通用電氣公司近日表示將出售旗下家電業(yè)務(wù)。海爾是否將參與競購引人關(guān)注。誰收購了通用家電就將成為美國白電市場的第二，因此，對通用家電的爭奪必將無比激烈。

　　日前，通用電氣公司表示有意出售旗下的家電業(yè)務(wù)，交易金額可能在50億至80億美元之間。通用電氣家電集團(tuán)是世界上最大的家電生產(chǎn)商之一，此番易主，很可能會(huì)改變世界家電業(yè)的格局，對世界家電業(yè)的發(fā)展帶來深遠(yuǎn)影響。

　　在國外媒體給出的具有實(shí)力的競購者名單上，我們看到了中國家電巨頭海爾的名字。路透社的一篇報(bào)道稱，在美國通用電氣表示有意出售旗下的家電部門后，其在中國的競爭對手青島海爾集團(tuán)的高層興奮不已，認(rèn)為這是海爾購買美國家電品牌的最后一次機(jī)會(huì)。報(bào)道說，海爾的負(fù)責(zé)人對身邊的好友表示：“也許這是海爾最后也是最好的進(jìn)入美國市場的機(jī)會(huì)”。

　　海爾的機(jī)會(huì)?

　　人們可能對幾年前海爾集團(tuán)聯(lián)手私募基金黑石競購美泰克的場景至今還記憶猶新，當(dāng)時(shí)惠而浦以27億美元?jiǎng)俪�。�?jù)報(bào)道，5月17日，海爾集團(tuán)一位高管表示，在2005年競購美泰克之前，海爾最感興趣的就是美國通用電氣的家電業(yè)務(wù)，但當(dāng)時(shí)通用電氣沒有出售的欲望，這次機(jī)會(huì)終于來了。

　　對于志在“世界家電老大”的海爾來說，也許，機(jī)會(huì)真的來了。海爾集團(tuán)2007年銷售收入達(dá)到170億美元，其主要競爭對手惠而浦是190億美元，但在美國市場，海爾的銷售只有10億美元左右。如果收購了通用家電，海爾有望超越惠而浦成為全球最大的家電企業(yè)。目前，海爾集團(tuán)3/4的銷售收入來自中國市場，這樣的收入格局與真正的跨國公司相比有著相當(dāng)大的差距。于是，抓住機(jī)會(huì)進(jìn)行跨國并購成為非�，F(xiàn)實(shí)的選擇。

　　有分析人士認(rèn)為，海爾來自股東的壓力沒有通用電氣那么大，并且樂于慢慢地、穩(wěn)健地創(chuàng)立一個(gè)全球性的品牌。而海爾近年來通過出口已經(jīng)賺到了足夠的美元以支持此次收購。如果想創(chuàng)立一個(gè)全球性的品牌，美國市場歷來都是最難啃的骨頭，因此購買通用電氣的家電業(yè)務(wù)將會(huì)使海爾具備與韓國的LG這樣的公司抗衡的強(qiáng)大競爭力。海爾將在一夜之間獲得這一地位，而無需像LG那樣從頭一步一步來。

　　分析稱，任何覬覦通用家電業(yè)務(wù)部門的公司看中的并非只是洗衣機(jī)、廚房器具和去濕機(jī)，他們將受益于足以讓任何競爭對手垂涎的龐大的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，以及利潤豐厚的維修服務(wù)業(yè)務(wù)。通用家電畢竟在美國乃至歐洲等地都有著成熟的銷售渠道以及廣泛的品牌認(rèn)知度和影響。更重要的是，歐洲和韓國幾家白電巨頭都已初步完成全球產(chǎn)業(yè)布局，而且擁有白電核心技術(shù)，在技術(shù)方面處于下風(fēng)的海爾如果收購或控股了通用家電，就意味著可以掌握大量核心技術(shù)專利。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果收購成功，可以補(bǔ)充海爾在人才、技術(shù)、品牌、海外渠道等方面的不足，使得海爾的全球化布局躍升到一個(gè)新的高度。

