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鐵路資產(chǎn)對(duì)接資本市場(chǎng)提速
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-2-23
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 鐵路 交通運(yùn)輸
- 中研網(wǎng)訊：
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繼大秦鐵路、廣深鐵路、中鐵二局、中國(guó)中鐵等相關(guān)鐵路資產(chǎn)陸續(xù)登陸A股后，中國(guó)鐵建A股IPO今日也開(kāi)始啟航。這為鼠年A股帶來(lái)些許新氣息。應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)鐵建A股的上市，實(shí)際上很好地體現(xiàn)了鐵道部深化鐵路投融資體制改革，積極探索優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)改制上市的精神。
據(jù)記者從權(quán)威部門(mén)了解到，僅2006年，全國(guó)鐵路旅客發(fā)送量完成12.6億人，同比增長(zhǎng)8.7%；旅客周轉(zhuǎn)量完成6622億人公里，同比增長(zhǎng)9.2%；貨物發(fā)送量完成28.7億噸，同比增長(zhǎng)6.9%；貨物周轉(zhuǎn)量完成21707億噸公里，同比增長(zhǎng)5.7%。有專(zhuān)家預(yù)計(jì)，2007年全年鐵路貨物周轉(zhuǎn)量和旅客周轉(zhuǎn)量的增長(zhǎng)率將分別達(dá)到15%和12%。然而，雖然鐵路運(yùn)輸需求持續(xù)旺盛，但運(yùn)力不足卻始終是我國(guó)鐵路運(yùn)輸?shù)闹饕獑?wèn)題，此次雪災(zāi)也充分暴露出我國(guó)鐵路運(yùn)力長(zhǎng)期不足的問(wèn)題。或許，這也更強(qiáng)化了中央做大做強(qiáng)鐵路行業(yè)的決心。
申銀萬(wàn)國(guó)交通運(yùn)輸行業(yè)分析師告訴記者，我國(guó)鐵路建設(shè)的費(fèi)用基本來(lái)源于運(yùn)價(jià)內(nèi)統(tǒng)一征收的鐵路建設(shè)基金、銀行貸款、鐵路建設(shè)債券和國(guó)債，其中最根本的是鐵路建設(shè)基金。建設(shè)基金與每年貨運(yùn)量相關(guān)，長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)鐵路向貨主征收每噸公里0.0535元，鐵路建設(shè)基金從中抽取0.0415元。2007年-2010年，鐵路貨運(yùn)量預(yù)計(jì)年平均增長(zhǎng)7.9%，鐵路建設(shè)基金則不會(huì)有大幅增長(zhǎng)，因而投資規(guī)模的大幅提升使建設(shè)基金不堪重負(fù)。預(yù)計(jì)"十一五"期間，12500億元的基本投資建設(shè)費(fèi)用中，將有超過(guò)10000億元的資金缺口。
但到目前為止，我國(guó)鐵路行業(yè)的融資方式依然十分單一，主要依靠鐵道部發(fā)行鐵道債來(lái)進(jìn)行融資。這種方式在05年之前，鐵路建設(shè)投資不大的情況下，基本上還能滿(mǎn)足投資需求，但06年以后，巨額鐵道債發(fā)行的難度和風(fēng)險(xiǎn)凸顯出來(lái)，而且這種方式更多的是利用鐵道部的國(guó)家信用來(lái)進(jìn)行融資，并非完全市場(chǎng)化的融資手段。鐵路融資體制改革勢(shì)在必行。
今年年初，全國(guó)鐵路工作會(huì)議召開(kāi)，鐵道部部長(zhǎng)劉志軍就表示，要深化鐵路投融資體制改革，積極探索運(yùn)用鐵路優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)改制上市，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)融資的新突破。可見(jiàn)如何利用資本市場(chǎng)平臺(tái)，做大做強(qiáng)鐵路交通企業(yè)，必將成為鐵道部今后重點(diǎn)考慮的融資方式之一。
就近年來(lái)相關(guān)鐵路上市公司二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是大秦鐵路還是中國(guó)中鐵等相關(guān)公司，上市后普遍受到了投資者的追捧，并給投資者帶來(lái)了不菲的投資回報(bào)。正如中投證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師向記者所表述的那樣，"鐵路行業(yè)市場(chǎng)化的融資方式將在二級(jí)市場(chǎng)上為投資者帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)。"對(duì)于中國(guó)鐵建上市的看法，這位分析師告訴記者，由于該公司是我國(guó)最大的工程承包商，又是世界500強(qiáng)企業(yè)、全球225家最大承包商及06年的全球第六大工程承包商，它的上市帶來(lái)的肯定是更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，并在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)一步強(qiáng)化鐵路板塊投資主題。
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