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我國貨幣政策面臨考驗
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-8-9
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- 中研網(wǎng)訊：
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盡管近期國際原油價格跌破了120美元，其他大宗商品價格近期也連續(xù)跳水，但這卻并未“澆滅”許多亞洲新興經(jīng)濟(jì)體國家全力打壓通脹的熱情。8月5日，印尼央行如期宣布，上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點至9.0%，。8月7日，韓國央行意外宣布將基準(zhǔn)利率調(diào)升0.25%至5.25%，達(dá)到近8年來最高水平。此前，已有泰國、越南、菲律賓和印度等多個亞洲經(jīng)濟(jì)體宣布了一次或多次加息。
在亞洲經(jīng)濟(jì)體新一輪加息潮中，中國究竟是繼續(xù)加息壓制通脹，還是逐漸采取寬松的貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這是一個兩難的選擇。
通脹嚴(yán)重 亞洲多國加息
8月7日，韓國央行突然宣布加息25個基點至5.25%。資料顯示，飆升的糧食和能源成本引起的通貨膨脹已經(jīng)使得這個亞洲第四大經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)減速。以前韓國央行的目標(biāo)是在截至2009年的三年內(nèi)，將平均通脹率保持在2.5%～3.5%之間，但是韓國7月份的消費者價格指數(shù)（CPI）增幅已創(chuàng)10年高點至5.9%，連續(xù)第8個月超出央行通脹目標(biāo)。
而在這之前兩天8月5號，印尼央行如期宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點至9.0%，這也是該行年內(nèi)第四次加息。從5月到8月，印尼央行連續(xù)四個月每月加息25個基點。
在印尼和韓國宣布加息之前，印度、泰國、越南和菲律賓等多個亞洲經(jīng)濟(jì)體都宣布了一次或是多次加息。目前，越南的利率已經(jīng)達(dá)到14%，為亞洲地區(qū)最高。上月29日，印度央行在兩個月內(nèi)第三次加息，上調(diào)利率0.5個百分點至9%為7年來最高水平。同樣為了抑制通脹，泰國央行上月16日宣布提高基準(zhǔn)利率至3.5%，為兩年來首次加息。
有分析師指出，加息能否真正解決國內(nèi)的通脹還需區(qū)別對待。如果金融體系和實體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到次貸危機(jī)直接沖擊，經(jīng)濟(jì)增長減速較大，那么這些國家就不適合加息。經(jīng)濟(jì)觀察研究院院長清議也表示，這些加息政策短期內(nèi)可能有所改善國內(nèi)的通脹情況，但長期來看不一定能起到多大實質(zhì)性的作用，更多的是一種正在努力改善現(xiàn)狀的表示。
美聯(lián)儲歐洲央行按兵不動
上半年美國消費價格指數(shù)上漲5%，其中6月環(huán)比上升1.1%，是26年來第二大升幅。另一項通脹指標(biāo)個人消費支出價格指數(shù)6月環(huán)比上升0.8%，同比上升4.1%，顯示出通脹壓力持續(xù)加大。不過，鑒于經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險依然存在，而通貨膨脹前景仍不明朗，美國聯(lián)邦儲備委員會本月5日決定，繼續(xù)維持2%的聯(lián)邦基金利率不變。
觀察人士普遍認(rèn)為，近期金融市場的新問題以及經(jīng)濟(jì)前景的不確定性使得美聯(lián)儲對加息疑慮重重，由于擔(dān)心加息以后導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，美聯(lián)儲只能采取觀望態(tài)度。國際油價從最高點的每桶147美元回落至120美元以下等因素也給了美聯(lián)儲一定的觀望空間。
除美聯(lián)儲外，歐洲央行在周四也宣布維持基準(zhǔn)利率4.25%不變。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場交易商認(rèn)為，歐洲央行對于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑和甚至有可能衰退的恐懼情緒，已經(jīng)超過了對通貨膨脹壓力增大的擔(dān)憂。觀察家普遍認(rèn)為，雖然歐美都面臨著巨大的通貨膨脹壓力，但都維持基準(zhǔn)利率不變，主要是擔(dān)心繼續(xù)加息以后可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑。
我國短期內(nèi)不大可能加息
上半年我國的國民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1～6月份我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲7.9%，遠(yuǎn)高于年初設(shè)定的目標(biāo)值4.8%；上半年P(guān)PI整體漲幅達(dá)到7.6%。目前我國通貨膨脹形勢也非常嚴(yán)重，是否也會采取加息措施呢？
經(jīng)濟(jì)觀察研究院院長清議表示，雖然目前我國也面臨比較嚴(yán)重的通貨膨脹，6月份CPI同比上漲7.1%，但環(huán)比回落了0.6個百分點，CPI漲幅有回落的跡象，而且上半年GDP的增速同比也出現(xiàn)回落，下半年我國經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險，這些因素在一定程度上減輕了我國下半年加息的壓力。他還說，加息也不一定就能減輕通脹壓力。聯(lián)合證券研究所副所長王曉東在接受記者采訪時也認(rèn)為，雖然目前通脹壓力比較大，但短時間內(nèi)加息的可能性不大。
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