　　天下沒有免費(fèi)的午餐

　　然而“全球最大”雖然非常誘人，海爾想吞下通用家電這塊大蛋糕卻絕非有個(gè)好“胃口”就能辦到，畢竟天下沒有免費(fèi)的午餐。

　　首先，資金短缺。據(jù)外電報(bào)道，傳出通用電氣表示有意出售其家電業(yè)務(wù)的消息后，張瑞敏迅速要求其高管對收購的可行性進(jìn)行評估。他提出的第一個(gè)問題就是“錢在哪里?”這對海爾、其他企業(yè)和私募股權(quán)公司來說都是一個(gè)大問題。一位香港投資銀行的人士稱，這筆50億到80億美元的交易可能規(guī)模太大，時(shí)間也太緊迫。

　　一位熟悉海爾情況的人士表示，海爾不愿尋求中國政府或其支持的投資機(jī)構(gòu)的財(cái)政資助，因?yàn)檫@會(huì)受到一些美國議員的關(guān)注。此前，正是這些人阻止了貝恩與中國華為聯(lián)手收購美國網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商3Com的交易。如果要提出收購，這將是一個(gè)純粹的商業(yè)收購，沒有國家開發(fā)銀行和中國投資有限責(zé)任公司等機(jī)構(gòu)的參與。在這種情況下，海爾此次收購融資的途徑就所剩無幾了。換句話說，海爾必須找一個(gè)私募股權(quán)合作伙伴聯(lián)合競標(biāo)。

　　其次，文化融合和美國政策的風(fēng)險(xiǎn)。通用家電全球雇員有1.3萬人，其背后未來要背負(fù)的種種保險(xiǎn)制度所產(chǎn)生的人力成本不容小視。雖然美國采用任意解雇制，沒有英國和法國那么嚴(yán)厲的補(bǔ)償金制度，但是美國聯(lián)邦法律和50個(gè)州立法規(guī)定了“失業(yè)補(bǔ)償金”制度，員工要求福利越多，企業(yè)給得越多。而企業(yè)是否有勇氣和足夠的知識去解決和應(yīng)對未來管理運(yùn)作也是一個(gè)問題。這些在聯(lián)想收購IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)過程中已有所體現(xiàn)。國內(nèi)很多企業(yè)在收購海外企業(yè)之后面臨重重的整合困難，很大程度上是因?yàn)楹Ｍ鈫T工的待遇和企業(yè)本地化問題。

　　今年美國財(cái)政部公布的《關(guān)于外國人兼并、收購的條例》一旦通過，美國政府在審查外資時(shí)，如果對外資投資目的存有疑慮，不論其入股多少，都可以進(jìn)行審查，這無疑也增添了中國企業(yè)在美并購的難度。美國政府曾經(jīng)表示，對外國公司和中國公司會(huì)一視同仁。如果海爾拿下通用家電，將占有美國市場25%的份額，美國相關(guān)部門恐怕不會(huì)輕易對并購?fù)ㄓ眉译娺@樣涉及國家利益的事情說“可以”。對海爾集團(tuán)來說，還可能面臨美國國內(nèi)反華勢力的干擾，中海油競購優(yōu)尼科、海爾競購美泰克都曾受到過這些政治因素的干擾。

　　5月27日，本報(bào)記者就海爾是否將參與通用家電的競購向海爾集團(tuán)總部求證，對方表示“我集團(tuán)不便對外發(fā)表任何意見�！比欢�，不管怎樣，海爾集團(tuán)在國際化的道路上矢志不渝。路透社援引海爾一位高管的話說，“當(dāng)然，進(jìn)入美國市場會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，然而待在中國也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。正如我們的首席執(zhí)行官所說的，向海外擴(kuò)張是必經(jīng)之路，否則只有等死”。

　　爭奪戰(zhàn)必將無比激烈

　　通用電氣和高盛可能在今后幾周內(nèi)向歐洲、亞洲或是其他地區(qū)的潛在買家散發(fā)相關(guān)材料。雖然杰富瑞投資銀行的分析師羅伯特·施諾斯基認(rèn)為“還很難預(yù)料通用家電能賣個(gè)什么價(jià)錢”，但通用電氣希望能至少回收50億至80億美元。其實(shí)，通用電氣出售家電業(yè)務(wù)，可能為包括中國在內(nèi)的海外買家提供一個(gè)絕好的機(jī)會(huì)，因?yàn)殡S著美元的走弱，該交易對有志于在美國市場獲得更大發(fā)展的海外公司將更具吸引力。不少具有競爭力的買家已經(jīng)對競購表示出了濃厚的興趣。

