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中國建筑的上市IPO融資情況
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-7-29
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- 中研網(wǎng)訊：
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IPO重啟以來第一只真正意義上的大盤股中國建筑29日登陸A股市場。證券簡稱“中國建筑”，證券代碼“601668”。本次發(fā)行價格為4.18元/股。部分券商認(rèn)為,其對應(yīng)2009年盈利的合理價格也只有4.3元左右,考慮到首日大幅上漲的因素也只能估值到5元以上。
山東省交通運輸行業(yè)金融季度研究報告（2009年第一季度 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 62頁 【圖表數(shù)量】 45個 【印刷版2009-2012年我國汽車工業(yè)企業(yè)市場調(diào)研及產(chǎn)業(yè)投資 《2009—2012年我國汽車工業(yè)企業(yè)市場調(diào)研及投資咨詢報告》依托我們多年對汽車工業(yè)企業(yè)行業(yè)2008-2009年中國豪華車市場十大品牌競爭力分析及 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2012年中國豪宅市場投資分析及深度研究咨詢 雖然2008年別墅市場出現(xiàn)了明顯的波動，但是進(jìn)入2009年后，中國整體經(jīng)濟雖然受金融風(fēng)暴的影作為A股歷史上第五大規(guī)模IPO，也是自2008年3月以來全球最大的IPO，中國建筑120億股的發(fā)行量已經(jīng)引發(fā)整個股市的震動。7月23日中國建筑最終確定發(fā)行價每股4.18元，對應(yīng)市盈率51倍。參與此次申購的網(wǎng)上網(wǎng)下資金共約18570億元。據(jù)此計算，中國建筑的上市募集資金已經(jīng)超過500億元。
中國建筑的上市公告書還披露了承銷商在這中間的收入。這樁今年以來最大的IPO融資超過500億元,中國建筑為此付給主承銷商傭金6.72億元,約相當(dāng)于融資金額的1.3％。中國建筑實際募集得的資金只有492億元,根據(jù)這一數(shù)字,發(fā)行后,中國建筑的全面攤薄每股凈資產(chǎn)為2.15元,全面攤薄每股收益為0.08元。
炒新現(xiàn)象或?qū)⒗^續(xù)
中國建筑本次發(fā)行價為4.18元，對于其上市首日的價格區(qū)間，不少機構(gòu)都做出了預(yù)測。
四川成渝上市首日盤中漲幅超過300%，并兩度停牌，表現(xiàn)遠(yuǎn)超此前上市的3只中小盤股，鑒于此，不少機構(gòu)認(rèn)為目前市場情緒亢奮，炒新現(xiàn)象還會繼續(xù)。
但也有分析師認(rèn)為，四川成渝的跌停表現(xiàn)也會令投資者吸取前車之鑒�！邦A(yù)計大漲后的四川成渝還會有幾個跌停板，投資者顯然會受到影響，對盲目追高更為警惕�！�
渤海證券策略分析師周喜說，“中國建筑盤子大，首日漲幅接近四川成渝的可能性比較小，但是由于公司質(zhì)地優(yōu)良，在投資者追捧下首日漲幅也很可能超出預(yù)期，預(yù)計股價超過6元是大概率事件。”
英大證券研究所所長李大霄也認(rèn)為，中國建筑首日漲幅超過30%不成問題。
光大證券策略研究所分析師黃學(xué)軍等多數(shù)市場分析認(rèn)為，從上市規(guī)�？矗兹丈鲜械闹袊ㄖ墓煞葸h(yuǎn)大于成渝高速，出現(xiàn)成渝高速類似走勢的可能性不大。另外，中國建筑本次發(fā)行價絕對值較低，股價重心比較穩(wěn)定，因此，上市首日股價被大幅炒高而后回落的中石油現(xiàn)象也不太可能在其身上發(fā)生。
航空證券邢振寧分析認(rèn)為，中國建筑是中國最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團，公司2009、2010年業(yè)績預(yù)測為0.18元、0.25元。同業(yè)中的中國鐵建與其有一定行業(yè)可比性，預(yù)計該股上市首日價位在5.5-6.2元左右。建議短線在6.2元上方可逢高派發(fā)，5.5元以下可考慮逢低介入。
擠出效應(yīng)不會太明顯
以機構(gòu)預(yù)計的中國建筑首日價格中樞6元為基礎(chǔ)，由于首日上市流通股數(shù)為60億股，如果以2008年發(fā)行的5只大盤股上市首日平均換手率55.16%來測算，那么29日中國建筑上市將涉及資金198億元；如果漲幅超過45%，涉及資金則將突破200億元。
分析師普遍認(rèn)為，中國建筑的上市可能在一定程度上對其他板塊產(chǎn)生分流作用，但在流動性充裕的背景下，“擠出效應(yīng)”不會太明顯，重蹈中石油歷史的概率很小。
李大霄指出，在資金面充沛、大盤走勢積極向好的背景下，大盤股的發(fā)行對市場的正面作用較大，分流作用較弱。他還表示，中國建筑將吸引新的資金入場，與其他板塊互相促進(jìn)，預(yù)計目前的市場消化中國建筑并不存在問題。
中國建筑不會壓垮大盤
針對超級大盤股中國建筑上市對股指的影響有多大，金融界證券分析師鄂德微表示，“很多人擔(dān)心，融資規(guī)模超過500億元的中國建筑上市之后，大盤股擴容的速度會加快，股市資產(chǎn)供給的增加會成為壓垮大盤的最后一根稻草，但其實這種擔(dān)心根本沒有必要。在瘋狂的資金面前，IPO已經(jīng)顯得微不足道”。
而金融界分析師陸俊龍則一以貫之地認(rèn)為，“中國建筑一共才分流500多億元資金，這500多億元在現(xiàn)在的成交量上來看，基本不可能成為逆轉(zhuǎn)股指走勢或者說是壓迫股指走向調(diào)整的分水嶺，一只股票不可能有這種威力。很多人有這樣的擔(dān)心是因為2007年中國石油的上市將股指帶入熊市深淵而記憶深刻。但需要指出的是，中國石油上市所帶來的下行趨勢是因為在惡性通脹中導(dǎo)致，最根本的是經(jīng)濟，而不是單只股票”。
不過，陸俊龍同時也提醒投資者，由于中國建筑是溢價發(fā)行，所以只存在短線的投機機會，不建議追漲。
中建是最大的建筑綜合企業(yè)
中國建筑是我國最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團，全球最大的住宅工程建造商。公司依托房屋建筑工程、國際工程承包、房地產(chǎn)開發(fā)與投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資及設(shè)計勘察五大業(yè)務(wù)板塊的有效互動，還致力于為境內(nèi)外客戶設(shè)計并實施各種特大型與大型復(fù)雜工程項目的一站式綜合服務(wù)，在各個業(yè)務(wù)領(lǐng)域都取得令人矚目的優(yōu)秀業(yè)績。
多年來中國建筑經(jīng)營業(yè)績在同行業(yè)中名列前茅。截至2008年12月31日，中國建筑總資產(chǎn)近2041.68億元，歸屬于母公司股東的所有者權(quán)益約153.8億元。2008年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約2020.97億元，其中房屋建筑工程業(yè)務(wù)收入1606.2億元，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資業(yè)務(wù)收入177億元，房地產(chǎn)開發(fā)與投資業(yè)務(wù)收入188.2億元。
目前，中國建筑利潤主要來自房屋建筑工程業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，高利潤率的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)撐起了半邊天。
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