè)狀況來看，行業(yè)依然保持著快速的增長，雖然不會(huì)有過去幾年倍數(shù)式的增長，但由于基數(shù)較大，增長的絕對(duì)市場(chǎng)容量依然很大，而與此相應(yīng)的是，家電連鎖依然還有巨大的發(fā)展空間，行業(yè)的成長性和企業(yè)的成長性依然值得期待。
企業(yè)競(jìng)爭格局：強(qiáng)者愈強(qiáng) 期待走向成熟
在中國家電市場(chǎng)每年近6000億的市場(chǎng)容量中，雖然蘇寧、國美這樣的優(yōu)勢(shì)企業(yè)雖然市場(chǎng)整體份額占有率還很低，但他們已經(jīng)給后來者以及其他同行樹立了一個(gè)很高的門檻，在經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控和銀根緊縮的外部環(huán)境下，后來者將面臨更多的困難，這將全面導(dǎo)致強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)，已經(jīng)上規(guī)模的品牌企業(yè)，將很容易在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中獲益，摘得更大的果實(shí)。連鎖業(yè)是具有生命力的業(yè)態(tài)，在初步完成行業(yè)整合的競(jìng)爭態(tài)勢(shì)下，誰能把握機(jī)遇，強(qiáng)化自己的核心競(jìng)爭力，就能在這馬太效應(yīng)中更加全面地凸顯和生長，而這種競(jìng)爭力概括起來，就主要包括以客戶為中心的服務(wù)能力和以信息技術(shù)為中心的管理能力。筆者注意到，蘇寧電器始終堅(jiān)持在管理提升和信息技術(shù)開發(fā)應(yīng)用上保持著持續(xù)的投入，而在面臨行業(yè)并購中也能專注于自己的發(fā)展，由此更早更快地步入成熟期。從2008年上半年來看，在保持著極大的基數(shù)下，即使面臨突如其來的環(huán)境變化，蘇寧電器依然保持了70%多的業(yè)績?cè)鲩L和一定的單店同比增長，這也充分說明了蘇寧的發(fā)展模式使其已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)目癸L(fēng)險(xiǎn)能力，企業(yè)更加成熟。
行業(yè)的馬太效應(yīng)和企業(yè)的成熟度最終成果也體現(xiàn)在行業(yè)資源的占有上。全球最大的白電生廠商——惠而浦選擇了蘇寧電器獨(dú)家包銷其空調(diào)系列產(chǎn)品，而IBM、SAP等全球500強(qiáng)企業(yè)也與蘇寧在信息化建設(shè)方面進(jìn)行了排他性的堅(jiān)定合作，這些都進(jìn)一步說明蘇寧電器已經(jīng)具備了其他同類型企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢(shì)，具備了更多值得尊敬的元素，也就具備了更長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展的能力。
在今年3月份召開的中國家電連鎖行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)論壇上，蘇寧電器提出了下一個(gè)階段的戰(zhàn)略思考方向，包括防止規(guī)模不經(jīng)濟(jì)、回歸零售的本質(zhì)、促進(jìn)行業(yè)的提升和突破發(fā)展的瓶頸。同時(shí)蘇寧還順勢(shì)提出了未來三年的蘇寧全新的發(fā)展模式，它包括“發(fā)展數(shù)量增加與質(zhì)量提升平衡發(fā)展、前臺(tái)擴(kuò)張與后臺(tái)建設(shè)協(xié)同進(jìn)行、業(yè)務(wù)運(yùn)營與資本經(jīng)營理性互動(dòng)、模式變革與組織優(yōu)化同步開展”四大塊內(nèi)容。筆者也有幸在場(chǎng)參加了論壇全程，看到了蘇寧這樣站在行業(yè)最高峰的企業(yè)并沒有固步自封，而是更加具有了高度的前瞻性，這樣一種素質(zhì)將使蘇寧在未來很長一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)遇到強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)者，它已經(jīng)作為一個(gè)成熟性的企業(yè)按照自己的規(guī)劃步入了良性的發(fā)展軌道，按部就班地去獲取產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來的最大果實(shí)。
行業(yè)發(fā)展階段：越過初級(jí)階段 機(jī)遇大于挑戰(zhàn)
近年來，以蘇寧電器為代表的一批國內(nèi)零售企業(yè)的高速增長，引起了社會(huì)各界的關(guān)注，甚至引起了國際的側(cè)目，特別是家電連鎖企業(yè)，成為中國最為成功的，并且中國企業(yè)完全占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位的企業(yè)連鎖，已經(jīng)具備很高的行業(yè)門檻，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中迅速發(fā)展壯大。商業(yè)零售、商業(yè)連鎖，成功的案例往往是國外企業(yè)，改革開放以來，我們首先看到的是沃爾馬、家樂福等一批國外商業(yè)連鎖巨頭涌入中國，并取得成功，占據(jù)了市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，但是在家電連鎖領(lǐng)域，我們看到的是土生土長的蘇寧和國美。