　　韓國媒體報(bào)道，韓國最大的兩家電子企業(yè)三星電子和LG電子有可能收購美國通用電氣計(jì)劃出售的生產(chǎn)冰箱和洗碗機(jī)等產(chǎn)品的家電生產(chǎn)部門。美國的惠而浦、意大利家用電器制造商Indesit、德國的博世-西門子和瑞典的伊萊克斯，甚至連媒體巨頭NBC環(huán)球也都被列為潛在的競購者。

　　目前美國白電市場上，惠而浦的占有率高達(dá)30%，通用家電排第二，占有率15%，其他品牌都在10%以下。誰收購了通用家電就意味著將成為美國白電市場的第二，在這樣的情況下，對通用家電的爭奪必將無比激烈。

　　GE家電選擇離開

　　西山

　　總部位于美國康涅狄格州的通用電氣公司(GE)近日宣布，將出售或分拆剝離旗下的家電業(yè)務(wù)。這意味著剛慶祝完百歲誕辰的通用家電將徹底退出家電市場�！度A爾街日報(bào)》援引消息靈通人士的話說，通用電氣計(jì)劃開始拍賣旗下的電器業(yè)務(wù)子公司，并且已聘請高盛負(fù)責(zé)此次交易。據(jù)稱，交易總金額可能在50億至80億美元之間。家電部門對通用電氣具有相當(dāng)?shù)南笳餍砸饬x。通用電氣1907年就是以家電業(yè)起家。上個(gè)月的股東大會(huì)上曾有員工要求總裁不要出售該部門。然而通用家電知道“是離開的時(shí)候了”。

　　其實(shí)受到上一季度利潤下滑并不得不降低全年預(yù)估的打擊之后，通用電氣總裁杰夫·伊梅爾特就計(jì)劃將通用電氣和消費(fèi)者有關(guān)的業(yè)務(wù)脫手，因?yàn)槊绹��?jīng)濟(jì)遲緩造成家庭支出減少，這些業(yè)務(wù)獲利成長不夠快速，拖累了通用電氣實(shí)現(xiàn)既定盈利增長10%的目標(biāo)。家電部門雖然是通用電氣最知名的事業(yè)部，但其銷售額只是通用電氣事業(yè)體相對很小的一部分。

　　然而，現(xiàn)在未必是通用家電選擇離開的最佳時(shí)機(jī)。雖然此時(shí)選擇剝離家電業(yè)務(wù)，可能有助于通用電氣實(shí)現(xiàn)其利潤每年至少增長10%的長期目標(biāo)，但是在目前原料價(jià)格上漲及家電市場不景氣的情況下，通用電氣家電部獲利能力下降，第一季訂單下滑了6%。同時(shí)，獲得銀行貸款已非易事，而來自私募基金的投資也被一定程度上削弱。摩根斯坦利的一位分析師稱，通用若是在四年前樓市泡沫破滅和金融危機(jī)爆發(fā)前賣出該部門，會(huì)比現(xiàn)在順利得多。

　　通用電氣像擺在櫥窗里的商品，如此誘人，然而面對50億至80億美元的估價(jià)，筆者認(rèn)為，無論哪一個(gè)躍躍欲試的競購者都需要三思而行。

• · 家電行業(yè)景氣度情況分析
• · 投影機(jī)產(chǎn)品發(fā)展分析
• · IPTV、高清電視誰主沉浮
• · 我國碟機(jī)難逃DVD覆轍原因分析
• · 彩電業(yè)業(yè)績增長影響分析
• · 2008年第一季度中國彩電市場銷售狀況分析

• · 電腦、熱水器等列入家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼范圍
• · 北京家電銷售火爆
• · 家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼增至150億拉動(dòng)內(nèi)需1000多億
• · 天津小家電銷量同比增長率達(dá)280%以上
• · "家電下鄉(xiāng)"海信平板電視率先起程上市
• · 湖北家電下鄉(xiāng)簽責(zé)任狀 企業(yè)承諾不變相提價(jià)

• ·2008年1-7月四川制冷電器具制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-7月廣東制冷電器具制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-7月湖南制冷電器具制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-7月湖北制冷電器具制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-7月山東制冷電器具制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-7月河南制冷電器具制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)