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白蘭地將作為業(yè)績增長新亮點
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-3-27
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 白蘭地 白酒 葡萄酒
- 中研網(wǎng)訊：
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張裕（000869.SZ）昨日發(fā)布2007年年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入27億元，同比增長25.97％；實現(xiàn)凈利潤6.4億元，同比增長61.12％。
張�？偨�(jīng)理周洪江接受采訪時表示，公司葡萄酒業(yè)務(wù)維持了快速增長的勢頭，主力品種解百納、酒莊酒的熱銷繼續(xù)優(yōu)化了公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，帶動葡萄酒產(chǎn)品綜合毛利率為71.71％，同比增長2.94個百分點。
由于張裕實施“三級”營銷體制，為公司本部—省一級—地縣一級，公司直屬的銷售人員多達(dá)2000人。因此相對其他競爭對手，張裕的營業(yè)費用一直比較高。報告顯示，通過優(yōu)化資源配置，2007年公司銷售費用率和管理費用率分別為22.88％和6.52％，分別較去年同期下降了0.25和3.46個百分點。營業(yè)費用的下降，是報告期內(nèi)公司的凈利潤增速高于營業(yè)收入增速的原因之一。
報告顯示，白蘭地毛利率高達(dá)68％，幾乎可與主營的葡萄酒71％的毛利率相比。因此公司提及計劃把白蘭地作為今后業(yè)績增長的新亮點。對此，興業(yè)證券分析師表示謹(jǐn)慎態(tài)度。該分析師認(rèn)為：“高端白蘭地VSOP和XO級別的公司只占到全國市場1％不到的份額，而在200元以下的低端市場，張裕幾乎占有了90％以上的市場份額。
因此張裕要與外國知名品牌在高端白蘭地上正面競爭，無疑會增加不少銷售費用。而對于低端市場，公司已經(jīng)占有了90％以上的份額，上升空間不大。”
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