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歐美銀行盈利的可持續(xù)性分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-7-24
- 【搜索關鍵詞】：銀行業(yè) 研究報告 投資策略 分析預測 市場調研 發(fā)展前景 決策咨詢 競爭趨勢
- 中研網訊：
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繼高盛為美國銀行業(yè)開啟強勁二季報序幕之后，昨日，瑞士信貸承接這一角色，以一份華麗的二季度財報為歐洲銀行業(yè)財報季迎來開門紅。該集團第二季度的凈利潤為14.7億美元，同比增長29％，高于分析師的預估。
2009年新疆保險市場調研及企業(yè)競爭力分析報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2009年四川保險市場調研及企業(yè)競爭力分析報告 【出版日期】 2009年7月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數量】 150個 【印2009-2012年中國證券業(yè)投資分析及深度研究咨詢報 2008年以來，中國經濟社會發(fā)展經受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經濟形勢發(fā)生了2009年中國證券行業(yè)研究報告 本報告旨在為有意投資證券行業(yè)的投資者服務，報告對證券行業(yè)2008年的運行情況進行了詳盡的描述上海師范大學金融工程研究中心主任孫茂輝表示：“從今年第二季度的銀行業(yè)狀況來看，預計歐洲銀行業(yè)將與美國相似，絕大多數銀行的二季報都會呈現盈利狀態(tài)，匯豐、巴克萊、德意志等銀行都應該會有不俗的表現。”
盈利將持續(xù)？
美國東部時間7月22日，美國的富國銀行和摩根士丹利的二季報也在高盛、花旗、美銀、摩根大通之后相繼出爐。富國銀行第二季度利潤增至31.7億美元，漲幅近81％；摩根士丹利則連續(xù)第三個季度出現虧損，第二季度虧損12.6億美元，是截至目前首家報虧的美國銀行。
孫茂輝認為：“歐美銀行業(yè)以盈利為主的趨勢將會在第三、第四季度進一步延續(xù)，因為包括銀行業(yè)自身在內，各個行業(yè)的并購重組仍在持續(xù)，且在未來一段時間內進一步加強，這將成為歐美大銀行盈利的主要來源�！�
經濟學家謝國忠則持不同看法，他指出：“歐美銀行業(yè)目前的盈利狀態(tài)并不具有可持續(xù)性。一方面，經濟基本面并沒有得到根本改善；另一方面，不少銀行都是通過裁員、資產剝離等降低成本的方式而獲利。在實體經濟沒有復蘇的前提下，銀行業(yè)即使盈利也顯得比較‘虛’�！�
瑞士信貸于去年12月宣布裁員5300人，并關閉了一些盈利能力較低的業(yè)務。正是得益于有效的成本削減措施，瑞士信貸在2009年成功實現盈利增長。同樣，若不是因出售旗下公司美邦而獲得67億美元的收入，花旗第二季度的財報顯然無法呈現盈利狀態(tài)。
危機仍四伏
根據昨日公布的財報，瑞士信貸的投資銀行、私人銀行、資產管理等部門均有不同程度的改善，其中，投資銀行業(yè)務的突出表現（股票及債券交易收益翻番）更是該行第二季度大獲盈利的原因所在。這一盈利模式同美國銀行業(yè)極為相似。從歐美大銀行已公布的第二季度財報來看，可以說：投行業(yè)務重新歸來，投行業(yè)務的火熱已成支撐歐美銀行業(yè)盈利的最大動力。
“今年第一、第二季度，很多公司出于降低杠桿的需求在市場上進行直接融資，從而導致資本市場的活躍，銀行更是通過為這些企業(yè)提供股票配售、發(fā)債等業(yè)務而獲利頗豐�！�
謝國忠指出，“然而這些都是出于各公司財務重組的需求，其資本面并沒有擴大。”“同時，歐美各國的失業(yè)率在第三、第四季度仍將持續(xù)上升，從而導致消費疲軟及貸款違約率上升，因此也為銀行埋下了壞賬上升的風險�！敝x國忠繼而表示。
孫茂輝對歐美銀行的投行業(yè)務比較看好，對零售業(yè)務、私人銀行業(yè)務等領域的看法則比較保守�！霸诮酉聛淼牡谌�、第四季度里，像私人銀行業(yè)務等領域不會有很大改觀，業(yè)務量甚至會有所下降。這正是歐美銀行業(yè)面臨的風險。”
股市將應聲而動
昨日，瑞士信貸的股價在超預期盈利財報出爐后應聲上揚，盤中大漲4.4％，至51.1瑞郎，歐洲股市也水漲船高。德意志銀行當日上調瑞士信貸股票評級：由持有變?yōu)橘I入，并上調目標股價：由55瑞郎升至70瑞郎。德意志銀行分析師斯皮克稱：“瑞士信貸的投行業(yè)績令人愉悅�！�
“今年以來，全球股市都呈現了不同程度的回暖。隨著全球經濟觸底反彈，股市仍會繼續(xù)攀升。歐洲銀行業(yè)接下來一段時間內密集推出的盈利性二季報可能會對歐洲股市起到提振作用。”一位證券分析師指出，“不過，由于隱含的壞賬風險，市場逐漸對于銀行資產質量形成一定的擔憂，可能會對股價有所抑制。所以，銀行二季報應該不會對股市造成過大的波動�！�
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