就目前來看，家電連鎖已經(jīng)度過了發(fā)展的初期階段，在這一階段主要以跑馬圈地為主，成功的要素在于資金、團(tuán)隊(duì)、執(zhí)行力和一定的眼光，權(quán)衡企業(yè)成功與否的標(biāo)志也在于收入增長水平。當(dāng)最消耗資本、最困難的擴(kuò)張階段即將過去，目前處在將要向精確調(diào)整和精細(xì)管理地第二階段邁進(jìn)。在這一階段，由于對(duì)企業(yè)進(jìn)行整合發(fā)展，業(yè)績?cè)鲩L可能放緩，但連鎖的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和邊際效益，將日益突顯。
從家電連鎖發(fā)布的半年報(bào)看，蘇寧在全國165個(gè)地級(jí)以上城市擁有連鎖店726家，國內(nèi)主要市場(chǎng)基本全面覆蓋，目前最重要的對(duì)已進(jìn)入城市的店面進(jìn)行效益的追求。從蘇寧電器的公司發(fā)展規(guī)劃看，蘇寧目前已經(jīng)開始進(jìn)行店面布局的優(yōu)化，大店戰(zhàn)略的實(shí)施，店面環(huán)境的改進(jìn)等，在合理化店面布局的前提下，加強(qiáng)對(duì)店面的管理，店面效益將很快提升。
在店面管理不斷加強(qiáng)的同時(shí)，我們也看到了蘇寧也在不斷優(yōu)化購物流程，從消費(fèi)終端改變服務(wù)。早在2006年蘇寧就對(duì)信息系統(tǒng)進(jìn)行了巨額投資，并初見成效。物流平臺(tái)和信息化建設(shè)，對(duì)公司經(jīng)營成本的降低起到了一定作用。半年報(bào)由于物流平臺(tái)的合理規(guī)劃，以及公司采購及庫存管理水平的提高，存貨數(shù)量比上年末下降2.99%，存貨周轉(zhuǎn)比上年末縮短4.84天。除已經(jīng)建成的杭州、北京、江蘇物流基地外，沈陽物流中心，以及成都、無錫、徐州等地的物流項(xiàng)目也都在運(yùn)作中，基礎(chǔ)設(shè)施的投入，對(duì)蘇寧未來的發(fā)展加上了一份保險(xiǎn)。
由于近幾年房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上升，帶來了店面單位租金的上漲，公司租賃費(fèi)率上升較快。蘇寧電器顯然注意到了這一點(diǎn)，在公司報(bào)表中重點(diǎn)提及了公司店面的發(fā)展方向。蘇寧不斷推進(jìn)“租、買、并、建”多樣化的開發(fā)策略，在重慶、天津、成都、蘇州、廈門、泰安的核心商圈，購置連鎖店物業(yè)7處，購置面積8.84萬平方米；截止6月30日，蘇寧已在全國擁有自有物業(yè)連鎖店15家，面積達(dá)18.83萬平方米。并且為了公司長期未定的發(fā)展，以及不受房地產(chǎn)價(jià)格上升的影響，蘇寧也在跟房地產(chǎn)開發(fā)商進(jìn)行合作，有目的的進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)租賃，以降低房地產(chǎn)價(jià)格變化帶來的影響，降低成本和控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
廠商關(guān)系一直遭人詬病的家電連鎖，近年來也在不斷改善，而詬病的源頭就是占?jí)汗⿷?yīng)商的貨款。從蘇寧電器的半年報(bào)看，蘇寧電器在供應(yīng)商付款周期上改善明顯，在廠商合作共贏上有所突破。蘇寧半年報(bào)顯示，預(yù)付賬款比去年同期增加了142.5％，應(yīng)付賬款縮短了7.46天。通過進(jìn)一步優(yōu)化和完善供應(yīng)商合作關(guān)系，供應(yīng)商采購合同政策穩(wěn)步提升，同時(shí)公司強(qiáng)化發(fā)展OEM、ODM、包銷、定制等采購策略，大力推進(jìn)合作流程優(yōu)化與B2B對(duì)接，供應(yīng)鏈成本進(jìn)一步集約，公司綜合毛利率水平合理提升。
企業(yè)發(fā)展過程中往往遇到人才和團(tuán)隊(duì)建設(shè)的瓶頸，特別是高速擴(kuò)張階段的企業(yè)。我們看到蘇寧電器未雨綢繆，在人才儲(chǔ)備方面，企業(yè)文化管理方面具有一定優(yōu)勢(shì)。蘇寧電器一方面加大內(nèi)部人才培養(yǎng)的力度，加大培訓(xùn)體系建設(shè)，培育核心團(tuán)隊(duì)，另一方面引進(jìn)社會(huì)優(yōu)秀人才，豐富人才結(jié)構(gòu)，其1200人才工程可謂是業(yè)內(nèi)首創(chuàng)。在此基礎(chǔ)上，蘇寧電器還通過完善薪酬、福利、股票期權(quán)等各項(xiàng)激勵(lì)措施，更好的推進(jìn)人力資源戰(zhàn)略，加強(qiáng)企業(yè)凝聚力。
雖然中國經(jīng)濟(jì)以及企業(yè)，目前面臨調(diào)整階段，但我們也應(yīng)該理性看待企業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，一些企業(yè)定能在本次經(jīng)濟(jì)調(diào)整中，把握機(jī)會(huì)，保持快速穩(wěn)健發(fā)展。通過對(duì)蘇寧電器的分析發(fā)現(xiàn)，蘇寧電器仍處在高速發(fā)展階段，并且未來的盈利能力更強(qiáng)。為此，也對(duì)蘇寧電器在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)長期看好。 - ■ 與【中國家電連鎖行業(yè)中長期發(fā)展趨勢(shì)】相關(guān)新聞
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