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從緊貨幣政策不可忽視因素：外匯貸款激增
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http://china-zesir.com 發(fā)稿日期:2008-4-22
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- 中研網訊：
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外匯貸款的迅速上升，或正在打開從緊貨幣政策的缺口。這一現(xiàn)象也引起了監(jiān)管部門的警覺。
人民銀行近期公布的一季度貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，我國外匯貸款繼2007年下半年保持較快增長之后，在一季度表現(xiàn)出爆發(fā)性上漲。截至2008年一季度末，我國金融機構外匯貸款余額為2688億美元，同比增長56.92%，一季度外匯各項貸款增加488億美元，同比多增462億美元，為2007年全年外匯貸款增量的95.5%。其中，2月份單月外匯貸款增量214億美元，占到一季度外匯貸款增量的44%。
相關數(shù)據(jù)也顯示，截至3月末，上海市外匯余額貸存比為186.3%，較上年末上升15.8個百分點。全國外匯余額貸存比亦由2007年年末的137.46%上升至173.08%。
此前，各界對信貸規(guī)模控制的關注一直集中在人民幣貸款，央行對各商業(yè)銀行的信貸規(guī)模控制要求也沒有特別強調外匯部分。
然而，若把新增外匯貸款單挑出來考量，不難發(fā)現(xiàn)外匯貸款的迅速上漲已經在很大程度上影響到信貸總體規(guī)模的擴張。以當期平均匯率折算，2007年一季度和2007年全年的新增外匯貸款在新增本外幣貸款中的比重分別為1.39%和9.30%，而在2008 年一季度，新增外匯貸款已經占到貸款總體增量的20.4%。
建設銀行研究部高級經理趙慶明認為，外匯貸款部分占比上升以及新增外匯貸款絕對量的上漲，直接影響到宏觀調控的實際效果�！敖衲�2月份，外匯貸款占當月信貸增量的比重接近40%，當時就已經引起監(jiān)管部門的重視。之后發(fā)改委核定商業(yè)銀行新增外債頭寸，就已經是在從外匯貸款的主要資金來源上進行控制。”
央行上�？偛糠治鋈耸空J為，不可輕視外匯貸款在新增貸款中的動向。“一方面外匯貸款涉及信貸總量控制的效果，一方面匯率變動隨時有可能影響商業(yè)銀行外匯貸款的質量�！鄙鲜鋈耸糠Q。
中國社科院金融研究所金融研究室主任殷劍鋒也有同樣的擔憂。他認為，外匯貸款出現(xiàn)激增有兩大原因，一是國內利差水平相對較高，二是人民幣作為強勢貨幣持續(xù)升值，加劇了資金套利套匯的沖動�！敖诓糠謬鴥韧庋芯繖C構預測，三季度美元可能出現(xiàn)強勁反彈，在人民幣對美元單邊升值存在不確定性的情況下，外匯貸款增長過快可能加大金融風險。宏觀調控不僅要防止經濟過熱，也要兼顧金融穩(wěn)定。”
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