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2007年中國空調業(yè)上市公司中報分析
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2007-10-18
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2007年上半年，空調行業(yè)上市公司業(yè)績增長顯著。以格力電器、美的電器和青島海爾為行業(yè)龍頭的五家上市公司上半年的銷售收入達到624億元，同比增長52.6%，其中空調產品銷售收入達到440億元，同比增長率達到40.8%。五家上市公司上半年共實現(xiàn)稅后利潤16.9億元，同比增長115%。
2008-2009年中國熱水器行業(yè)研究咨詢報告 經過20多年的發(fā)展，我國熱水器行業(yè)已經從最初的小而少發(fā)展到現(xiàn)在的大而多，產品類型也隨著技術的2008-2010年中國冰箱行業(yè)應對金融危機影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機2008-2010年中國洗衣機行業(yè)應對金融危機影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機2008-2010年中國數(shù)字電視行業(yè)應對金融危機影響及 2008年，美國華爾街危機不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經濟向實體經濟蔓延。金融危機整體盈利能力提升
近兩年來，伴隨著國內空調行業(yè)的規(guī)模調整和跨地域整合，行業(yè)生產集中度不斷提高，業(yè)內龍頭企業(yè)的產能規(guī)模和技術開發(fā)優(yōu)勢明顯提升。從今年上半年空調行業(yè)三家龍頭企業(yè)格力、美的和海爾的銷售業(yè)績來看，主營收入和凈利潤占了已A股上市空調企業(yè)的九成。在產能規(guī)模方面，三家企業(yè)的空調產能都達到了1000萬臺以上，規(guī)模競爭優(yōu)勢非常突出。
近年來銅、鋅和鐵等金屬原材料價格上升導致空調企業(yè)生產成本不斷上漲，同時，國內市場價格競爭日趨激烈，使行業(yè)整體盈利能力不斷下降。2005年，空調行業(yè)的毛利率水平從2004年的18%迅速下降至不足15%。為了改變依靠擴產能、降成本和拼價格的傳統(tǒng)盈利增長模式，空調龍頭企業(yè)開始轉向追求自身技術競爭力的提升，因為只有高技術附加值的產品才是最具市場競爭力的。格力和美的都不約而同地加大了技術開發(fā)的投入，并將產業(yè)鏈延伸至空調上游核心部件壓縮機領域。根據(jù)今年中報的相關數(shù)據(jù)顯示，空調行業(yè)上市公司毛利率水平均明顯提高，其中，格力、美的和海爾的空調產品毛利率都高于18%的行業(yè)平均水平。
改變單一經營模式
在積極投身規(guī)模和技術競爭的同時，空調企業(yè)開始意識到單一經營模式給自身發(fā)展帶來的負面影響。除了向上游壓縮機產業(yè)延伸拓展外，空調龍頭企業(yè)開始積極整合相關白色家電優(yōu)質資產，逐步將自身打造成白色家電企業(yè)集團。在對比三家空調龍頭企業(yè)2006年和2007年中報后我們不難發(fā)現(xiàn)，冰箱、洗衣機、小家電等產品開始出現(xiàn)在這些空調龍頭企業(yè)的主營產品列表中，雖然這些產品的產銷規(guī)模與空調產品相比差距較大，但是也不乏良好的盈利能力，并對企業(yè)的業(yè)績增長做出了一定的貢獻。以美的電器為例，美的在收購了榮事達冰箱和洗衣機資產后，該公司上半年的冰箱和洗衣機業(yè)務銷售收入達到20億元，占主營收入的10.3%，冰箱和洗衣機的毛利率分別高達28%和20%，均高于該公司的空調產品.
總體來看，空調行業(yè)上市公司2007上半年業(yè)績增長的動因是多方面的，除了公司自身在產能規(guī)模、技術開發(fā)和多元化經營等方面的努力外，外部市場的需求因素也是不容忽視的。多種因素對空調行業(yè)今年上半年業(yè)績的增長起到一定的促進作用。對于空調企業(yè)來說，根據(jù)市場的發(fā)展，不斷調整和改進企業(yè)自身經營策略才是促進業(yè)績提升的根本。
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