"中國(guó)企業(yè)走入并購(gòu)時(shí)代"

　　"制造業(yè)外資并購(gòu)在全國(guó)外資并購(gòu)總量中所占比重大幅下降，并購(gòu)?fù)顿Y主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和流通、服務(wù)行業(yè)。"商務(wù)部外資司副司長(zhǎng)孫鵬在５月１日舉辦的"跨國(guó)并購(gòu)，和諧發(fā)展"研討會(huì)上公布了２００６年我國(guó)外資并購(gòu)的新動(dòng)向。

　　據(jù)中國(guó)集團(tuán)公司促進(jìn)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)透露，２００７年到目前為止，全球企業(yè)并購(gòu)交易已達(dá)到２萬(wàn)億美元�？鐕�(guó)并購(gòu)已成為中外企業(yè)共同關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

　　中國(guó)企業(yè)積極參與了這場(chǎng)全球并購(gòu)熱潮，跨國(guó)并購(gòu)正成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的重要方式。來(lái)自國(guó)家商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，２００２年，中國(guó)企業(yè)以并購(gòu)方式對(duì)外投資額為２億美元，２００３年為８．３４美元，２００４年１１．８１億美元，２００５年、２００６年分別為６５億、４７．４億美元。美國(guó)《商業(yè)周刊》稱："中國(guó)正在走入并購(gòu)時(shí)代"。

　　"由于現(xiàn)階段我國(guó)資源相對(duì)稀缺，因此現(xiàn)階段中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)還是集中在能源、冶金和家電等領(lǐng)域，但現(xiàn)在服務(wù)類的并購(gòu)也顯示出很強(qiáng)大的活力。"商務(wù)部部長(zhǎng)助理陳健表示。

　　"磨刀不誤砍柴工"

　　"對(duì)當(dāng)?shù)貪撘?guī)則了解不透，讓我們吃了很大虧。"因?qū)嵤┝艘幌盗袊?guó)際并購(gòu)但業(yè)績(jī)不佳而備受置疑的ＴＣＬ掌舵人李東生近年很少在公開(kāi)場(chǎng)合露面，李在５月１日的研討上卻坦率地談起ＴＣＬ國(guó)際并購(gòu)路上的教訓(xùn)。

　　"２００４年實(shí)施并購(gòu)時(shí)，湯姆遜主要虧損在北美，所以并購(gòu)后我們將主要精力放在了北美，從生產(chǎn)鏈到經(jīng)營(yíng)鏈做了一系列調(diào)整，成果顯著。恰恰忽略了歐洲業(yè)務(wù)重組的巨大成本"。李東生還說(shuō)： "從湯姆遜經(jīng)營(yíng)的記錄看，我們以為歐洲不是問(wèn)題。中介機(jī)構(gòu)也將當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)經(jīng)營(yíng)的基本法律法規(guī)給我們做了透徹交代，然而沒(méi)人告訴我們當(dāng)?shù)氐臐撘?guī)則。比如當(dāng)?shù)匾?guī)定，裁員超過(guò)１０人，必須與工會(huì)談判。在此背景下，我們的重組計(jì)劃遲遲不能實(shí)行，一直停留在與工會(huì)談判的階段。對(duì)潛規(guī)則缺乏了解，讓我們吃了大虧。"

　　此外，李東生坦白，起初以為國(guó)際并購(gòu)會(huì)很輕松，在資金、資源準(zhǔn)備上明顯不足。２００４年ＴＣＬ宣布并購(gòu)湯姆遜時(shí)，資本市場(chǎng)非常看好。"我以為２億美元就能拿下"，所以當(dāng)時(shí)ＴＣＬ未作股權(quán)融資，而是選擇了貸款。結(jié)果歐洲業(yè)務(wù)３億美元的虧損讓ＴＣＬ在財(cái)務(wù)上措手不及。

　　"在做國(guó)際并購(gòu)時(shí)一定要做最壞的打算，做充足的準(zhǔn)備。"李東生言之切切。

　　"磨刀不誤砍柴工。并購(gòu)前在評(píng)估方面該花的錢不能省，這筆費(fèi)用要看做投資而不要算作成本。"萬(wàn)向集團(tuán)總裁魯偉鼎強(qiáng)調(diào)評(píng)估是收購(gòu)的著力點(diǎn)。在評(píng)估一事上，中外企業(yè)有一定的差異性，中國(guó)企業(yè)習(xí)慣于對(duì)凈資產(chǎn)做評(píng)估，而國(guó)外企業(yè)更看中企業(yè)未來(lái)贏利能力。他提醒，不要貪一時(shí)便宜，要看準(zhǔn)被收購(gòu)企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，有好的本地管理團(tuán)隊(duì)，才有收購(gòu)后實(shí)現(xiàn)增值的可能。正因?yàn)樵趪?guó)際并購(gòu)中遵循上述原則，萬(wàn)象集團(tuán)近年在美國(guó)收購(gòu)企業(yè)的年回報(bào)率達(dá)到１００％以上，在歐洲則實(shí)現(xiàn)４０％以上的年回報(bào)率。

　　"在跨國(guó)并購(gòu)中，既要抓住機(jī)遇，又要循序漸進(jìn)；制定準(zhǔn)確明晰的跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略與規(guī)劃，做好前期調(diào)研工作。"商務(wù)部等幾家單位聯(lián)手發(fā)布的《中國(guó)企業(yè)跨國(guó)收購(gòu)兼并的實(shí)踐與思考》課題報(bào)告也如此提醒國(guó)內(nèi)企業(yè)。

　　"參與跨國(guó)并購(gòu)不能再等了"

　　"中國(guó)企業(yè)'走出去＇整體上還處于起步階段，亟須在增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任意識(shí)、開(kāi)展本地化經(jīng)營(yíng)和人才建設(shè)等方面予以加強(qiáng)。"陳健提醒："建立良好和諧的經(jīng)貿(mào)關(guān)系比以往任何時(shí)期都顯得更重要。"

　　"中國(guó)企業(yè)需應(yīng)對(duì)并購(gòu)和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)兩大難關(guān)。在跨國(guó)并購(gòu)上，中國(guó)企業(yè)與成熟的國(guó)外企業(yè)差了一個(gè)級(jí)別。但中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際并購(gòu)不能再等了。"商務(wù)部研究院跨國(guó)公司研究中心主任王志樂(lè)認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)只能在合作、競(jìng)爭(zhēng)中成長(zhǎng)，在全球一體化時(shí)代，不要再指望被"保護(hù)"。

　　當(dāng)然，除企業(yè)自身努力之外，政府層面也有工作可做�！吨袊�(guó)企業(yè)跨國(guó)收購(gòu)兼并的實(shí)踐與思考》課題報(bào)告就給政府提出建議：完善企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的制度保障體系，完善對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的支持鼓勵(lì)政策體系，加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范。

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